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2014年02月23日13:40 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

暢談“虛實相濟(jì)”

記者：目前中國的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致處于怎樣的階段？下一步發(fā)展方向如何？

成思危：虛擬經(jīng)濟(jì)在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中非常重要。因為金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，現(xiàn)代任何經(jīng)濟(jì)發(fā)展都脫離不開金融。所以虛擬經(jīng)濟(jì)是躲不過去的，是必須要發(fā)展的，特別是中國現(xiàn)在的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是要比國際水平低很多。美國在全世界的虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到800多萬億美元，是GDP10倍以上，而它的實體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在只占國民經(jīng)濟(jì)的42%，是發(fā)展過度，還要往實體經(jīng)濟(jì)回歸。中國的實體經(jīng)濟(jì)占到71.5%，虛擬經(jīng)濟(jì)只是GDP的1.6倍。所以中國還要進(jìn)一步發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，不然在國際金融領(lǐng)域就沒有競爭力，只能把錢借給美國去買美國國債。估計到2025年到2030年，實體經(jīng)濟(jì)可能降低到65%。

但是發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)一定要注意發(fā)揮它的積極作用，防止消極作用，也就是要防范風(fēng)險，防范過度投機(jī)。同時經(jīng)濟(jì)收益也要合理分配。中國現(xiàn)在的問題是虛擬經(jīng)濟(jì)收益太高，銀行賺錢賺得不好意思。而實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)賺不到錢。這是實際上就是一個利潤分配的問題。從世界角度來說，國際的競爭就是金融的競爭，但是現(xiàn)在不是說實體經(jīng)濟(jì)就不要發(fā)展，現(xiàn)在的問題是要發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，防止虛擬經(jīng)濟(jì)對實體經(jīng)濟(jì)造成損害，要保證利益分配的合理。這里提到的利潤比需要機(jī)制的調(diào)整，但是具體的解決方案還沒有看到太多。現(xiàn)在國家也在大力支持實體經(jīng)濟(jì)，但僅僅是開始。

記者：您所說的“發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用”如何具體落實到政策上？

成思危：我曾提出過建立民營銀行的建議可能是一個促進(jìn)措施。就是說要解決小微企業(yè)的融資問題，應(yīng)該建立專門為小微企業(yè)服務(wù)的銀行。在金融體制設(shè)計上，應(yīng)該是“大貓走大洞，小貓走小洞”。大貓就是中大型企業(yè)，小貓就是小微型企業(yè)。民營銀行就應(yīng)該是針對社區(qū)、農(nóng)村和城鎮(zhèn)，不要搞全國性，因為它無法與大銀行競爭。而且大銀行本身就是嫌貧愛富、嫌小愛大，再加上給小微企業(yè)貸款風(fēng)險和交易成本都高，大銀行很難有給小微企業(yè)貸款的積極性。所以就是小銀行專門給小企業(yè)貸款。通過加快發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)，解決小微企業(yè)貸款難的問題，

記者：有報道提到，負(fù)責(zé)山西省金融工作的省領(lǐng)導(dǎo)在座談會上“呼吁金融機(jī)構(gòu)、實體經(jīng)濟(jì)和政府三者和諧共贏。”你對這一事件中，政、銀、企三方的關(guān)系如何評價？

成思危：這是屬于影子銀行的信托產(chǎn)品的問題。信托產(chǎn)品本身是有風(fēng)險的，但是中國很多人不理解、不習(xí)慣承擔(dān)風(fēng)險。最后還是政府出面，沒有造成大規(guī)模鬧事。但是我認(rèn)為這并不是一個好的現(xiàn)象。以前炒股炒沒了都會去股市門前靜坐，但是現(xiàn)在都不鬧了，大家都知道后邊有政府買單。所以要加強(qiáng)投資教育，要大家知道想要高回報，必須要承擔(dān)高風(fēng)險。否則天上沒有掉下的餡餅。

我認(rèn)為從政府來看，應(yīng)該讓市場去發(fā)揮決定性作用。政府可以反映情況、做協(xié)調(diào)工作。現(xiàn)在說是讓市場發(fā)揮決定性，但是目前還是沒有做到，因為這必須要經(jīng)歷一個過程。究竟找市場還是找市長，關(guān)鍵還是得找市場。市長也得找，但如果天天折騰這些事，民生的問題誰來管？

記者：您是虛擬經(jīng)濟(jì)研究的專家，但大多數(shù)人熟悉您還是從“風(fēng)險投資”開始。我們知道您曾提出發(fā)展風(fēng)險投資事業(yè)“三步走”戰(zhàn)略，如今中國的風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展處于哪一階段？

成思危：現(xiàn)在中國從資金總量和投資量來說都是世界第二，僅次于美國。但是我們的問題第一是投資多在后期，前期“種子”、“萌芽”階段的投資少；第二是真正投資到高新技術(shù)上的比例不是非常大。現(xiàn)在雖然達(dá)到70%，但有些還并非高新技術(shù)，混進(jìn)創(chuàng)業(yè)板的也有；第三，投資者和創(chuàng)新者之間的關(guān)系有待進(jìn)一步理順。風(fēng)險投資的投入應(yīng)該是投在天使投資和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資階段，應(yīng)該重點投在高科技上，應(yīng)該支持創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)，而且給投資者一個合理的回報。

記者：這里您提到的“投資者和創(chuàng)新者之間的關(guān)系”具體如何進(jìn)一步“理順”？

成思危：例如創(chuàng)新者賺錢了，投資者可能不愿意過多分享盈利。投資者不理解風(fēng)險投資成功的十個項目里可能有九個都是失敗的項目。這實際是違約的情況。第二種是當(dāng)風(fēng)險投資出現(xiàn)失敗的時候投資者要叫停，但創(chuàng)新者不肯，他認(rèn)為自己的項目還有希望。第三個比如說企業(yè)做大后，創(chuàng)新者其實不適合做CEO，他可能不會管理人事也不懂市場，這時候就應(yīng)該按照董事會的決定去聘請專業(yè)管理人才。

所以十八屆三中全會說，要完善風(fēng)險投資機(jī)制，完善投資法的規(guī)定。

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