2014年國際商品市場走勢
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三、主要商品市場發展前景
世界經濟復蘇步態不穩，商品需求總體低迷，2015年大宗商品價格總體可能仍較低迷。但隨著前期高庫存陸續消化，下半年市場有望逐步回暖。不同商品的價格表現將因各自供需形勢的差異而有所不同。
表1 國際商品市場價格走勢
（美元計價，年率，%）
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1996- 2005 |
2006- 2015 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
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制成品 |
-0.1 |
1.0 |
3.4 |
2.4 |
3.5 |
-0.3 |
-1.3 |
-0.3 |
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石油 |
12.3 |
6.0 |
29.3 |
27.2 |
4.1 |
-0.1 |
-2.4 |
-3.1 |
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非燃料初級產品 |
0.2 |
4.2 |
27.9 |
13.9 |
-7.3 |
-0.4 |
-4.1 |
-3.9 |
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食品 |
-0.1 |
4.2 |
13.1 |
15.8 |
0.6 |
1.9 |
-5.2 |
-7.8 |
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飲料 |
-2.1 |
5.6 |
15.4 |
12.7 |
-16.1 |
-11.2 |
18.3 |
1.3 |
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農業原材料 |
-1.6 |
3.1 |
34.6 |
18.6 |
-10.0 |
2.4 |
1.3 |
0.7 |
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金屬 |
3.1 |
4.8 |
49.8 |
9.7 |
-14.3 |
-3.5 |
-8.5 |
-1.6 |
注：1. 制成品：占發達國家貨物出口83%的制成品的出口單位價值；石油：英國布倫特原油、迪拜原油及西德克薩斯原油的平均價格；非燃料初級產品：以2002-2004年在世界初級產品出口貿易中的比重為權數。
2. 2014年和2015年數據為預測數。
資料來源：國際貨幣基金組織，《世界經濟展望》，2014年10月，表A9。
糧農產品 今年以來，國際市場糧食價格呈現先揚后抑走勢。一季度，在厄爾尼諾天氣影響收成預期、烏克蘭局勢緊張、投資基金炒作等因素共同作用下，芝加哥期貨交易所小麥、玉米、大豆等主要農產品期貨價格不斷攀升。5月份以后，美國農業部接連上調農作物單產及總產量預估數據，市場價格開始掉頭向下。據聯合國糧農組織（FAO）10月發布的最新世界糧食供需報告，預計2014/15年世界糧食總產量（包括小麥、玉米等粗糧、大米）為25.23億噸，僅比上年度的創紀錄產量減少320萬噸。其中小麥產量有望達到有史以來最高的7.19億噸，粗糧產量與上年度13.08億噸的創紀錄水平大致相當，大米因主產地氣候不利，將比上年度減產0.4%，為4.96億噸。考慮到期初庫存較高，糧食市場供應量將比上年度增加2.1%，與消費增速大致持平，期末庫存將繼續增長，庫存消費比將超過25%。另據美國農業部10月供需報告預測，2014/15年度美國大豆產量將比上年大幅提高17%，帶動世界大豆產量創歷史新高。市場對這些利空信息作出充分反映，截至10月末，芝加哥期貨交易所大豆、小麥、玉米價格比4月底5月初的年內高點下跌30%左右，并拉動其他農產品價格下行。
石油 今年以來世界石油供應充足，需求放緩，盡管上半年地緣政治沖突加劇導致油價一度有較大幅度攀升，但三季度以來連續數月下跌。至10月底，紐約WTI期貨價格跌至80美元/桶左右，為2012年12月以來最低點，倫敦布倫特原油期貨合約跌至85美元/桶，為2010年12月以來最低。為提振油價，OPEC擬于2015年減少原油生產，將目前3000萬桶的日產量配額削減至2950萬桶，如若實施，將是OPEC自2008年以來首次減產。這一消息發布后，一度推動油價上漲。但長期看，OPEC減產難以根本改變石油市場供求形勢。首先，OPEC成員國之間為爭奪出口市場激烈競爭，在國際油價連續下跌情況下，7-9月OPEC日均產量仍超過了上半年，9月份更達到3047萬桶/日的一年來最高水平。其次，來自北美的油氣供應對世界市場的影響力越來越大，美國新增原油和頁巖氣產量已占世界油氣供應增量的1/4。更關鍵的是，世界經濟增長仍不夠穩定，全球原油需求疲軟，多個國際機構均下調了今明兩年的需求預期。在此背景下，油價反彈困難重重。此外，美元走強也會對國際油價施加下行壓力。
