中國經濟景氣監測預警
中國宏觀經濟預測報告
全國及地方GDP與居民收入
07年四季度和08年一季度中國主要經濟指標預測
國家信息中心經濟預測部發布最新報告對四季度中國經濟運行走勢進行了預測：
1.消費繼續保持較快增長
由于今年以來宏觀經濟景氣狀況持續高漲，城鄉居民收入保持快速增長，為居民消費的快速增長創造了良好條件。加上今年以來股票價格大幅度上漲，房地產價格持續上漲，居民擁有的房地產數量迅速擴大，這些都將對四季度居民消費起到較好的促進作用。在多種因素的促進下，今年消費者信心指數逐月走高，由年初的95.8提高為8月份的97.3，目前的消費者信心指數是近三年來的最高水平。加之財政收入快速增長，政府消費支出的增長具有較好的財力保障。我們開發的消費品零售額先行指數在2006年到2007年上半年持續小幅走高，根據先行指數領先于消費品零售額一年左右的經驗，可以判斷2007年四季度消費品零售額將保持較高增長。根據居民收入、物價、利率等因素綜合分析，四季度社會消費品零售額名義增長17%；全年社會消費品零售額名義增長16.2%，比上年提高2.5個百分點；扣除價格因素，全年實際增長12.8%，高于去年0.2個百分點。
2.固定資產投資將在高位增長基礎上略微回落
今年以來投資增速在二、三季度出現加快態勢，四季度將繼續保持較快增長。目前企業前期贏利狀況、項目開工情況都有利于投資保持較快增長。
從企業贏利狀況來看，1-8月份全國規模以上工業企業（年主營業務收入500萬元以上的企業）實現主營業務收入和利潤同比分別增長27.4%、37%，分別比上年同期提高1.3和7.9個百分點，在企業銷售收入和利潤增長加快的情況下，企業投資的積極性較高；同時，企業自有資金增長較快，投資資金來源較為充裕，可用于固定資產投資的數量將會增大，為企業從事投資提供了資金保障。
從項目開工建設的情況來看，2007年一季度在建和新開工項目都比上年同期減少，但進入二季度之后，這種狀況開始得到扭轉，此后在建和新開工項目數量、在建項目建設規模和新開工項目計劃投資額都呈現逐月提高的勢頭，到8月末城鎮50萬元以上施工項目累計237000個，同比增加29286個；施工項目計劃總投資211981億元，同比增長17.9％；新開工項目149751個，同比增加18665個；新開工項目計劃總投資51942億元，同比增長16.7%。這些情況說明2007年二、三季度新開工項目較多，為四季度的投資增長提供了可能性。
2007以來國家加大了對經濟適用房建設的支持，對房地產價格的調控從以需求側調控為主向增加供給、改善供給結構的指導思想轉變，小戶型建設項目增加較多，對房地產投資增長起到支持作用。2007年以來房地產投資一直高于城鎮投資總額的增長，1-9月份房地產投資增長30.3%，快于城鎮投資總額增速3.9個百分點，四季度房地產投資仍將成為帶動投資增長的重要力量。
但是，由于今年二、三季度國家出臺了一系列調控政策，這些政策將會對投資額的增長點產生一定的抑制作用。主要措施包括連續提高貸款利率，企業的資金使用成本增加；連續提高法定準備金率降低銀行用于貸款的比例；監管部門加強了對房地產貸款的監管，包括提高第二套商品房首付比例、嚴格審理商品房貸款程序等措施，將會對房地產開發商的資金來源起到一定的限制作用。從9月份當月的情況來看，新開工項目和在建項目增長加快的勢頭已經有所放慢。隨著各項調控措施的作用進一步顯現，四季度投資增速將在高位基礎上略微回落。預計全年全社會固定資產投資增長25.5%，比上年提高1個百分點；全年城鎮固定資產投資增長26.1%，比上年提高1.5個百分點；全年房地產開發投資增長28%，比上年提高6.2個百分點。
3.外貿出口繼續保持增長，外貿順差增幅將明顯回落
四季度我國外貿出口增速變化主要受到兩方面因素的影響： 一是美國經濟減速。由于美國商務部公布的美國二季度經濟增長率大幅度反彈，容易造成一定的假象。原因在于美國商務部公布的是折年率的季度GDP增長率，它不同于我國通常使用的同比增長率。如果要考察美國經濟增長變化對我國的影響，應該考察美國季度GDP同比增長率的變化。2006年以來，美國季度GDP同比增長率呈現下降趨勢，尤其是2007年一、二季度GDP同比增長率較2006年各季度明顯降低，從2006年四季度的2.6%下降到2007年一季度的1.5%和二季度的1.9%，考慮到美國經濟變化與對我國出口影響之間大約存在2-3個季度的時滯，四季度我國對美國出口增速有可能受到更大的影響。二是國內政策變化的效果逐步顯現。2007年上半年國家兩次較大范圍地降低了出口退稅率，與此同時，人民幣升值的步伐有所加快，這些因素的共同作用已經在8、9月份有所顯現，將對四季度我國出口增速產生進一步的影響。相反，由于國內需求保持較快增長態勢，對進口保持較強的拉動作用，加上進口關稅逐漸下調，人民幣升值和國內外比價關系變化的調節作用逐漸顯現。加上近期國際石油價格出現大幅度上漲，石油進口額受價格上漲的影響將呈現加快上漲的情況。總體上看四季度進口額增速可能會因石油等產品價格上漲以及其它因素的影響而略有提高，貿易順差增速放慢。初步估計，四季度我國出口增長22.5%，進口增長20.6%，貿易順差規模大約為874億美元，同比增長速度下降到30%以下，貿易順差的增幅比三季度下降約30個百分點。2007年全年我國出口增長25.8%，進口增長19.5%，貿易順差規模大約為2730億美元，比2006年增加將近1000億美元，
4.四季度國內生產總值增速較三季度小幅回落，但比2006年有所提高
根據我們上面對三大需求變化的分析，消費品零售額名義增速較三季度略微提高，投資增速較三季度略微，兩者的共同作用使得國內需求保持與三季度大體相當的增速；但是，受外貿出口增速回落尤其是外貿順差增幅大幅度回落的影響，四季度社會總需求擴張的總體步伐將有所放慢，對國內產出的增長產生一定的抑制作用。
從生產的角度來看，在需求放緩的影響下，工業生產增速將有所放慢，預計四季度規模以上工業增加值增速將由前三季度的18.5%回落到18.2%左右；預計四季度第二產業增長13.2%，較前三季度回落0.3個百分點左右；受農副產品價格大幅度上漲的引導，廣大農民和涉農企業將會加大農業生產投入，農業生產增長將會有所加快，預計四季度第一產業增長4.5%，較前三季度提高0.2個百分點左右；第三產業基本保持前三季度快速增長的態勢，預計增長11%；綜合三個大產業增長情況，四季度GDP同比增長11.2%，較三季度下降0.3個百分點；全年GDP增長11.4%，較前三季度下降0.1個百分點，但比2006年提高0.3個百分點。
5.消費價格漲幅較三季度小幅回落，但工業品出廠價格和生產資料價格漲幅將有所提高
今年以來消費價格基本上由食品價格尤其是副食品價格變動情況主導，而飼養周期的因素是造成2007年副食品價格大幅度上漲的一個重要原因。從飼養周期來看，自1998年以來，我國糧食價格（此處考察的是消費價格構成中的糧食價格和副食品價格）存在大約二年半左右的短周期，肉禽價格和蛋類價格變化大致與糧食價格呈現大體相同的周期性特征，但滯后于糧食價格的變化。從最近三者的變化情況來看，2005年4月份糧食價格漲幅達到谷底之后開始反彈，2007年1月達到峰值；肉禽價格和蛋類價格漲幅在2006年6月份達到谷底之后開始反彈，同比漲幅持續上漲的狀況已經維持大約一年半的時間；從以前周期變化的經驗來看，加速上漲的周期即將或者已經結束。考慮到近期國家對食品價格的高度關注并采取了對生豬飼養進行補貼等一些調控措施，肉禽價格和蛋類價格漲幅的峰值可能已經在8月份出現，此后上漲幅度將開始下降。但由于近期糧食價格繼續保持穩步上漲的態勢，這將會對生豬和禽類飼養產生影響，較高漲幅仍然會保持一段時間。此外，考慮到去年四季度物價基數較高，今年翹尾因素較小，我們預計四季度消費價格將出現高位下降的態勢。同比漲幅下降到5.9%左右，較三季度降低0.2個百分點左右。
但是，由于近期國際石油價格的較快上漲，將對國內生產資料和工業品價格產生直接影響。國際石油價格的較快上漲，首先將直接影響國內石油和成品油的價格，從而對國內生產資料價格產生影響。最近國家發改委剛剛調整了國內成品油的批發價格，就是受國際石油價格上漲的影響。其次，由于石油價格上漲，化工類產品的價格都將受到影響，進而對工業品出廠價格產生影響。因此，我們預計四季度生產資料和工業品價格同比漲幅將略有提高，原材料、燃料、動力購進價格指數同比漲幅為3.8%左右，約比三季度提高0.1個百分點；工業品出廠價格同比漲幅為2.8%左右，約比三季度提高0.2個百分點。（國家信息中心經濟預測部撰寫）
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