8月份CPI較上年同期增長(zhǎng)4.9%，PPI同比增長(zhǎng)10.1%，PPI和CPI“剪刀差”進(jìn)一步拉大。上下游價(jià)格剪刀差的擴(kuò)大，反映了供需結(jié)構(gòu)的不均衡和傳導(dǎo)機(jī)制的不暢；說(shuō)明上游原材料和勞動(dòng)力成本的上升不能向下游產(chǎn)品順利轉(zhuǎn)移，工業(yè)企業(yè)特別是加工企業(yè)的成本上升無(wú)法轉(zhuǎn)嫁，這將抑制工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能發(fā)揮。而需求的回落，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度明顯放慢，業(yè)績(jī)預(yù)期進(jìn)一步降低。
CPI漲幅自2月份創(chuàng)出8.7%的新高后，呈現(xiàn)逐月回落趨勢(shì)。8月份PPI同比增長(zhǎng)10.1%，增速快于7月份的10.0%，連續(xù)第三個(gè)月創(chuàng)10年來(lái)新高。今年之前的PPI歷史高位為2004年10月份創(chuàng)下的8.4%。
從3月開(kāi)始，PPI和CPI的剪刀差就開(kāi)始顯現(xiàn)。5月份，PPI首次反超CPI0.5個(gè)百分點(diǎn)，6月反超1.7個(gè)百分點(diǎn)，7月反超達(dá)3.7個(gè)百分點(diǎn)，剪刀差形態(tài)基本確立。這反映出我國(guó)下游產(chǎn)品市場(chǎng)面臨著總體供大于求的局面，加上部分中間產(chǎn)品的價(jià)格管制，導(dǎo)致了PPI在向CPI的傳導(dǎo)機(jī)制很大程度上被弱化。
推動(dòng)8月份PPI高位攀升的主要原因仍是成品油和煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲。原材料價(jià)格的迅速上漲，給一貫依靠低成本競(jìng)爭(zhēng)的制造業(yè)帶來(lái)了危機(jī)。
與此同時(shí)，上半年城鎮(zhèn)居民家庭可支配收入增長(zhǎng)率由2007年的17.23%下降到14.4%，扣除物價(jià)上漲因素后，可比增速由12.6%回落到6.3%。消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期、購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品的意愿，都比去年大幅下降。顯然，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展面臨較大壓力。
8月高漲的PPI使得松動(dòng)貨幣政策的預(yù)期大為降低。一些專(zhuān)家建議，下一步宏觀調(diào)控政策的思路應(yīng)是貨幣政策管通脹，財(cái)政政策保增長(zhǎng)。
從7月開(kāi)始，央行停止了幾乎每月一度的提高存款準(zhǔn)備金率。匯率方面，人民幣升值明顯減緩。信貸方面也出現(xiàn)一些松動(dòng)，對(duì)中小企業(yè)貸款增加了5%和10%的額度。但目前的貨幣政策仍然是結(jié)構(gòu)性的微調(diào)。相比之下，財(cái)政政策的發(fā)揮余地則更大些。近三年來(lái)，全國(guó)稅收每年以30%以上的速度增長(zhǎng)，因此企業(yè)希望減稅的呼聲日高。
分析人士認(rèn)為，推行結(jié)構(gòu)性“減稅”政策，有利于減輕企業(yè)成本壓力，適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策還可以促進(jìn)就業(yè)，提高居民實(shí)際收入水平，有利于擴(kuò)大消費(fèi)。
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