不同領域區別對待
對于重消耗大宗產品領域，我們認為應該輕行業，重公司，主要關注有資產重組概念和打造一體化循環經濟的上市公司，建議關注湖北宜化、川化股份和英力特。
我們認為，即使國家振興化工產業，09年氯堿、甲醇、尿素行業盈利能力仍不會有太大改善。這主要是由于氯堿、甲醇、尿素產能嚴重過剩，大多以煤頭為主，且國際氣頭產品價格仍處于低位，雖然可以得到國家扶持，但產品價格仍依舊會低位運行，短期內企業生存困境可能得到緩解，但是利潤空間不會大幅上升，這三個領域的盈利空間與國際油價直接相關，國際油價持續低迷，導致行業前景渺茫。
而磷肥行業盈利能力在國家的政策支持下，高成本庫存原料消耗完畢后，收益將會大幅好轉，并且因為磷資源的短缺，國際磷肥價格將會在消費旺季后沖高趨穩，對國內磷肥價格會形成強有力的支撐，但是由于前期行業高成本原料庫存太多，09年業績也會受到嚴重影響。
對于精細化發展領域和資源短缺型產品領域，我們應該輕公司，重行業。關注目前還沒有被市場充分重視的公司，首次推薦藍星新材、沙隆達和中信國安。我們預計國家或將會對化工新材料、精細磷化工領域、鉀肥、鋰鹽等投巨資大力發展，以替代進口產品，滿足國內需求；而對農藥領域，國家也將加大力度促進行業升級調整，保障行業健康發展，擺脫業內惡性競爭，而對于染料領域，國家可能的出口退稅調整將會大大提高相關企業的盈利空間。
重點關注公司
藍星新材：作為化工新材料的龍頭企業，公司具有多條完善的新材料產業鏈，產能擴張迅速，并著重加快有機硅產業上下游一體化的戰略部署，未來業績增長較快，是一個值得長期關注的戰略性投資品種。雖然公司預測08年將會出現大約在1.2億元—1.7億元的虧損額度，但主要是由于庫存原料成本價格過高，產品價格受市場觀望情緒影響急劇下降，由于這兩種因素將在09年都有所好轉，08年才是藍星新材最困難的時期。經我們初步預測，藍星新材08-10年的EPS分別為-0.27元、0.65元和0.80元，給予公司09年18倍PE，6-12個月目標價為11.7元。由于國家必將會有強有力的政策來支持化工新材料的發展，而藍星新材囊括了我國化工新材料許多技術成果和工業化產品，再加上內外兼并的獨特地位，藍星新材將首當其沖地享受國家的政策支持，所以首次給予“推薦”投資評級。
中信國安：公司碳酸鋰業務受益國內新能源汽車戰略。國家將實施新能源汽車戰略，推動電動汽車及其關鍵零部件產業化，中央財政安排補貼資金，支持節能和新能源汽車在大中城市示范推廣。碳酸鋰將受益于新動力汽車的開發和政策扶持。08年全年國內碳酸鋰價格平均在60000元/噸以上，隨著碳酸鋰需求不斷增長，預計09年碳酸鋰價格仍可維持在60000元/噸左右的高價位。公司從鹽湖鹵水提取碳酸鋰的工藝生產成本很低，每噸在20000元以下，一旦公司2萬噸碳酸鋰生產線正常投產后，公司的碳酸鋰生產規模將處于國內之最。
湖北宜化：公司目前具備年產110萬噸尿素、22萬噸PVC、60萬噸磷肥、9萬噸季戊四醇和17萬噸燒堿能力的主導產品生產能力，形成了煤化工、磷化工和鹽化工三大主業并舉且融為一體的發展格局。
公司尿素產能迅速擴張，低成本優勢能有效抵抗行業景氣度下降。公司原有煤頭尿素噸成本比行業內的平均成本還低200元左右。特別值得期待的是湖北宜化控股51%的鄂爾多斯聯合化工104萬噸尿素已于08年10月份建成投產，所用天然氣價（5年供氣合同）僅為0.85元/立方米，對應成本不超過1100元/噸。
領域目前行業狀況預期政策振興措施出臺可能性受益企業
純堿產能嚴重過剩，集中度較高出口退稅調整一般 山東海化、雙環科技
氯堿低端PVC產能嚴重過剩，集中度低，有向西部轉移趨勢，國際氣頭產品價格很低淘汰落后產能，加強向西部轉移力度，加強資源整合力度，促進資產重組，促進一體化循環經濟，降低電費，降低稅率，降低成本很大英力特、
中泰化學
甲醇產能嚴重過剩，下游應用低于預期，國際氣頭產品價格很低再次提高進入門檻，實施甲醇戰略儲備，積極推進甲醇燃油替代，積極推進二甲醚應用較大遠興能源、
威遠生化
尿素產能嚴重過剩，集中度很低，技術差別很大，國際氣頭價格很低淘汰落后產能，促進資產重組，促進一體化循環經濟，加大企業儲備力度，鼓勵復合肥使用，加大節后化肥運力，拓寬下游銷售渠道，加大農資直補力度、加大土地整理和流轉力度，擴大耕地面積很大川化股份、瀘天化、湖北宜化、
華魯恒升
磷肥產能嚴重過剩，集中度很低，原料庫存壓力很大很大湖北宜化、
六國化工、
云天化
鉀肥需大量進口、目前耕地施肥不均衡，鉀肥嚴重不足鼓勵配方施肥，加大鉀肥使用量，加大鹽湖開發力度很大中信國安、冠農股份、鹽湖鉀肥
鋰鹽需大量進口投巨資，加大鹽湖開發力度 很大中信國安
農藥傳統農藥嚴重過剩、新型農藥供不應求徹底淘汰高毒農藥，提高農藥進入門檻，鼓勵新型農藥，促進行業健康發展，擺脫業內惡性競爭，推動農業種植模式向集約化轉變，培育大型農藥集團，再次提高出口退稅很大沙隆達、
揚農化工、
利爾化學、
諾普信
化工新材料需要大量進口，國內生產技術剛剛起步，規模較小，僅有MDI和低檔環氧樹脂產能較大加大項目戰略投資，快速實現技術成果產業化和規模化，替代進口產品，實施反傾銷措施保護國內企業，擴大MDI應用領域，提高環氧樹脂產品檔次很大藍星新材、
新安股份、
煙臺萬華、
金發科技
磷化工傳統磷化工產品嚴重過剩，高端精細磷化工產品需大量進口加大力度支持磷化工的精細化發展，培育大型一體化精細磷化工生產基地、出口退稅較大興發集團、
澄星股份
紡織化學品分散染料具有全球壟斷地位，高端助劑需要大量進口，中低端助劑市場競爭激烈染料出口退稅調整，鼓勵研發高端助劑較大浙江龍盛
德美化工
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