建議理性對(duì)待本輪行情，不要繼續(xù)囤積居奇
我們看到，當(dāng)國(guó)際金融危機(jī)的警報(bào)尚未完全解除的時(shí)候，汽車(chē)、電子、電力等消費(fèi)大戶(hù)，對(duì)有色金屬的需求并沒(méi)有出現(xiàn)急劇攀升?？墒?，一些不正常的現(xiàn)象卻在市場(chǎng)上逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，價(jià)格飛漲，進(jìn)口量成倍上升，加工企業(yè)生產(chǎn)賠錢(qián)，停產(chǎn)囤貨反而掙錢(qián)。這也引發(fā)了一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，有色金屬市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)新一輪投機(jī)炒作？由此累積的泡沫風(fēng)險(xiǎn)如何才能化解？
在中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)，副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍告訴記者，造成我國(guó)有色金屬進(jìn)口猛增的原因有兩個(gè)，首先是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的下滑，今年上半年，我國(guó)鋁的產(chǎn)量下降了15%左右，鋅的產(chǎn)量下降了11%左右，銅和鉛的產(chǎn)量雖有增加，但非常緩慢，而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)消費(fèi)需求卻在快速增加。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍：“我們國(guó)內(nèi)四萬(wàn)個(gè)億的投資，我們刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)政策出臺(tái)以后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)速度要快于我們產(chǎn)量恢復(fù)的速度，所以這個(gè)就造成階段性的國(guó)內(nèi)供應(yīng)的緊張，這樣的話兩個(gè)市場(chǎng)，國(guó)外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有差價(jià)，造成進(jìn)口快速增長(zhǎng)。”
另一方面，文獻(xiàn)軍認(rèn)為，部分熱錢(qián)對(duì)銅鋁鉛鋅等有色金屬的炒作，也是進(jìn)口量大幅增加的重要原因。
文獻(xiàn)軍：“現(xiàn)在流動(dòng)性過(guò)剩，現(xiàn)在錢(qián)多了，他沒(méi)有別的可炒的，他就炒有色金屬來(lái)得快，變現(xiàn)也快，所以我覺(jué)得這個(gè)主要因素還是投機(jī)因素在拉動(dòng)?！?/p>
中國(guó)政府和民間資本的大量收儲(chǔ)，在一定程度上也推高了國(guó)際市場(chǎng)上有色金屬的價(jià)格，今年以來(lái)，倫敦金屬交易所期銅的價(jià)格上漲了約80%，鉛價(jià)、鋅價(jià)和鋁價(jià)也分別上揚(yáng)75%、40%和近20%。文獻(xiàn)軍認(rèn)為，本輪價(jià)格上漲存在大量泡沫。
文獻(xiàn)軍：“因?yàn)閺默F(xiàn)在基本面來(lái)看，不支持價(jià)格這么持續(xù)走高，尤其是國(guó)外，國(guó)外的消費(fèi)到目前來(lái)看還沒(méi)看到有起色，倫敦金屬交易所的庫(kù)存屢創(chuàng)新高，到現(xiàn)在已經(jīng)460萬(wàn)噸，是去年年底的兩倍，整整兩倍，生產(chǎn)在下降，庫(kù)存在增加，怎么能支持價(jià)格走高，所以對(duì)LME(倫敦金屬交易所)價(jià)格往高了走，持續(xù)上漲，我們覺(jué)得是非常明顯的就是炒作?！?/p>
文獻(xiàn)軍告訴記者，由于進(jìn)口的大量有色金屬并沒(méi)有進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，這部分被囤積起來(lái)的金屬將會(huì)成為市場(chǎng)的一大隱患。
文獻(xiàn)軍：“這一部分量終究要重返消費(fèi)市場(chǎng)，我們倒希望最理想的時(shí)候，在價(jià)格漲到很高的時(shí)候這部分貨出來(lái)平抑價(jià)格了，來(lái)把價(jià)格平抑一下，這個(gè)我們覺(jué)得非常好，就怕他在一般來(lái)說(shuō)人就這樣，一般就是漲的時(shí)候都是囤，要拋的時(shí)候都是一塊要逃，就怕在價(jià)格下跌的時(shí)候，這些基金要逃離市場(chǎng)的時(shí)候就要拋，那個(gè)時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)的打壓那就非常大，就沒(méi)法估計(jì)。”
對(duì)于上半年，迅速增加的有色金屬進(jìn)口量和急劇上升的價(jià)格，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨分析師景川，同樣充滿(mǎn)了擔(dān)心。
長(zhǎng)城偉業(yè)期貨有限公司首席研究員景川：“市場(chǎng)的上揚(yáng)速度的確讓我們多少有些擔(dān)心，由于按正常的運(yùn)行包括今年的貨幣狀況，以及今年的供需關(guān)系，就是我們?cè)瓉?lái)估計(jì)今年的整體上在去年年底觸底之后，那么市場(chǎng)可能會(huì)逐級(jí)回升，基本上對(duì)于上一次的金融危機(jī)以后一個(gè)逐漸的修復(fù)的這么一個(gè)行情，那么這個(gè)行情可能會(huì)維持一年多的時(shí)間，那么從去年年底開(kāi)始，它其實(shí)運(yùn)行了半年時(shí)間。”
景川告訴我們，有色金屬市場(chǎng)曾經(jīng)經(jīng)歷一次大震蕩，2005年，各種有色品種在炒作下出現(xiàn)價(jià)格暴漲，但是從2006年5月份開(kāi)始，形勢(shì)急轉(zhuǎn)而下，鋅等品種的跌幅甚至超過(guò)4倍，大批投資者來(lái)不及離場(chǎng)賠了個(gè)血本無(wú)歸，面對(duì)價(jià)格的暴漲暴跌，生產(chǎn)企業(yè)難以正常經(jīng)營(yíng)，也遭到很大打擊。專(zhuān)家分析，當(dāng)時(shí)的情形下，國(guó)際需求還比較旺盛，而目前我們面臨出口下滑，企業(yè)的消化能力更加疲軟，被過(guò)分炒作的有色金屬，很有可能將會(huì)成為一枚定時(shí)炸彈。
景川：“通常情況下，這種超出實(shí)體承受范圍內(nèi)的快速上揚(yáng)，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的劇烈震蕩，那么這種震蕩其實(shí)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)帶來(lái)很多很大的不確定性，那么也會(huì)傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！?/p>
邁科控股投資公司總裁何金碧：“實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然還是很脆弱的，但是就是資本市場(chǎng)火火爆爆，天天都在創(chuàng)新高，大量的庫(kù)存不斷的聚集，實(shí)際上并沒(méi)有比市場(chǎng)所吸收和消化，慢慢的過(guò)剩的這種因素就會(huì)越來(lái)越多，你積累到一定程度，它市場(chǎng)無(wú)法接受這個(gè)泡沫的時(shí)候，就會(huì)產(chǎn)生破裂?！?/p>
對(duì)于隨時(shí)可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，文獻(xiàn)軍建議有色金屬貿(mào)易商和生產(chǎn)廠商理性對(duì)待本輪行情，不要繼續(xù)囤積居奇。
文獻(xiàn)軍：“價(jià)格推得太高，將來(lái)是呆不住的，因?yàn)闆](méi)有基本面的支撐，盡管炒作是可以炒，可以把價(jià)格脫離基本面炒上去，但是價(jià)格始終以它的價(jià)值為基礎(chǔ)，我覺(jué)得最后的價(jià)格如果太高的話，肯定要跌下來(lái)?！?/p>
半小時(shí)觀察：市場(chǎng)需要正確的信號(hào)
短短幾個(gè)月時(shí)間，有色金屬市場(chǎng)就從冰點(diǎn)回到了沸點(diǎn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)回升的時(shí)候，市場(chǎng)的消費(fèi)需求無(wú)疑會(huì)推動(dòng)有色金屬出現(xiàn)價(jià)格回升，但從我們的調(diào)查看，這輪反彈當(dāng)中也出現(xiàn)了一些值得警惕的信號(hào)。不少企業(yè)和資本殺入這個(gè)市場(chǎng)，并不是真正了解未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)和需求狀況，而只是把有色金屬當(dāng)作一種對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，或者干脆搏殺一把的投機(jī)工具。一旦市場(chǎng)風(fēng)向突變，出現(xiàn)價(jià)格劇烈震蕩，這些企業(yè)吞進(jìn)的巨量存貨，就可能變成巨型炸彈，造成巨大浮虧。
而對(duì)處于回升中的整體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，有色金屬市場(chǎng)積聚的風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。短期來(lái)說(shuō)，就像節(jié)目中看到的，一些資金炒作有色金屬發(fā)出了錯(cuò)誤的價(jià)格信號(hào)，已經(jīng)攪亂了正常的市場(chǎng)秩序。如果這些錯(cuò)誤信號(hào)沿著產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步放大，引發(fā)汽車(chē)、電器等終端消費(fèi)品出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)，反倒會(huì)加劇市場(chǎng)恐慌，形成波及面更廣的惡性循環(huán)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需帶來(lái)負(fù)面影響。
雖然，最近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)外對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期都比年初有所改善，但各種不可預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。這種情況下，任何經(jīng)濟(jì)回暖的跡象都值得我們關(guān)注，任何機(jī)會(huì)都值得我們珍惜。正因?yàn)槿绱耍枰?jǐn)慎小心地把握市場(chǎng)動(dòng)向，防止從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。作為重要工業(yè)原材料和戰(zhàn)略物資的有色金屬，尤其如此。
客觀地說(shuō)，市場(chǎng)從來(lái)不可能在一個(gè)絕對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境中，沿著人們?cè)O(shè)定的理想目標(biāo)運(yùn)行。如何正確看待有色金屬市場(chǎng)以及最近股市樓市的強(qiáng)勢(shì)反彈？如何把握其中合理的需求，防止泡沫成分產(chǎn)生？經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)除了堅(jiān)持宏觀視角，保證政策連續(xù)性，還需要結(jié)合市場(chǎng)具體特征，仔細(xì)分析。
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