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地產私募基金日趨活躍
為了更直接地參與境內房地產市場，很多外資機構都已把在境內設立人民幣私募基金提上了日程。“目前已經設立并運作的人民幣私募基金還非常少，但可以看到的確有這樣一個趨勢。”仲聯量行一位投資總監坦言。
“通過設立人民幣私募基金，外資可以先把錢倒進來，然后再去尋找項目。而目前的模式，是先得有項目，然后才能募集外幣資金。”陽光股份總裁助理吳爽表示。
據權威消息，上海將率先試點經許可的國外投資者投資中國的人民幣私募股權和風投基金，初期規模為30億美元。其中，允許設立中外合伙制股權投資企業，同時允許境外PE先結匯再投資。
與之相呼應，外幣房地產私募基金已經風生水起。據不完全統計，目前國內已出現金地集團、首創置業、上海復地、盛世神州、中國海外發展等內資機構發起外幣私募基金；而AXA、MPGA、PAG等外資機構也在與內地合作參與發起私募基金。相關數據顯示，2010年1-11月，國內共有10只房地產私募基金成功募集18.59億美元，基金數量與金額分別為2009年全年水平的5倍和3.4倍。
金地集團董事長凌克曾表示，未來房地產企業有兩個發展方向，“一個是向上游發展，進入房地產金融領域，比如房地產私募基金；另一個是向下游發展，做產品線，比如老年公寓、商業地產、旅游地產等。”
陽光股份旗下陽光厚土基金已開始運營。楊寧介紹，在相對成熟的市場，基金一般分為核心基金、增值基金以及機會基金。核心基金持有具有穩定租金收益的物業，在收益率方面要求較低；增值基金持有現金流物業，并通過管理或再開發提升其價值，其回報要求較高；而機會基金主要投資于開發領域或者公司上市前的股權，其要求的回報最高。陽光厚土定位為核心基金，側重于投資商業地產項目。
“通過商業項目的設計、建設、招商、運營及管理獲得穩定租金和物業升值收益，這是一種類似于資產管理模式，以職業化的管理團隊為核心競爭力。從長期來看，回報周期較長但回報率穩定的綜合商業項目將逐漸成為核心基金投資的目標。”楊寧表示。