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深圳股票熱潮卷全國[組圖]
關鍵詞： 創業板 中小企業板 新股認購 基金投資賬戶 基金凈值 金融衍生產品市場 國債期貨 新股發行 股票買賣 股票交易
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老股評家暢談新股發行制度變遷
日前,本報記者約訪了《南方日報》最“老”的股評撰稿人之一向進,作為第一代股評人,他也是當時享譽廣東和全國的股市名家。親歷了中國股市近二十年的變革,談起二十多年來的往事,向進仍然歷歷在目,猶在昨日。
1992年股票熱潮中,一位從江西趕到深圳的股民,為拿到股票申購證排了兩天兩夜的隊。
從排長隊認購到IPO詢價
上世紀80年代末,隨著如火如荼的改革開放不斷深化,大規模的經濟建設全面鋪開,資本市場呼之欲出。深交所成立之前,深圳街頭就已經出現販賣股票的攤點,深發展、萬科、原野等股票便是在這種背景下誕生的。
作為新生事物,股票的出現引起人們的好奇,瞧熱鬧的人很多。向進回憶道:“那時候,只要你愿意買就會給你。但沒人愿意買,沒人敢買,沒人知道股票是什么東西。”這種情形下,深圳市政府沒辦法,只好發文件要求黨員干部帶頭買,每人都要領一個指標。內部認購成為股市初創階段最早的新股發行制度。
當時身為廣州金融高等專科學校(現升格為廣東金融學院)教師的向進,在股市設立之前,就發表了多篇有關資本市場設立和發展的建議,并親身體驗,成為“弄潮兒”。
隨著上交所、深交所相繼成立,新股認購制度開始規范,開始采用限量發售認購證的方式。早期的股票交易沒有漲跌幅限制,部分人更是在股票買賣中一夜暴富,吸引了不少投資者爭相入市。向進對發生在深圳的“8·10”事件印象深刻:“當時買認購證只能到深圳,而且必須憑身份證購買,有很多人到鄉下搜集身份證。排隊的人很多,一瓶礦泉水都賣到10元,排隊很辛苦。后來傳言說銀行等一些部門截留了一部分認購表,引起人們的不滿,便引發了過激行為,最后深圳市政府加印了一些認購券才把事件平息下去。新股認購抽簽表搞了兩三年也取消了。”
“8·10”事件后,滬深股指大跌,很多人被套牢在股市里,但新股發行并沒有因此停止。為了改善此前新股發行不公平的狀況,1993年,國家開始實行與銀行存款掛鉤的新股發行制度。為進一步解決新股發行高成本、高浪費問題,1996年新股發行才采用了全額預繳款按比例配售方式。但是,這一制度并不利于中小投資者申購新股,股民認購新股就是“拼資金”。
此后,新股發行制度又幾經改革:1999年,對一般投資者上網發行和法人配售相結合；2001年,推出了上網競價制度；2002年,按市值配售新股。直至2006年,基本確立了現行的網下詢價配售與網上資金申購相結合的“IPO詢價制+網上定價”新股發行模式。新的發行制度發揮了許多積極的作用,為工商銀行等一批大藍籌順利登陸A股市場保駕護航。
“從實驗、摸索到規范,并開始與國際接軌。”向進用這樣的話總結自己二十多年來對股市的觀察。
當年的股票熱潮中,人們用BP機了解行情。
“炒新”是中國股民不變的傳統
曾經在股評界享有很高名望的向進如今已經淡出證券行業,但作為個人投資者,向進從未離開股市,對證券市場的發展也一直關注。
桂林三金上市首日受到熱捧,但隨后一路大挫,讓不少人士對于新股發行改革的成敗再度質疑。但是向進對此有自己的一番見解:“中國的股民對新生事物存在好奇心,喜歡扎堆追求新生事物。投資者有追新的傳統,新產品經常被炒作,以前的國債期貨、中小板就是典型的例子。”新股發行制度的改革和完善是一個不斷調整、不斷優化的過程,需要在實踐中不斷總結經驗教訓。
向進也談到即將面世的創業板:“創業板雖然有可能受到炒作,但它為中小企業建立一個融資平臺,能夠解決中小企業融資困難的瓶頸,利處大于弊處。”作為資深的股民,向進建議投資者在投資創業板時要考慮自己風險承受能力,要依據自己的風險管理能力選擇適合自己的投資品種。
“問渠哪得清如許,為有源頭活水來”。新股發行體制是整個股票市場形成的前端環節,只有不斷改革和完善新股發行體制,才能為我國資本市場注入新鮮血液,為市場帶來新的活力。