- 政策解讀
- 經濟發展
- 社會發展
- 減貧救災
- 法治中國
- 天下人物
- 發展報告
- 項目中心
二、主權財富基金對一國宏觀經濟穩定的影響
主權財富基金的發展、壯大意義深遠。一國的金融、貨幣條件、國際收支平衡以及財政，甚至公共部門財富分配和私人部門的投資行為，都可能受到主權財富基金的投資基金和規模的影響。合理安排的主權財富基金將有助于財政政策和貨幣政策，減輕工業化進程中“荷蘭病”現象。與此同時，主權財富基金也可能給宏觀經濟政策帶來更大挑戰。例如，貨幣政策、財政政策和主權財富基金投資之間的政策協調以實現所有的政策目標，即使只是釘住四個基礎目標（財政政策、貨幣政策、內部均衡和外部均衡），都將給政策協調帶來新的挑戰。
一是對財政政策的影響。主權財富基金可以成為財政政策一個行之有效的政策工具。具體而言，主權財富基金有助于財政穩定，為長期需求例如人口老齡化或者促進代際轉移等儲備財政盈余。主權財富基金能夠提供更加專業、合理的投資與風險管理框架，加強政府財政管理的透明度與問責制。成功的主權財富基金管理將帶來更高的風險回報，減少持有資源的機會成本。然而，主權財富基金投資和管理的不善也將帶來更大的財政風險。
二是對貨幣政策的影響。主權財富基金運用外幣資產對本國的投資將可能嚴重影響貨幣當局的現行政策。主權財富基金運用本幣資產對本國進行投資的行為也將有可能對國內需求造成正向的外生沖擊，從而使得本國資產價格上揚，可能導致國內市場上流動性過剩。因此，主權財富基金在決定投資于國內資產還是國外資產時，應與貨幣當局進行充分的協調，避免對貨幣政策與匯率政策造成較大的負面沖擊。
三是對公共部門資產負債表的影響。設立主權財富基金的目標之一是建立平滑經濟周期，甚至是“逆周期”的資本結構，更好地管理公共資產，確保主權財富基金的資產管理策略有利于國家資產負債表的穩健性。因此，主權財富基金的投資策略與資產管理戰略應該充分考慮公共部門的資產與負債。
四是對國際收支平衡的影響。主權財富基金的資產配置對于本國以及投資國的國際收支平衡表中的經常賬戶和資本賬戶都有重要的影響。對于設立主權財富基金的國家，主權財富基金是維護其外部穩定的一個重要部分。