本周B股市場基本維持盤整格局，表現(xiàn)稍強于A股市場。周一B股跟隨A股市場走勢整體疲軟，開盤后出現(xiàn)沖高買盤，然后A股市場出現(xiàn)振蕩整理導致B股同樣呈現(xiàn)小幅度盤整格局，k線形態(tài)為十字星。滬B指以359.58點開盤，全天圍繞著前收盤點位震蕩，最高至360.63點，最低至355.93點，收在359.60點。連續(xù)六個交易日的震蕩整理，使得股指在一個箱頂364.12點，箱底353.93 點的區(qū)間內(nèi)運行，5日線也由此上行至346點一帶。深成份B指以6029.12 點開盤，快速沖高至6065.43 點后，即表現(xiàn)出震蕩下行之勢，全天大部分時間都運行在前收盤點位之下，最低至5951.51點，收在5989.63 點，成交金額方面，上海方面稍有萎縮，為10.64 億，深圳方面放大一成多，為7.62 億。兩市個股表現(xiàn)不一，上海市場漲跌比為1：1，深圳方面則為1：2.5。B股中業(yè)績良好的地產(chǎn)股票珠江B在A股房地產(chǎn)上漲帶動下大幅度飆升，其他一些重組題材股票如ST東方B、錦旅B等也領漲。周二滬深兩B股市場走勢各異，分別收出一陰一陽，成交金額方面均有所萎縮，上海方面同比萎縮兩成，為8.49億，深圳方面萎縮一成，為6.82億。滬B指以358.66 點開盤，在前收盤點位附近震蕩了不到一個小時，即以兩波下跌之勢探至低點354.61點，至此企穩(wěn)反彈，可力度有限，最終收在356.15點。深成份B指以5964.93 點開盤，圍繞前收盤點位震蕩了二個半小時就走出震蕩上行之勢，收在最高點6036.05點。兩市個股皆表現(xiàn)為漲少跌多格局，但無非 ST 個股收在漲?；虻０迳?。上漲家數(shù)少于下跌家數(shù)。滬B漲幅居前的以題材股居多，深B市場中則是房地產(chǎn)股略有抬頭，珠江B、招商局B、萬科B都有小幅上漲。周三滬深兩市B股依然延續(xù)調(diào)整走勢，表現(xiàn)明顯好于大盤，兩B股市場雙雙收陽，滬B指以355.76點開盤，全天大部分時間都運行在前收盤點位之上，最高至360.76點，最低至355.68點，收在357.48點。深成份B指以5988.35點低開，順勢探低至5988.35點，隨后以兩波上沖的走勢，創(chuàng)出全天高點6106.11點，其后則表現(xiàn)出震蕩回落，收在6035.58點。成交金額方面卻有所萎縮，上海方面同比萎縮近一成，為7.75億，深圳方面萎縮二成多，為4.92億。兩市個股上漲數(shù)量稍多于下跌的數(shù)量，無收于漲停板的非ST股，個股表現(xiàn)漲幅不大。長假前夕，一些消費類及旅游類板塊表現(xiàn)相對活躍。周四滬深B股指數(shù)收盤上漲，滬B指報362.12點，漲1.3%，深B指報772.8點，漲0.47%。兩市共成交17.7億元，較上一交易日大幅增加約40%。盤面看，個股多數(shù)上漲，滬市海欣B、錦江B漲幅靠前；伊泰B、ST天海B跌幅靠前；深市深南電B、深基地B漲幅靠前；特力B、*ST東方B跌幅靠前。滬B中外高B、鄂絨B漲幅居前。深B中張裕B、杭汽輪B延續(xù)前日強勁走勢，居深市B股漲幅榜前列。周五滬深B股指數(shù)收盤上漲，當日兩市B股跟隨A股高開，走勢平穩(wěn)，個股表現(xiàn)漲多跌少。滬B指報367.35點，漲1.44%，深B指報781.11點，漲1.08%。兩市共成交20.6億元，較上一交易日17.7億元增加約17%。盤面看，個股多數(shù)上漲，滬市海欣B、外高B漲幅靠前；開開B、上電B跌幅靠前；深市*ST賽格B、長安B漲幅靠前；*ST東方B、深國商B跌幅靠前。
與A股形成強烈對比的是B股市場。在整個A股市場連續(xù)創(chuàng)新高的市場環(huán)境下，整個B股市場卻一直在低位整理，A股、B股的差價越拉越大。由于B股市場的上市公司資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高，導致目前整個B股市場的動態(tài)市盈率也達到35倍左右，但要在B股市場找動態(tài)市盈率低于20倍的公司就相對A股容易得多。尤其是一些績優(yōu)的藍籌B股，目前動態(tài)市盈率都不足20倍，目前與A股的價差甚至比A－H股的價差還大。
根據(jù)以往經(jīng)驗，一般A股即將進入調(diào)整期，B股都會有一波補漲行情。在今年4月底至5月中旬B股也出現(xiàn)過一波翻倍行情，之后就出現(xiàn)了A股5?30的劇烈調(diào)整。在目前A股高處不勝寒的位置，A股調(diào)整是可以遇見的。所以，無論是從投資還是投機角度，目前參與B股市場都是一個不錯的選擇。A股已經(jīng)恐高的資金或者本輪行情踏空的資金，可以考慮轉(zhuǎn)移部分資產(chǎn)到B股市場。因為價差AH和AB價差不多一樣大，而且B股有望在最后一波隨A股補漲，跌下來的風險比A股小得多，若繼續(xù)下跌在估值這么低的情況下，中長線持股都不怕，而一旦政策出現(xiàn)AB股合并則會有意外收獲。
據(jù)統(tǒng)計，滬深兩市目前共有純B股公司23家，其中滬市10家，深市13家。在這23家純B股公司中，許多公司業(yè)績優(yōu)良，且具有較好的市場競爭優(yōu)勢。據(jù)了解，目前純B股公司迫切希望解決融資渠道和政策、股權激勵，以及非流通股流通等三大問題。就純B股公司而言，這樣的公司，不管是今后直接換成A股或被直接注銷，更容易產(chǎn)生投資上的“溢價”。就A、B股并存的B股公司而言，其機會主要在于與A股公司之間的“折價”上。從市場的角度看，應該是同股同價。所以，股價不相同時，價格較高的那個市場其股價是合理的話，那么股價較低的那個市場就出現(xiàn)了“折價”，有“折價”就有套利、獲利的機會。據(jù)統(tǒng)計，目前同一公司的A、B股中，B股大多與A股有著一定的“折價”。就目前而言，在A、B股兩個市場中，A股市場更具有定價權。因此，整體來看，如果說兩市A股的目前價格是合理的話，那么，滬深兩市的B股就有不同程度的上漲空間。
臨近十一長假，市場的交投顯得不活躍，投資者開始謹慎對待手中所持股票及資金，滬深兩市B股成交量已萎縮到9月14日反彈前的水平。無論從市場的量能，還是個股的最大漲幅來分析，似乎都處于長假的休息階段。資金量的不足以及B股改制政策出臺時間的不明朗使得兩市B股再次進入調(diào)整期。
長時間的震蕩決定了后市必須有個方向的選擇，到底是向上還是向下，就需要進一步的分析。若從大方向來看，B股市場本身就是一個特殊的市場，其先天存在著價格低廉，以相應 A 股的估值，在A股價格出現(xiàn)高企之時，已具備一定的價值，必將成為今后資金流向的洼地，同時再考慮到作為特定歷史產(chǎn)物，管理層的解決方案的推出，只是一個時間問題，一個受政策影響較大的市場，其中的機會也就不容忽視，而未來方向的選擇以向上偏大，結(jié)合政策面的一些因素，隨著A股泡沫增大之時，B股的機會將成為資金的避險處。目前無論是從消息面、資金面或市場表現(xiàn)看，B股市場繼續(xù)上漲的動力有所不足，B股短期內(nèi)向上的空間不會太大。不過只要個股仍保持較高活躍度，在中長期業(yè)績增長預期下，估值壓力將隨著時間的推移和業(yè)績預期的明朗逐步化解，相信目前市場也難以形成大幅下跌的局面。因此，短期B股市場仍將維持目前的震蕩行情。B股市場近期的逐步走強給中長線投資者帶來了信心，節(jié)后如果沒有大的利空政策出臺，在A股市場調(diào)整壓力漸緩下，滬深兩市B股有望繼續(xù)走強，緩解前期滯漲壓力。（東方證券/劉菲）
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