連續兩周的強勁上漲，還是沒有止住一年央票發行利率繼續攀升的步伐。昨天，一年央票發行利率較上周再度上漲了14個基點，達到3.9393%，超過了目前一年定期存款利率水平。
昨天，央行在公開市場發行了35億元一年期央票，雖然發行量較前周“瘦身”50億元，但是發行利率依然攀升了14個基點，達到了3.9393%這一新的歷史高度，并且比目前的一年期存款利率水平高出了6個基點，這也意味著一年央票收益率已經調整到銀行的一年期資金成本之上。
今年以來，隨著央行加息，央票的發行利率也亦步亦趨地進行調整。期間，在上半年的兩次加息過程中，一年央票發行利率在加息后都調到同期限存款利率之上。但在下半年以來的三次加息過程中，一年央票發行利率的調整均落后于一年定存利率。其中，在第五次加息時，兩者之間的利差最大，達到了42個基點。
自10月29日以來，一年央票發行利率在短短三周內累計上漲了49.46個基點，終于超過了銀行同期資金成本。業內人士分析認為，如果僅從成本角度考慮，目前一年央票利率水平已經基本調整到位。但是這一利率是否將成為新的均衡水平，還需要觀察其他因素，特別新股發行是否還將繼續造成一年央票二級市場收益率的大幅度攀升。
從目前二級市場情況看，一年央票收益率的漲勢已經放緩，收益率連續三個交易日維持在4.05%附近，并且開始出現主動性買盤。但是，由于大盤股中國中鐵將于下周發行，因此一年央票發行利率究竟如何定位，還需觀察下周的市場變化。
當天，央行還恢復了對7天回購品種的操作，正回購量為480億元，收益率為2.4%，比二級市場的加權平均利率水平還高出了12個基點。銀行間市場的交易員認為，這表明公開市場正在針對目前的新股形勢采取靈活的操作方式。由于目前7天以下短期資金寬松，因此央行加大了對這些資金的回籠力度，而下周短期資金緊張時，又可以及時將這部分回籠的資金釋放，以緩解市場的流動性壓力。
昨天，央行繼續進行了28天正回購操作，正回購量為75億元，收益率為3.6%，比上周上升了20個基點。（豐和）
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