11月，滬深股市遭遇了近年來的最大損失，上證指數(shù)跌幅高達18%。據(jù)統(tǒng)計，11月，股票型基金的平均跌幅為13.58%，明顯小于同期大盤。
不過，基金分化十分明顯，比如泰達荷銀合豐成長11月跌幅最小，為5.58%；而鵬華動力增長的跌幅最大，達到21.31%。
在單邊上漲行情中，基金能力的差別不是太明顯；而調(diào)整市道，基金功力的差距就一目了然了。
市場表現(xiàn)
11月 股票基金全軍覆沒
“5·30”大跌，雖然指數(shù)的跌幅不小，但由于基金重倉股表現(xiàn)穩(wěn)定，因此基金所受損失幾乎可以忽略不計。
然而半年之后，大盤從6100點下跌，11月份大盤跌幅超過18%，而基金重倉股———銀行、地產(chǎn)、有色金屬等均出現(xiàn)了不小的跌幅，直接拖累了基金凈值的表現(xiàn)，可以說，股票基金全軍覆沒。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月份，172只股票基金的平均跌幅為13.58%，而凈值跌幅超過18%的基金有6只，其中泰信優(yōu)質(zhì)生活、寶盈策略增長、鵬華動力增長的跌幅分別為19.21%、19.89%和21.31%，跌幅超過同期大盤。不過，也有跌幅在6%以內(nèi)的基金，11月跌幅最小的是泰達荷銀合豐成長，凈值損失僅為5.58%。
另外，積極配置型基金的損失也不小。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，52只積極配置型基金11月平均跌幅為11.38%，比股票型基金好不了多少。跌幅最小的是華安寶利配置，凈值的月跌幅僅為5.89%；而跌幅最大的三只基金長信增利動態(tài)、華商領(lǐng)先企業(yè)、寶盈鴻利收益，其凈值的月跌幅分別為15.66%、16.01%、16.71%。
盡管11月基金的表現(xiàn)好于同期大盤，但平均超過10%的跌幅，顯然還是讓基金持有人受傷不輕。
將跌幅較小與跌幅較大的基金相比較，不難看出，跌幅較小的基金如泰達荷銀成長、華夏大盤精選、中銀持續(xù)增長等基金，大多重倉中小盤成長股為主；而跌幅居前的鵬華動力、寶盈策略增長、泰信優(yōu)質(zhì)生活等基金，則大多重倉金融、地產(chǎn)、有色金屬等股票，而這些股票正是本輪調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。
深度分析
提前減倉幫助跑贏大盤
11月，股票型和積配型基金的全軍覆沒，讓基民們終于清醒地認(rèn)識到了風(fēng)險的滋味。不過，股票型基金、積配型基金平均13.58%和11.38%的跌幅，明顯小于同期大盤。
基金全面跑贏大盤的關(guān)鍵因素在哪里呢？整個11月份，基金重倉股基本是全線下跌，如果基金仍選擇重倉持有，那受到的損失肯定會很大。因此，基金跑贏大盤的關(guān)鍵應(yīng)該是———提前降低了倉位。
我們來看看11月跌幅較小的基金的倉位：截至9月30日，泰達荷銀合豐成長的倉位為66.22%，華夏大盤為63.39%，中銀持續(xù)增長僅為56.19%；而跌幅居前的三只股票基金泰信優(yōu)質(zhì)生活、寶盈策略增長、鵬華動力增長的持股大多在90%左右，顯然高倉位受到的損失更大一些。
不過，跌幅較小的基金嘉實服務(wù)、富國天益三季度末的倉位分別為86.09%和93.25%，如果在11月仍有這么高的倉位的話，其跌幅不可能小于10%；最合理的解釋只有一個———面對市場出現(xiàn)的調(diào)整，它們已經(jīng)提前進行了減倉。
“確實如此，我們在大調(diào)整來臨前進行了減倉！”記者采訪中，部分基金經(jīng)理這樣明確地表示。
操作策略
不要在大跌之后贖回
在指數(shù)從6100點跌到5000點之下后，在基金凈值平均損失超過10%的情況下，基金究竟是賣還是留，成為了眾多投資者關(guān)注的焦點。因為本輪下跌，讓老基民回吐了不少利潤，也讓10月份進來的新基民遭受了損失。
盲目贖回不可取
現(xiàn)在基金是不是要贖回？相信很多老基民都有保存勝利果實的想法，但專家認(rèn)為并不可取。因為從目前來看，很多基金重倉股跌幅相當(dāng)大，風(fēng)險也得到了較為充分的釋放，基金凈值再度大幅下跌的可能性相對較小，這個時候選擇贖回基金，很可能賣在低點。
此外，近期新基金在沒有募集完額度的情況下，提前結(jié)束發(fā)行準(zhǔn)備入市，表明基金對于后市信心較強。這也透露出一個信號，即5000點之下不要盲目選擇贖回基金。
下跌正是買入良機
基金開戶數(shù)大幅下降，基金銷售持續(xù)降溫，很多老百姓不敢買基金了，其實下跌恰恰是買入基金的良機。
理由很充分，現(xiàn)在不少基金都跌破了面值，這比當(dāng)初認(rèn)購1元的基金還要便宜，加上這些基金的風(fēng)險已經(jīng)逐步釋放，現(xiàn)在考慮逐步買入，顯然更為劃算，風(fēng)險也相對較小。記者 李凱
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