據美國媒體報道，受到銀行業大舉計提信貸相關損失的影響，美國上季度企業盈利大幅萎縮。不過，如果剔除銀行股，能源、制藥和消費電子等企業的盈利卻在迭創新高，股價市盈率則跌到1995年以來最低水平。一些機構認為，美國非銀行股的投資價值已經日益凸現。
市盈率處于歷史 低位
以美國最大石油公司埃克森美孚為例，該公司去年創下上市公司有史以來最高盈利紀錄。禮萊制藥今年的盈利增長也可能創近10年來最佳表現。另外，全球最大平面顯示器玻璃基板制造商康寧則預測，今年的盈利和收入比將創20年來最高紀錄。
這三家公司目前的市盈率都低于標準普爾500指數，后者的平均市盈率也已經跌至18年來最低水平。根據彭博社對分析師的調查，以2008年預期盈利計算，目前標普500成分股平均市盈率為13.71倍。而上一次該指數市盈率低于14倍還是在1990年10月。
據統計，標普500指數成分股中已公布財報的412家公司里，去年第四季凈利平均下滑19%，主要是受到銀行業高達1460億美元損失計提的拖累。但如果排除金融股，第四季度美股上市企業的獲利其實還增長了18%。
在標普500指數中，目前銀行、證券、保險和不動產類股的市盈率最低，僅為10.91倍左右。如果不計金融股，該指數的市盈率為14.2倍，為1995年11月以來最低水平。與此同時，數據還顯示，非金融類企業今年的盈利環比增長可能是近兩年最高水平，據估計可能達到10%。
能源制藥股最為誘人
BlackRock和Wells資本管理等資產管理公司一致認為，在盈利持續增長以及市盈率偏低的情況下，能源、制藥和消費電子原料供應商等非銀行股已成為誘人的投資目標。
Wells資本的首席投資策略分析師鮑爾森指出，目前主導股價的因素是恐慌心態，而不是基本面。但他指出，多數公司還是很賺錢，他建議買進工業生產、金屬制造和零售類股。
BlackRock的全球股市投資官多爾則指出，金融股盈利可能還會有下降壓力，但其他企業的盈利表現都優于預期。他表示，BlackRock有意買進一些基本面良好且價格合理的個股，如制藥股和埃克森美孚等能源股。
標普500的能源股指數目前平均市盈率為10.96倍，為非金融產業中市盈率最低的。依照埃克森美孚2008年每股預期盈利7.64美元來計算，該股目前市盈率僅為11倍。埃克森美孚去年盈利406億美元。過去五年來，該公司股價上漲了155%，漲幅比標普500指數同時期62%的漲幅高出一倍以上。
與此同時，康寧今年預期盈利27.4億美元，相當于收入的四成。如果實現，那將是康寧至少自1988年以來盈利狀況最佳的一年。康寧目前的市盈率為13.54倍。
另據統計，標普500指數中的醫療股目前市盈率也不過14.32倍，是至少1995年以來的最低水平。其中，禮萊制藥今年預期每股收益可達3.90美元，增長高達44%。去年該公司每股收益3.54美元，增長率為10%。目前禮萊的市盈率為13.01倍。Hartford首席投資策略分析師克洛斯比表示，制藥類股看來“相當誘人”，不管華爾街金融業還會傳出什么壞消息，“人總是會變老，藥品的需求還是存在”。（小安）
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