交通銀行研究部昨日發(fā)布的《2008年3月份物價(jià)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)》指出，目前物價(jià)上漲仍處高位，后續(xù)上漲壓力增大，國(guó)內(nèi)全面通貨膨脹的壓力在持續(xù)增強(qiáng)。但由于短期內(nèi)資本流入中國(guó)的趨勢(shì)非常明顯等原因，央行在近期加息的可能性不大。
2008年3月份CPI和PPI再次創(chuàng)下2004年11月份以來的近年新高。報(bào)告認(rèn)為，PPI的快速上漲表明企業(yè)生產(chǎn)成本在持續(xù)上升，也肯定會(huì)傳導(dǎo)到CPI，國(guó)內(nèi)全面通貨膨脹的壓力在持續(xù)增強(qiáng)。國(guó)際糧價(jià)的上漲將會(huì)通過進(jìn)出口貿(mào)易抬高相應(yīng)價(jià)格，通過期貨市場(chǎng)等渠道影響國(guó)內(nèi)糧價(jià)，加大國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力。報(bào)告預(yù)計(jì)，二季度CPI上漲幅度會(huì)有所回落，但全年物價(jià)上漲水平仍將保持在高位。
但報(bào)告認(rèn)為，考慮到國(guó)內(nèi)外一系列因素的影響，央行在近期加息的可能性不大。首先，物價(jià)上漲幅度因?yàn)樘鞖庥绊懸蛩氐南兴芈洌黄浯危驗(yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的持續(xù)降息，中美利差已經(jīng)倒掛近200個(gè)基點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)還有進(jìn)一步降息的可能，加息可能導(dǎo)致更多短期資本流入中國(guó)，增加人民幣升值的壓力；最后，一季度貨幣緊縮效果初顯也將降低加息的可能性。
報(bào)告預(yù)計(jì)未來貨幣政策仍以數(shù)量型工具為主，二季度法定存款準(zhǔn)備金率還將可能再次提高1-2次，信貸政策將“有保有壓”，注重結(jié)構(gòu)調(diào)整。
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