繼成立基金公司、組建金融租賃、收購信托公司之后，建設銀行（601939.SH,0939.HK）準備在其金融版圖上再增加一子。
“建行已經展開對徽商銀行的收購行動?！?月16日，一位與此項交易有關的知情人士透露。
在剛剛召開完的年度股東大會上，建行董事長郭樹清透露，在2008年度資本性支出預算中，計劃安排人民幣150億元“主要用于擬議中的新投資項目”。
而徽商銀行很可能就是建行在國內并購的“擬議項目”之一。
“我們只是初步和（徽商銀行）原有股東做過試探性的接觸，進展還沒這么快?！苯ㄐ惺紫攧展冽嬓闵硎?，最終結果怎么樣現在無法預測。
而安徽銀行業一位人士則稱，“（建行）為何要收購一家同業的股權？”該人士并不認可建行的做法。在他看來，建行希望控股徽商銀行的想法是美好的，但操作難度相當大。
曲線參股
有上市預期的徽商銀行注定成為諸侯爭奪的目標。
徽商銀行是在合肥市商業銀行更名的基礎上，吸收了蕪湖、安慶、馬鞍山、淮北、蚌埠等五家城市商業銀行和六安、銅陵、淮南、阜陽等7家信用社而成立的，注冊資本25億元，總部設在安徽合肥。
公開資料顯示，截至去年末，徽商銀行全行資產總額1038.32億元，累計實現經營利潤23.15億元，其中2007年實現經營利潤13.78億元。2007年年底，該行的資產利潤率是0.85％，資本利潤率20.58％，兩項指標已達到或超過上市銀行的水平。
“我們將爭取在年底之前完成上市準備工作?！被丈蹄y行一位高層曾表示。
龐秀生則稱：“（收購）只涉及股東層面，對上市不會造成影響。”
目前，徽商銀行總股本為27.7億股。截至2007年年底，前五大股東為：皖能集團、興泰控股集團、國元證券、蕪湖建投和安徽創投，持股比例分別為10.36%、8.60%、3.82%、3.13%和2.85%。
目前，為了補充核心資本充足率，徽商銀行正在加緊推進增資擴股，這也給建行提供了一個可能的路徑。
“增資擴股主要是讓新股東賺錢，而收購則可以讓原股東賺一筆出來之后，新來者才有機會。”建行一位高層打了個比喻。
然而，從原有股東手中拿走“香餑餑”的難度可想而知。“銀行股權是個好東西，別人不會輕易賣，但對國有大型銀行來說，不控股沒有多大意義。”龐秀生說。
所以，如何取得控股權成為建行收購徽商銀行的關鍵?！肮蓹嘣O計非常復雜，收購非常不容易，不可能很快談判成功?！饼嬓闵f，但他拒絕透露更多細節。
不過，建行在安徽早有落子。
今年5月，建行斥資34.09億元，從合肥興泰集團手中取得興泰信托的控股權，一舉將興泰信托的注冊資本放大了近八倍至40億元，使其成為國內最大的信托公司之一。
興泰信托本身已持有徽商銀行2.81%的股份，位列第六大股東。而了解此項交易的知情人士透露，在建行并購過程中，興泰信托持有的徽商銀行股份作價標準是每股5.5元。這或許應了前述建行高層的比喻??“讓原股東賺一筆出來”。
“如果興泰控股集團以資產注入的方式，將手中8.6%的股權轉讓給興泰信托，興泰信托則可以順利擁有徽商銀行11.41%的股份，超過皖能集團，成為第一大股東?！绷硗庖患以鴧⑴c競爭并最終退出競購徽商銀行股權的信托公司人士分析道。
此外，“直接通過興泰信托去收購其他股東手中的股權將是建行最為方便的途徑?！鼻笆鲋槿耸客嘎?。
“不過（徽商銀行）股權較為分散，省屬和市屬國有股權占比旗鼓相當?！卑不帐≌晃蝗耸糠Q。據上述知情人士透露，建行看中的正是合肥市政府手中的國有股權。
包括興泰集團（8.60%）、興泰信托（2.81%）所持有的股份在內，“合肥市屬的徽商銀行股權占比在17%以上，在徽商銀行的股權構成中屬于第一梯隊。”前述安徽省政府人士說。
“兄弟”搶購
為了表示與合肥市政府合作的誠意，建行不僅溢價三倍收購興泰信托。在已公開的收購協議中，建行還承諾將其95533客戶服務中心和信用卡制卡中心落在合肥濱湖新區。
但這并不是全部。據知情人士透露，補充協議遠比這兩個舉動“豐厚”，“包括解決就業等一系列附屬承諾。而作出上述承諾的最終目的，遠不是針對收購興泰信托這筆交易”。
“建行收購徽商銀行股權的途徑之一就是通過興泰信托。收購興泰信托之后，再并購或者控股徽商銀行，將有個比較好的基礎。”上述人士稱。
6月17日，一位了解建行收購興泰信托的安徽銀行業人士稱，基于雙方合作的考慮，建行很有可能拿下合肥市屬的徽商銀行股份。
建行投行部總經理王貴亞表示：“現在建行收購興泰信托還需要等待銀監會和國務院的批準。所以下一步如何進行，現在并不清楚?！?/p>
但今年年初，建行曾經因為和“兄弟”公司撞車，令這項并購一度停頓。
這位“兄弟”就是中投信托?！爱敃r中投信托只是想做一筆信托計劃的業務。但大家一看，發現原來是一家人?！鄙鲜鲋槿耸空f。
中投信托是建銀的全資子公司，2007年上半年，建銀溢價近3億元從浙江省能源公司收購浙江國投，并低調將其更名為中投信托，注冊地杭州。而建銀又是建行的第三大股東。
因為希望轉讓手中持有的1500萬股徽商銀行股權，一家名為“蕪湖萬達”的房地產公司曾與中投信托接洽。
“建行一開始（對徽商銀行國有股權）作價1元多，而中投購買萬達則要4元多，這中間有3塊多的差價?！鄙鲜鲈鵀榻ㄐ薪灰讓κ值男磐泄救耸客嘎?，“當時就由建銀斡旋，兩邊都停下來?！?/p>
前述安徽銀行業人士稱，目前來看，除合肥市屬的徽商銀行股份之外，建行直接從一些像蕪湖萬達這樣的股東手中購入徽商銀行原始股，操作相對容易；但如果想收購安徽省屬的國有股權，或通過參與徽商銀行增資成為第一大股東，難度系數相當高。
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