證監(jiān)會日前公布《關于修改〈上市公司收購管理辦法〉第六十三條的決定》（征求意見稿），將大股東豁免要約收購的申請由事前調整到了事后，此舉將有利于目前已有增持計劃的大股東提前啟動增持行為。
在大盤萎靡不振之時，不少上市公司大股東及時增持正是穩(wěn)定投資者信心的常用手段。最典型的一個例子是張江高科，公司于8月6日披露，經國資部門批準，其控股股東上海張江集團在獲證監(jiān)會同意要約收購豁免之日起6月內，以不超過3億元的資金，在不高于16元/股的情況下增持張江高科股票。
但是從公告中也可以看到，持股比例超過30%的張江集團在自由增持前還要受到《上市公司收購管理辦法》的規(guī)范，要申請以簡易程序免除發(fā)出要約才能夠實施增持行為。
而這一情況或許會因為修改后的《辦法》第六十三條而改變。新的第六十三條第一款第（二）項將“在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發(fā)行股份的30%的，自上述事實發(fā)生之日起一年后，每12個月內增加其在該公司中擁有權益的股份不超過該公司已發(fā)行股份的2%”這種情況下提出豁免申請的，由事前申請調整為事后申請，讓大股東自由增持的行為將采用“先斬后奏”的方式，加大了自由增持的靈活性。
鑒于張江高科尚未公告該事項是否已獲得證監(jiān)會批準，很可能正處于等待階段，因此增持打算有可能會按照修改后的新規(guī)定執(zhí)行，并不用事前獲得證監(jiān)會豁免要約收購，只需在事后提出豁免申請。
擁有類似情況的上市公司還有數家。吉林森工于8月8日發(fā)布公告，公司控股股東吉林森工集團決定擬以最高價格不超過12.39元／股，增持不超過公司總股本2%的股份。之前，森工集團將向證監(jiān)會提出免除要約收購的申請，而新規(guī)定修改后，可能這一前置程序也將置后實施。
另外據古越龍山7月23日的公告，持股比例為40.55%的大股東黃酒集團承諾，在適當的時機以適當的方式增加對古越龍山的持股比例。公司未提及具體增持方式，不過新規(guī)定便利了自由增持行為，使得公司增持實施起來相對靈活。
同時這一新規(guī)定還讓正處于30%紅線邊緣的上市公司有“盼頭”：在大股東持股比例達到或超過30%之日起一年后，也能按照“先增持后申請”的規(guī)定自由增持。例如今年實施了弱市大股東增持第一單的杭州解百，公司大股東于今年4月2日至4月28日期間，通過上交所增持占公司總股本的2.43%的股份，持股比例上升到29.24%，處在30%臨界線邊緣。而一旦其增持比例超過30%，觸發(fā)要約收購義務之后，其之后的增持只要每年之中增加的股份不超過2%都可以實行先增持后申請。（趙一蕙）
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