降息+免稅 貨幣及財(cái)政政策聯(lián)袂出擊釋放重要信號
面對金融大海嘯的沖擊，昨天，除日本之外，全球各大央行幾乎同時(shí)宣布降息。中國央行也不例外。
中國人民銀行昨天決定，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)和人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點(diǎn)。同樣在當(dāng)晚，國務(wù)院宣布，取消實(shí)行9年的儲蓄存款利息所得稅，如此一來，中國政府罕見地同時(shí)使出財(cái)政政策和貨幣政策兩把利器。
有專家表示，9月15日的貸款利率下調(diào)，中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)具有結(jié)構(gòu)性和試探性；而這次存貸款利率齊降，準(zhǔn)備金率普調(diào)則可以視為全面放松的開始。
“雙率”同降 十年罕見
中國人民銀行昨天決定，從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。
“存款準(zhǔn)備金率”和“銀行利率”均為央行最具影響力的貨幣政策工具，能直接調(diào)控貨幣供給。背景顯示，這是自1999年底起，央行近9年來首次下調(diào)所有存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率；自2002年2月起，央行6年來首次下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。
就這次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整幅度來看，包括個人住房公積金貸款在內(nèi)的絕大多數(shù)期限檔次的存貸款利率均下調(diào)了0．27個百分點(diǎn)；此外，活期存款利率不變，三個月整存整取定期存款下調(diào)0．18個百分點(diǎn)，六個月貸款下調(diào)0．09個百分點(diǎn)。
應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑促成本次調(diào)整
社科院經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)增長室主任劉霞輝昨天在接受記者采訪時(shí)表示，央行選擇此時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率時(shí)機(jī)是很合適的。他說，現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長遇到問題，外資、外貿(mào)都受到影響。目前國內(nèi)商品價(jià)格已下降很多，未來也仍將維持下降趨勢，控制價(jià)格已不是當(dāng)前宏觀調(diào)控的緊要任務(wù)。但現(xiàn)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長卻遇到阻礙，美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)看來會比預(yù)想的要嚴(yán)重很多。
“針對這種情況，我們需要比較寬松的貨幣政策和財(cái)政政策?！眲⑾驾x說，從貨幣政策看，一個是增加貨幣量，另一個是下調(diào)利率，否則企業(yè)成本降不下來。
申銀萬國證券研究所宏觀策略部首席宏觀分析師李慧勇昨天在接受記者采訪時(shí)也認(rèn)為，利率準(zhǔn)備金率雙降符合預(yù)期，主要目的是配合美國救市，同時(shí)也是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期下滑、貨幣內(nèi)生性緊縮的需要。
光大證券銀行業(yè)分析師金麟也表示，這次政策調(diào)整主要不是防通脹，而是為了保增長，但在政策調(diào)整過程中，對沖特色比較明顯，金麟表示，這也體現(xiàn)出央行處心積慮保護(hù)各方利益的考慮。
金麟表示，一方面是為了保護(hù)廣大居民儲戶的利益，在降低存款利率的同時(shí)，取消存款利息稅；另一方面，也是保護(hù)國內(nèi)銀行的利益，在降息的同時(shí)，也降低存款準(zhǔn)備金率。
貨幣政策釋出重要信號
劉霞輝說，由于現(xiàn)在還不知道美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國到底有多大影響，央行還不能把貨幣政策放得特別松。央行把存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)只是第一步，主要是為了看市場反應(yīng)，這個下調(diào)幅度還不算太大。李慧勇認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)，將會釋放2250億元的資金。
“但是，由于我國各個商業(yè)銀行的情況不一樣，央行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)并不意味著商業(yè)銀行放貸會有立竿見影的效果，只能說商業(yè)銀行的放貸壓力減少了?！眲⑾驾x說。
“另外，央行這次把存貸款利率都下調(diào)，是為了更明確的向市場傳遞貨幣放松的信號。”劉霞輝表示，否則存款利率維持不下調(diào)的話，銀行和企業(yè)在理解央行的意圖時(shí)會有偏差，而有了這個信號，對銀行來說就會放出更多的貸款。
李慧勇認(rèn)為，9月15日的貸款利率下調(diào)，中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)具有結(jié)構(gòu)性和試探性，這次存貸款利率齊降，準(zhǔn)備金率普調(diào)則可以視為全面放松的開始。預(yù)計(jì)未來12個月存貸款利率會再降大約80個基點(diǎn)，準(zhǔn)備金率會再降5個百分點(diǎn)。到2010年底，存貸款基準(zhǔn)款利率將下降到2.5%和5.5%，存款準(zhǔn)備金率會下降到9%左右。（東方網(wǎng)）
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