| 開(kāi)放式基金業(yè)績(jī)"老"不如"新" |
| 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn 2008 年 10 月 15 日 |
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今年A股市場(chǎng)持續(xù)下跌使得眾多老基金損失慘重。天相投顧的統(tǒng)計(jì)顯示，從去年10月16日到上周五，近一年時(shí)間內(nèi)，可比的271只開(kāi)放式基金的凈值加權(quán)平均下跌了52.22%。與此同時(shí)，今年發(fā)行的次新基金盡管募集規(guī)模較小，但憑借著較佳的入市時(shí)點(diǎn)，取得了遠(yuǎn)好于老基金的業(yè)績(jī)，部分次新基金目前甚至獲得了正收益。
成立越晚業(yè)績(jī)?cè)郊?/strong>
在日前召開(kāi)的媒體見(jiàn)面會(huì)上，某基金公司投資總監(jiān)拍著身邊一位基金經(jīng)理的肩膀說(shuō)：“今年就指望你們基金獲得正收益了。”該基金經(jīng)理執(zhí)掌的正是今年才成立的一只股票型基金。
對(duì)各家基金公司而言，許多老基金的凈值已經(jīng)紛紛“腰斬”，拿出來(lái)宣傳顯然底氣不足，收益相對(duì)較佳的次新基金因此成為基金公司的“新寵”。無(wú)論是在對(duì)外宣傳上，還是年度業(yè)績(jī)的“面子工程”上，次新基金都暫時(shí)取代老基金成為主力。
業(yè)績(jī)是次新基金受寵的資本，老基金凈值的大幅縮水，襯托得次新基金的表現(xiàn)相對(duì)出色。國(guó)金證券基金研究中心指出，2008年第三季度，部分次新基金在大幅下跌的市場(chǎng)中甚至取得了正收益。其中，博時(shí)特許以1.03%的凈值增長(zhǎng)率位居股票型基金業(yè)績(jī)第一位，泰信優(yōu)勢(shì)、萬(wàn)家引擎分別以1%、0.88%的凈值增長(zhǎng)率分列混合型基金的前兩位；其它次新基金也以較低的跌幅占據(jù)業(yè)績(jī)排行榜的前列。
較佳的入市時(shí)間和建倉(cāng)時(shí)間寬裕是次新基金打敗老基金的秘訣。國(guó)金證券認(rèn)為，在股票市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整中，較低的倉(cāng)位優(yōu)勢(shì)使得次新基金在震蕩市場(chǎng)中操作更為靈活，表現(xiàn)相對(duì)出色，所以業(yè)績(jī)均處于同業(yè)前列。
有分析師指出，與老基金的高倉(cāng)位相比，次新基金屬于輕裝上陣，沒(méi)有歷史倉(cāng)位的包袱，而且恰逢系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放，因此次新基金的相對(duì)優(yōu)異表現(xiàn)并不能證明其具有很強(qiáng)的操控能力，只不過(guò)是入市時(shí)點(diǎn)占優(yōu)而已。分析今年次新基金的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，成立越晚的次新基金往往表現(xiàn)更為優(yōu)異。
新老基金對(duì)后市均較謹(jǐn)慎
老基金和次新基金雖然在收益上拉開(kāi)了差距，但是二者對(duì)后市均持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)面走弱趨勢(shì)已定的背景下，市場(chǎng)短期內(nèi)看不到反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎選擇防御性行業(yè)或是最佳的選擇。
國(guó)泰基金日前發(fā)布的四季度投資策略報(bào)告認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)前景不確定的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然難免受到大趨勢(shì)向下的影響，但政策面或可提供階段性投資機(jī)會(huì)。此外，投資機(jī)會(huì)主要來(lái)自基金行業(yè)倉(cāng)位的回補(bǔ)。主要風(fēng)險(xiǎn)則可能來(lái)自上市公司三季報(bào)的業(yè)績(jī)低于預(yù)期和A/H股溢價(jià)拉大，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能繼續(xù)下行等。
盡管股指已經(jīng)回落至較低水平，某次新基金仍然利用封閉建倉(cāng)期將倉(cāng)位控制在較小范圍之內(nèi)。該基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然市場(chǎng)大幅下跌已經(jīng)釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，但經(jīng)濟(jì)減速給上市公司業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊戇€沒(méi)有完全顯現(xiàn)，在這種背景下，很難找到讓人放心的行業(yè)和公司進(jìn)行投資。（李良） |
