“中國政府有能力在未來需要的情況下，掀起刺激經濟增長的第二波宏觀調控。”在“4萬億”政策掀起面紗的當口，瑞士信貸第一波士頓亞洲區首席經濟分析師陶冬的言論反映了市場對我國宏觀調控力度的樂觀預期。
市場分析人士及專家認為貨幣政策將成為我國后續調控的“殺手锏”。此外，除了中央、地方財政和銀行貸款以外，社保基金、美國國債等資金池，也可為我國實施一系列調控措施提供支持。
兩率或下調人民幣將貶值
“目前，中央政府債務占GDP的比例只有19%左右，這在國際上是一個很低的比例，說明中國政府未來有足夠的能力，掀起第二輪調控刺激經濟增長。”陶冬向表示，“未來財政政策的施展空間不會太大，但是貨幣政策卻會有所作為。”
“我們預測，到明年年底，利率將在目前基礎上下調200個基點，而存款準備金率會比現行水平降低200到250個基點。”陶冬指出。
同時，匯率將出現小幅貶值。“可以肯定，人民幣兌美元的貶值必然出現。”陶冬預測，“甚至有可能出現人民幣兌一攬子國際貨幣，包括歐元、日元等貨幣的貶值。”央行行長周小川昨天在巴西出席國際結算銀行會議期間表示,不排除通過人民幣貶值,來推動出口,保持經濟增長。
加強信貸政策靈活性
信貸政策將有更大施展空間。除了取消信貸規模的管制以外，中央財經大學中國銀行[0.00 0.00%]業研究中心主任郭田勇認為，目前，商業銀行大多持惜貸心理，因此央行可以通過窗口指導的方式，促進銀行放貸。
社保基金美國國債或有作為
郭田勇認為，由于我國處于保增長的非常時期，且資本市場低迷，因此社保資金可以適當介入一些回報周期長的大型項目。
另外，我國正在持有的大量美國國債或將成為宏觀調控的一個籌資渠道。此前美國券商MillerTabak首席國債市場分析師TonyCrescenzi發布報告表示，中國可能將要減持美國國債和機構債權，為4萬億的刺激內需計劃籌資。（劉琳） |
