主持人：
來自權威部門的消息說，雖然目前外資流入的速度比以前慢了，外資留出的速度比以前快了，但是從總體的面上來講，中國外資的基本面還是沒有變的，所以在未來一段時間內，或者說在相當長的一段時間內，人民幣是不會進入到貶值通道的。
張斌：
對，但是跟原來有所區別的是，人民幣可能不會再像原來那樣是一個單邊式的，人民幣可能進入一個更大的波動階段。
主持人：
您給我們解釋一下什么叫單邊式的。
張斌：
單邊式的就是大家都預期要升值，這時候帶來很多的問題，熱錢的流入，經濟的過熱，通貨膨脹，這都是帶來很多負面的影響，單邊式的負面影響。我們匯改的目標其實是建立一個市場化的匯率水平，要引入匯率的波動。
主持人：
也就是讓它有彈性，可以有升有降。
張斌：
對，現在確實在降。但是你不要認為我現在降了就一直會降下去，不會的，我們一定是一個波動，通過上下的波動建立一個更市場化的匯率形成機制。
主持人：
今天我們說的這個話題比較專業，您能不能給我們解釋一下，如果人民幣和美元之間的匯率有彈性了，不是一味地升，也不是一味地降，有升有降，這對中國來說是個好事嗎？
張斌：
這一定是件好事。
主持人：
為什么？
張斌：
因為你更多讓市場來決定匯率的水平，讓匯率的波動更多反映一個外匯供求的基本面，這首先對宏觀經濟穩定有非常大的好處。過去幾年我們已經看到了單邊式造成什么樣的后果，其實就是熱錢流入、資本市場的泡沫、宏觀經濟不穩定、通貨膨脹，都跟這個有很大的聯系。我們現在要改變這種局面，創造一種能夠讓它雙邊動的一個匯率的波動，讓一些投機者在這里面并沒有能夠得到很明確的利益，這樣的話對我們減少熱錢的流入，對于我們的宏觀經濟穩定，尤其是貨幣政策的操作是非常有利的。從中長期上看，一個有彈性的匯率，意味著我們在不同的產業結構調整之間更有彈性，利用匯率的價格杠桿把資源在服務業跟制造業之間更合理地分配，這從根本上有利于我們經濟結構的轉型，也有利于我們老百姓生活福利的提高，這是非常重要的一個環節。
主持人：
現在每個國家都缺現金，都缺錢，如果說我們這個匯率現在下降了，上半年我們擔心熱錢流入，現在會不會又再一次擔心熱錢流出，因為可能就走了。
張斌：
我想這個市場上是有分歧的，其實我們需要的就是這種分歧。如果你看投資銀行的報告，很多人都認為不會有什么根本性的變化，但是短期資金在目前這種狀況下可能會抽逃。所以你看到咱們外匯市場的供求基本面，就像您剛才已經說到的，其實外資的流動現在是一種雙向的，它既有流入也有流出，這其實是我們希望看到的，我們不希望看到全部都流入或者全部都流入，對我們大進大出是非常不利的，我們希望看到的是一個既有流入又有流出的更合理的國際資本的流動狀況。
主持人：
剛才我們從整體面上就說，從未來的趨勢來講，人民幣不會進入到一個貶值的通道，從長期來看，但是如果我們從短期里看，從眼下來看的話，人民幣這樣的貶值會對這段時間中國經濟產生什么樣的影響？
張斌：
短期內我不認為匯率無論是升也好，貶也好，對出口，對實體經濟會帶來很大的影響，因為前兩天是貶了，今天又回來一點，對企業短期內沒有什么太明顯的影響，這個我覺得更主要的影響其實是我們的央行在樹立人民幣匯率形成機制方面做的嘗試和努力，這跟我們匯改的方向是一致的。
主持人：
比如短期內您覺得不會產生什么……
張斌：
不會有什么顯著的影響，現在我們看到其實是一個波動，短期內我們看到都是一個波動，在這個波動區間，對實體經濟部門沒有什么太大顯著的影響，不可能說因為人民幣升了千分之幾，然后我的出口一下子增加了，很顯然，這點匯率的變動對實體經濟部門的影響是非常小的，它更多的是一種信號，但是我希望市場不要誤讀這種信號，不要認為人民幣進入了一個單邊的持續貶值趨勢。
主持人：
你為什么說不希望市場誤讀這種信號？
張斌：
因為現在你看到很多媒體都覺得人民幣進入貶值周期，我想這個觀點我不認同，人民幣現在進入一個更大波動幅度的周期，它絕對不是貶值周期。
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