貨幣政策是多目標
所以要隨機調整
在回答2008年中央銀行執行的貨幣政策由上半年的從緊到下半年的適度寬松，現在效果如何的問題時，周小川表示，貨幣政策的目標體系是多目標，不是單一的目標。因此，它會隨著經濟形勢的變化不斷調整的。
周小川強調，貨幣政策是一個多目標系統，它要實現的目標主要包括四個方面：第一，保持經濟體的低通貨膨脹；第二，保持經濟的增長；第三，促進就業；第四，國際收支大體平衡。需要在這四個目標中衡量究竟實現得如何。當前的國際金融危機多年未見。在這樣一種新的情況下，執行適度寬松的貨幣政策還需要有靈活性，不能完全拿以往的經驗來套用。
目前情況特殊
常規數學模型已不好用
在回答中國人民銀行如何應對此次國際金融危機帶來的貨幣政策挑戰時，周小川表示，央行在應對本輪金融危機的過程中，首先要面對和處理的信息量是非常大的，和平常有點不同。我們每天得到的信息量，特別是國際上的信息量，可能比以前翻好幾番。
其次，我們很難用過去的經驗、過去的分析框架來對待這次金融危機。這對我們也是一個很大的挑戰。我們每天要應付很多新問題。過去有一些常規經濟發展中常用的各種數學模型、計量經濟模型等等，在這個階段有可能都不太好用，因為目前的情況很特殊。應該說還是做出了迅速反應和不少成績，當然我們還需要進一步努力。
新增貸款目標已用掉一半
不等于企業下半年無錢可用
在回答路透社記者關于2009年國家確定的5萬億新增貸款目標已在一、二月用掉一半，下半年企業得到貸款可能會比較難的問題時，周小川首先提請媒體注意，溫家寶總理報告中講的是“5萬億以上”。“以上”這兩個字很重要。
其次，經過這么多年的經濟體制改革，關于廣義貨幣供應量、狹義貨幣供應量、新增貸款總額都不再是指令性計劃，所以，“5萬億以上”不是必須要求準確達到的數字，而是一種指導性、預測性的數字。所以貨幣政策掌握的合適不合適，要看最終目標。
從中國銀行業目前的業務操作和發放貸款的習慣看，也確實有年初的時候多放的情況，過去幾年也有這種規律。但并不意味著年初的貸款到下半年就沒有了，這些貸款下半年仍然在企業的帳上，企業可以接著用。但總的來說，對一、二月份貸款多增的情況，還要動態地看，有些情況還要繼續觀察。
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