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第二部分國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行
2008年，次貸危機(jī)進(jìn)一步深化，大型金融機(jī)構(gòu)深陷困境，危機(jī)最終演變?yōu)橄砣虻娜娼鹑谖C(jī)，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，部分市場(chǎng)交易萎縮，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成巨大負(fù)面沖擊。上半年危機(jī)尚未對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成大的影響，國(guó)際金融市場(chǎng)主要價(jià)格延續(xù)了上年末的走勢(shì)，其中，美元對(duì)主要貨幣繼續(xù)貶值，主要貨幣短期利率有所上升，主要國(guó)家中長(zhǎng)期國(guó)債收益率在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先弱后強(qiáng)的影響下先降后升，主要股指受通脹壓力較大、部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景黯淡等因素影響而大幅下挫，黃金價(jià)格沖高回落，原油、基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品等國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲并不斷創(chuàng)出歷史新高。下半年，隨著次貸危機(jī)演變?yōu)槿娼鹑谖C(jī)及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不斷顯現(xiàn)，部分金融市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，大宗商品價(jià)格行情逆轉(zhuǎn)尤為突出。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，但由于其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也同樣不容樂(lè)觀，甚至比美國(guó)還要困難，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速也在下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣對(duì)美元幣值的影響減弱，美國(guó)市場(chǎng)上各金融機(jī)構(gòu)為應(yīng)對(duì)危機(jī)而采取的去杠桿化行動(dòng)使美元資金需求上升，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)為自救采取海外市場(chǎng)撤資行動(dòng)，再加上對(duì)美元避險(xiǎn)需求的大幅上升，美元顯著升值，特別是對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣升值幅度較大；經(jīng)濟(jì)不景氣程度逐漸加深，主要中央銀行調(diào)低利率，主要貨幣短期利率在短暫沖高后大幅下滑，主要國(guó)家中長(zhǎng)期國(guó)債收益率大幅下降；在經(jīng)濟(jì)困難、信用收縮、上市公司財(cái)
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務(wù)狀況向不利方向變動(dòng)、市場(chǎng)信心受挫、大宗原材料需求下降等因素影響下，主要股指、國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅下降，石油、銅、鋁都由年中達(dá)到的歷史最高點(diǎn)分別降至年底的近五年來(lái)低點(diǎn)；黃金價(jià)格則在經(jīng)濟(jì)前景惡化、避險(xiǎn)資金需求增加的雙重影響下大幅振蕩。
危機(jī)爆發(fā)后，美歐各國(guó)都采取了擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策，還采取了政府注資等救助行動(dòng)，但并未徹底制止危機(jī)的演變，刺激性經(jīng)濟(jì)政策和救助行動(dòng)的效果也尚未充分展現(xiàn)，市場(chǎng)信心仍未恢復(fù)。2009年國(guó)際金融危機(jī)將進(jìn)一步延續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)不景氣程度將進(jìn)一步加深，全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)具有較大復(fù)雜性和不確定性，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩將延續(xù)，同時(shí)，國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面效應(yīng)將得到更為徹底的釋放，各國(guó)采取的各種應(yīng)對(duì)措施也將逐步發(fā)揮作用，世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)也可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，下半年國(guó)際金融市場(chǎng)有回暖可能。
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