新股一、二級市場價格倒掛狀況有望出現改觀
香港各大投行都做好了部署IPO的準備，以迎接國際熱錢的流入
港股近期大幅反彈
據證券時報報道，上周中國忠旺公開市場招股僅獲七成認購，同時，其上市首日股價跌破發行價5.29%，但這并沒有阻擋香港IPO市場的繼續回暖。據記者了解，香港各大投行都做好了近期內部署IPO的準備，以迎接國際熱錢的流入。多數分析人士認為，忠旺上市雖然沒有能夠改變目前新股一二級市場價格倒掛的現狀，但是隨著大型IPO的紛紛上馬，以及港股基本面的回暖，二級市場的良好表現也指日可待。
香港新股上市領先全球
除了已經在媒體曝光的由瑞銀和麥格理牽頭的北京金隅、由摩根士丹利牽頭的霸王集團，據記者了解，某在港中資投行也將于7月推出融資規模超10億美元的光伏太陽能上市公司，此后還將有一個融資達25億美元的水泥生產廠商在香港登陸。
海通（香港）行政總裁林涌博士分析，對于IPO來說，把股票全部賣出去就是完成了任務。從忠旺的融資規模來看，應該說是為香港IPO的全面回暖開了一個頭。據忠旺聯合賬簿管理人摩根大通介紹說，香港市場公開發行未果的30%的部分，將會重新分配給國際配售中未獲得股份的機構投資者，若乘以10%的公發占比，這部分協調給機構投資者的股份只占全部股份的3%而已。在國際配售獲得二、三倍超額認購的情況下，根本不算什么。
雖然市道不好，但在今年的前四個月中，香港仍然成為新股上市最活躍的地方。湯森路透上周發表報告指出，中國今年在全球新股上市競賽中以36.5%的市場份額領先，超越美國的26.1% 。其中，香港聯交所有8宗新股發行共值16億美元，香港聯交所憑此成為全球最活躍的交易所。而忠旺貢獻了今年港交所16億美元新股融資額和全球42億美元融資額中的13億，并結束了2008年8月中國南車之后全球十億美元新股市場的8個月“干旱期”。
新股價格倒掛現象有望改善
近日，為捍衛聯系匯率制度，香港金管局頻頻注資干預港元匯價，香港金融管理局日前表示，如果不計算金管局發出的票據，近期流入香港的資金達3000億美元。國外游資一部分流入股市，帶動港股連漲數日。香港股市成交額也迅速上升，4月份港股日均成交額僅620億港元，而5月7日單日成交額已突破950億港元，創下近八個月最高紀錄。
在資金頻繁流入香港之際，新股的反應卻顯得有些遲鈍。今年已經上市的新股中，除興業太陽能近期受內地《新能源振興規劃》利好刺激，股價在4月中旬后開始跳出發行價的波動范圍以外，大多數新股仍面臨著一、二級市場價格倒掛的情況，他們其中也不乏在一級市場受投資者追捧的對象。
1月13日掛牌的興業太陽能上市共集資6300萬港元，上市時曾獲70倍超額認購，上市股價為1.05港元，昨日收報于2.41港元。40天之后上市的瑞金礦業雖獲得67倍超額認購并完成了10.3億的最高集資額，但是上市后伴隨金價回落，股價也連連下滑，第二天就跌破6.25港元的發行價，并且隨后一路走低，昨日收盤時仍在5.77港元的發行價以下。同在2月掛牌的錦勝集團在香港公開發售時獲得14倍超額認購，融資7840萬港元，最后定價1.12港元，昨日收報1.3港元。而于4月8日掛牌的銀基集團上市后股價一路走低，近日隨大盤造好才回升至昨日的2.75港元，但仍遠低于3.45港元的發行價。
專家指出，如果港股回暖的行情能夠持續，新股一二級市場價格倒掛現象的改善也將指日可待。美國勞工部上周報告稱，4月份的工作流失速度有所緩解，4月份工作損失了53.9萬個，比前個月減少了大約四分之一，是去年十月以來工作流失最少的月份。投資者對于經濟開始復蘇的樂觀情緒造成了最近國際市場一定程度的流動性過剩。
瑞信發表研究報告指出，因流動性強勁及投資者看法轉趨正面，一些前期落后的大型股份可受惠于市場氣氛的轉變，市場或會出現持續超買。據建銀國際研究所首席策略師蘇國堅介紹，港股目前的市盈率已經恢復到15倍左右，部分板塊已經恢復到金融海嘯前的水平。（記者 孫 媛）
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