新華網北京５月２４日電（記者趙曉輝、陶俊潔）一份２４日發布的研究報告顯示，“大小非”解禁前后２個月的較長區間內上市公司股價總體受到負面沖擊。
這份關于“大小非”解禁與減持市場反應的研究報告由中國上市公司市值管理研究中心學術顧問朱武祥等主筆，并在此間舉行的第三屆中國上市公司市值管理高峰論壇上發布。
報告指出，從解禁事件的長期市場反應來看，總體上股價表現為下滑趨勢，而在解禁日前后２個月中最為明顯，解禁前后兩個月和解禁前后的累計超額收益率均顯示為負。這表明，解禁事件給公司市值帶來了較明顯的沖擊。短期累計超額收益率下跌依然是主要趨勢，但在解禁當天有顯著的反彈。
分析結果顯示，弱市中解禁的股票市場表現總體優于強市期的表現；國有經濟重點持股的行業表現優于其他行業；短期內解禁規模越大市場表現越差。
從行業角度看，在解禁前后２個月期間，市場表現最好的三個行業依次是：農、林、牧、漁業，醫藥、生物制品，采掘業。在解禁前后１個月期間，采掘業則是市場表現最好的行業。而在解禁日當日，市場表現最好的三個行業分別是：金融、保險業，農、林、牧、漁業，建筑業。
報告認為，解禁事件期間的市場表現主要受解禁特有因素、前期的市場表現以及公司規模影響，這表明投資者對于許多其他信息已部分提前反應，使得心理因素起到了主導作用。此外，流動性、股權結構、股票流通比例、盈利性、市場狀態、外部評級、每股凈資產等也起著較為重要的作用。
報告還對大股東減持背后的灰色因素進行了研究。大股東減持股份之前的一定時期，減持公司的市值在整體上會出現顯著的正超額收益，即出現了正的市場財富效應，而在股份減持完成后，財富效應不再產生。報告由此推斷，大股東減持背后所隱藏的股價操縱行為確實存在。
本周，上證綜指在創下近九個月的新高之后震蕩下行，滬深兩市成交量繼上周持續萎縮。
上證綜指以微弱漲勢開始本周的行情，其后盤中達到２６８８．１１點的近期新高。周內后三個交易日，上證綜指則連續小幅下挫，周五收盤于２５９７．６點。深證成指與上證綜指走勢保持一致，周五收盤于１００７２．６３點。
綜合來看，上證綜指較上周下跌１．８％，深證成指全周下挫１．９５％。從行業看，本周采掘、金屬、電子等板塊表現略好；運輸、農林、食品、醫藥等板塊表現落后。個股方面則漲少跌多。
業界多認為，已持續半年之久的股市上漲其動力主要來源于適度寬松貨幣政策所帶來的充裕流動性，關于這種流動性能否持續也一直是市場所關注的焦點。而本周，由于央行近日表示將根據實際情況對適度寬松的貨幣政策操作進行微調，市場擔心，此舉可能引起流動性狀況的變化，從而對股票市場的走勢產生一定的影響。
受股票市場調整的影響，滬深基金指數本周小幅下跌，但幅度小于主要股指。
數據顯示，滬基指本周開盤于３５８９．６６點，收盤于３５９５．１８點，下跌１１．５４點，跌幅０．３２％。深基指開盤于３５８５．２３點，收盤于３５８６．９８點，下跌１２．９６點，跌幅０．３６％。
本周權益類（非指數）基金受到股票市場調整影響，凈值下跌，但幅度小于主要股指。長城證券基金分析師閻紅指出，資產配置對本周基金凈值排名的影響不明顯，行業配置對權益類基金的業績影響力增加，行業配置中重配機械、設備、儀表，金屬、非金屬和采掘業的基金表現相對抗跌。成長型基金漲幅居前，基金份額規模對業績影響不明顯。
股票型基金本周加權平均下跌１．５１％，指數型基金加權平均下跌１．６８％，上證５０指數型基金跌幅最大，行業配置比重相對中性的上證１８０指數型基金和滬深３００指數型基金跌幅接近，顯示出市場普跌的特征。中小板指數型基金跌幅較小。混合型基金加權平均下跌１．２５％。
債市本周繼續上揚后高位震蕩，國債、企業債、銀債、央票等指數全部小幅上漲，只有可轉債指數受股票市場調整影響小幅下跌。
數據顯示，上證國債指數本周收于１２１．５４點，漲幅０．１４％。上證企債指數收于１３４．５８點，漲幅０．２１％。
本周債券市場走勢先揚后抑，前三個交易日各期限券種收益率都有不同程度的下行，后兩個交易日由于部分機構獲利了結等因素，銀行間市場拋盤較多。同時，交易所市場公司債收益率也出現不同程度的上揚。
本周是迄今年內到期資金量最大的一周，到期資金為２４３０億元，較上周增加了９７０億元，央行在公開市場發行的短期央票利率繼續持平。
|
