編者按：重啟IPO以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對基金影響迥異，多數(shù)基金上周表現(xiàn)比較興奮，業(yè)內(nèi)認(rèn)為IPO重啟將提高債券基金業(yè)績。從盤面看，偏股型基金受大盤所累，普遍下跌，封閉式基金卻在社保基金的助推下逆勢上漲。趁大盤調(diào)整之際，不少基金都趁底吸貨，加重倉位，偏股型基金已接近滿倉運(yùn)作；QFII做多大幅增持五大板塊；QDII也押寶中國概念股。
IPO重啟將提高債券基金業(yè)績
針對IPO重啟一事，博時(shí)信用債券基金擬任基金經(jīng)理過鈞昨日接受記者采訪時(shí)表示，IPO重啟將會提高債券基金的業(yè)績。
過鈞說，IPO的重啟有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和長遠(yuǎn)增長。博時(shí)基金會選擇基本面良好、有長遠(yuǎn)發(fā)展前景的公司，積極參與IPO，將有望獲得較高的超額收益。依托博時(shí)強(qiáng)大的投研團(tuán)隊(duì)和對上市公司股票的定價(jià)能力，IPO重啟對債券基金的運(yùn)作和業(yè)績提高，有正面和積極的作用。
針對當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，過鈞認(rèn)為，現(xiàn)在說經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還言之過早，無論是美國還是歐洲都進(jìn)入到結(jié)構(gòu)性調(diào)整。這些國家存在去杠桿化過程，所以消費(fèi)不是非常理想，進(jìn)而也會從外貿(mào)方面影響到中國的宏觀經(jīng)濟(jì)。中國經(jīng)濟(jì)目前還存在很多結(jié)構(gòu)性問題，想完全用內(nèi)需取代外需短期內(nèi)仍難以實(shí)現(xiàn)。他判斷，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反復(fù)的可能性更大一些，2009年、2010年要想出現(xiàn)單邊上漲或單邊下跌趨勢的可能性并不是很大，市場箱形整理的可能性更大。由于宏觀經(jīng)濟(jì)可能沒有大家想象的那么好，因此，過鈞看好目前債券市場包括信用債在內(nèi)的投資機(jī)會。
封基逆市上漲疑似社保基金推動
"有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭"。封閉式基金今年近來表現(xiàn)完全可以這句話來形容，年度分紅行情無作為，卻在近期股指回調(diào)過程中連續(xù)逆市飄紅。
上周，受累于A股市場的回調(diào)，股票型基金凈值普遍下跌，然而，在此背景之下，封閉式基金市價(jià)上漲的態(tài)勢卻得到了很好的延續(xù)，上周繼續(xù)小幅上漲，折價(jià)率已是連續(xù)四周收窄。
那么誰是近期封基逆市上漲的真正推手呢？"近期封閉式基金的上漲很可能是社保基金在悄悄買入！"而一位分析師也對此較為認(rèn)同，其表示："社保基金完全有可能增持封閉式基金！"
在查閱2008年基金年報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)：至去年年底，共有社保基金604組合、603組合、602組合、601組合和109組合涉足22只封閉式基金，總共持有超18.85億份。而近期漲幅居前的封基恰恰都是社保基金去年持有的對象，但均不屬于重倉品種。
"社保基金作為一個(gè)大的機(jī)構(gòu)投資者，它肯定會考慮分散投資，如果看好封閉式基金，那么不可能再在重倉品種上繼續(xù)大資金進(jìn)入，反而會選擇一些持有較低的品種進(jìn)行分散投資，這與當(dāng)前市場的表現(xiàn)還是較為吻合的！"分析人士如此指出。
該分析人士進(jìn)一步解釋，"2600點(diǎn)，社保基金如果真的大舉介入封閉式基金，那么意味著封基的行情很可能還并未就此結(jié)束！"
大盤調(diào)整偏股基金趁底加倉
受市場即將重啟IPO以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的影響，上周三開始大盤出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整，3天共跌去88點(diǎn)。但是，一些基金卻趁低吸貨，加重倉位，相當(dāng)部分偏股基金已接近滿倉運(yùn)作。根據(jù)德圣基金中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，接近滿倉操作(股票倉位超過90%)的基金數(shù)量77只，已占到偏股型基金的近30%。
根據(jù)德圣基金中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周基金倉位操作仍有分化，但增倉基金數(shù)量占到多數(shù)。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，上周166只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動減倉5%以上的基金有59只，而減倉2%以上基金數(shù)量僅有56只，主動減倉超過5%的基金18只。
從倉位水平分布上看，重倉基金(倉位>85%)數(shù)量占比繼續(xù)大幅上升7%至40.25%，倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比下降近6%至21.98%；倉位中等的基金(倉位60%~75%)占比下降1%至20.43%；倉位較輕或輕倉基金占比保持在17%左右。
從具體的基金和基金公司來看，本周增倉顯著的仍然是倉位水平相對落后的基金；長城雙動力、鵬華成長、海富通回報(bào)、長信增利等倉位低于60%的偏股型基金均大幅提高倉位10%以上。而在減倉基金中，相當(dāng)部分基金可視為階段性的靈活操作，如華夏策略精選、華夏大盤精選、富國天瑞、匯添富價(jià)值等。明星基金經(jīng)理王亞偉操盤的華夏策略精選、華夏大盤精選減倉明顯。
基金4月攜手QFII做多大幅增持五大板塊
與偏股型基金相同，QFII也開始大幅增持，主要涉及五大板塊。
據(jù)深交所上周公布的4月份投資者行業(yè)分類成交情況顯示，4月份基金在深市呈現(xiàn)加倉態(tài)勢，凈買入總額達(dá)到66.89億元，創(chuàng)出今年以來單月度凈買入額新高。其中，金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、造紙印刷和食品飲料五大板塊最受基金青睞，基金在這五個(gè)板塊的凈買入額分別達(dá)到21.44億、19.57億、18.81億、14.69億和14.26億元。同時(shí)基金也對石化塑膠和醫(yī)藥生物兩個(gè)板塊進(jìn)行大幅減持，凈賣出額分別達(dá)到23.71億和21.28億元。
深交所日前公布的交易數(shù)據(jù)顯示，4月份基金和QFII攜手做多，分別在深市凈買入逾66億和20億元，單月凈買入額同創(chuàng)今年月度新高。
QDII押寶中國概念股
從2009年一季度報(bào)來看，9只QDII基金資產(chǎn)高度集中在港股市場，比例高達(dá)74.19%，投資香港市場資產(chǎn)占比最多的是嘉實(shí)海外，為81.9%；其次是海富通海外精選，為79.27%；與之相當(dāng)?shù)氖侨A寶興業(yè)中國成長，為79.12%；最低的是南方全球精選，為26.58%，但其實(shí)這已經(jīng)是南方全球精選全部股票倉位。
QDII基金一季報(bào)十大重倉股也顯示，海外上市的中國公司在其中占絕對優(yōu)勢。國外公司出現(xiàn)在QDII重倉股中的只有8家，在英國上市的力拓，為華夏全球基金第八大重倉股；在澳大利亞上市的CSL Ltd、在新加坡上市的DBS Group Holdings Ltd、在韓國上市的KB Financial Group Inc和三星電子出現(xiàn)在上投摩根亞太優(yōu)勢的重倉股中；在美國上市的巴西國營石油公司、瑞士上市的羅氏公司和雀巢公司出現(xiàn)在工銀瑞信全球配置的重倉股中。
為何QDII集中投資中國資產(chǎn)？交銀施羅德環(huán)球基金經(jīng)理鄭偉輝認(rèn)為，目前中國GDP仍有望增長6%至8%，而海外很多國家的經(jīng)濟(jì)增長卻是負(fù)數(shù)。其他國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況沒有中國好，股市彈性也沒這么大。因此，配置中資概念股可以在享有一定安全邊際的情況下，為投資者取得更好的投資收益。
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