在暫停了9個多月后，A股市場的IPO終于再次拉開帷幕。昨日，擬在深市中小板上市的桂林三金藥業正式獲得了IPO批文。
中小板公司先行
在昨日桂林三金藥業正式獲得IPO批文之前，三金藥業等3家公司有可能率先獲得IPO批文的消息見諸報端，這些公司均是中小板公司。
三金藥業已于2008年6月23日通過發審委審核，預計募集4600萬股，保薦人為招商證券，屬醫藥生物板塊。這家公司本次發行擬募集不超過4600萬股，募集資金擬用于中藥三金片、西瓜霜潤喉片等特色中藥產品的技術改造工程等十個項目。
從該公司過會的時間看，三金藥業也是目前33家已過會公司中，過會時間最早的一家。知情人士稱，IPO批文只是一個行政許可，只要方案成熟可行，都有可能獲得，實際上選擇哪一家不是關鍵所在。此前披露的幾家擬在中小板上市的公司也將先后獲得上市批文，從以往的經驗看，深交所亦傾向于將多家中小板公司打包上市，以抑制市場炒作。
股市上行回應IPO
雖然IPO開閘，昨日市場還是以上漲回應。在IPO名單最初傳出的17日，股市一度受到影響大幅走低，但充裕的流動性隨即涌入近期跌幅較大的地產股，使得股市翻紅。而昨日，銀行股拉起了整個市場的走勢。
自三金藥業、深圳信立泰出現在IPO首發名單之列后，醫藥股走勢強勁。昨天，醫藥板塊中，太龍藥業、天壇生物、達安基因等8只醫藥股漲停，此外，交大昂立也逼近漲停，康美藥業漲幅超過了8%，金宇集團、新華制藥、聯環藥業漲幅均在7%左右。
連續拉出4根陽線的A股短期走勢難以確定。雖然多數機構投資者認為市場的長期趨勢沒有改變，但是重啟IPO短期而言會引發市場對擴容的擔憂。根據各家公司的預先披露招股書，目前33家已經過會的上市公司擬發行股份數量在144億股左右，募集資金預計在700億-1000億元之間。
今年以來，全球市場的IPO規模不足60億美元，其中除日本外的亞洲市場約23億美元，而目前33家已過會將在A股上市的公司募集資金規模最低也要超過100億美元。
從過去的經驗來看，A股歷史上6次重啟IPO后的1個月內，5次上漲、1次下跌。投資者認為市場的長期趨勢還是取決于經濟復蘇程度。
“目前市場上漲的動力已經從單純的流動性推動，轉變為經濟基本面復蘇預期和流動性雙輪驅動，投資推動的經濟復蘇仍未反映到企業盈利上，因此目前的宏觀數據仍不夠樂觀，但是隨著時間推移，數據會逐步改善，企業基本面得到提升，支撐市場的估值水平。”信誠基金首席投資官兼股票投資總監黃小堅說。黃小堅認為，中國經濟的確已經步入了復蘇，隨著時間的推移，4萬億投資的效益將會逐步呈現。
■ 影響
新股申購中簽率有望上升
昨日，上交所修訂了股票發行辦法（相關報道見本報6月18日B03版），根據修訂后的辦法，投資者在參與新股申購時的中簽率將提升。不過，目前市場上打新股產品的預期收益率也將低于此前的水平。
根據證監會此前的意見和兩個交易所此次修訂的新股發行辦法，機構投資者將只能參與網上和網下申購其中一種方式，且對于網上申購，投資者申購時將存在不超過網上發行部分的千分之一。
這兩點保證了投資者在申購新股時將獲得更高的中簽率。據國都證券分析師測算，如果參與申購的投資者在40萬-160萬之間，新股申購的中簽率下限在0.06%-0.25%之間，而此前深市中簽率的中值是0.1203%。
不過，散戶中簽率的提升也意味著與打新股相關的理財產品預期收益率將下降。在2008年IPO尚未暫停之前，打新產品可以參與網上、網下兩類申購提高中簽率，實現比散戶更高的收益。不過在修訂后的規則中，這些機構只允許參與一種申購，且兩類申購方式均有更多的限制，因此預期收益率也將下降。本報記者 吳敏
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