7月以來新股發行開閘，上市公司的再融資也大開其門。萬科A、國元證券、招商銀行、浦發銀行、中國鋁業……各家公司紛紛拋出再融資計劃。據初步統計，7月以來接近千億元的再融資額已經直逼開閘以來的新股發行額，分析人士認為再融資對A股市場的“殺傷力”比新股發行還要大。
再融資額抗衡新股發行
A股市場一轉好，上市公司似乎比股民還興奮，紛紛拋出再融資方案。
上周五，招商銀行宣布將再融資額由最初的180億元提高到220億元。此前，浦發銀行、武鋼股份、國元證券、中國鋁業、萬科A也都紛紛拋出百億元融資方案。
雖然并不是所有公司的胃口都這么大，但也動輒進行幾十億元的融資，如中糧地產在9月30日宣布將進行配股，融資35億元。中泰化學非公開發行2.8億股，募集38億元。
這些大大小小的公司爭先恐后地進行再融資，使再融資額直逼新股發行額。據報道，7月份上市公司再融資額為309.49億元，8月份上市公司再融資額為319.41億元，9月份上市公司再融資額也超過300億元。
而今年新股開閘以來，至今募集額度剛剛超過千億元，達到1056.48億元。可以說，再融資和新股發行同時成為A股市場的“抽血機”。這也意味著，雖然今年以來偏股基金募集資金已經超過2000億元，但這些新鮮血液很難為A股增添真金白銀。
再融資殺傷力或高于新股
“市場非常反感上市公司不斷再融資，我認為和新股發行相比，再融資對A股有更加不好的影響。”國金證券財富管理中心分析師張兆偉表示，“新股發行是經濟發展中國家支持實業的表現，但目前很多已經上市的公司再融資和它們對資本市場的貢獻相比實在太多了，簡直把A股市場當成提款機，令市場非常反感，簡直稱得上是惡意再融資。”
一個典型的例子就是中國平安，由于在2008年1月不顧A股市場現狀貿然提出千億再融資，成為壓倒A股市場的最后一根稻草，最終使A股在2008年走上漫漫熊途。
糟糕的是，再融資對A股市場的壓力不僅僅是提出來之時，在再融資完成后，再融資將繼續對A股市場產生壓力。
“目前進行再融資的多數是大型藍籌，占A股市場權重很大，如果再融資之后，市場用腳投票，將嚴重拖累大盤。新股則不同，畢竟新股是不計入指數的。尤其是在A股處于震蕩市之時，再融資對A股市場的影響比IPO要明顯。”私募基金經理吳國平表示。
套牢案例比比皆是
事實上，很多投資者對上市公司的增發融資至今心有余悸。在2008年底，有超過150家擬增發公司破發。已經完成增發并破發的公司就更多了，在2008年10月份時，236家2007年以來完成增發的公司中，204家公司跌穿增發價，至今仍然有多家公司未能回到增發價之上。
但是，似乎上市公司已經認為股民傷疤未好就已經忘記疼痛，一些前次增發未能讓股民解套的公司，再次提出巨額增發方案。比如萬科A，公司在2007年8月24日以31.53元增發31715萬股，募資百億元。但是，2007年底前未能賣出的參與增發的股民，至今仍然沒有等來解套的機會。計算除權之后的股價，萬科A目前的股價仍然低于前次增發價超過30%。
“對上市公司來說，融資越多的錢越好，你可以融資為什么我不可以？只要有人買就行，甚至為此會在再融資前進行公關。”張兆偉說。
吳國平則表示，由于目前A股市場看起來還不缺錢，因此不排除會有更多公司提出再融資方案。“我認為，目前再融資對A股市場的影響還是量變的過程，但總會到達質變。”(記者 陳潔)
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