營收略降利潤增長
據統計，179家公司合計實現營業收入5638.36億元，同比下降4%。收入略降主要是受到一些公司營收下降的拖累。
營收額度居前且同比下降的公司集中在鋼鐵行業。八一鋼鐵、寶鋼股份等4家公司合計營業收入1929.35億元，同比下降23.3%。不過這四家鋼鐵公司的情況并不能反映行業的總體情況，分析人士稱，2009年鋼鐵行業總體是增收不增利。
營業收入略降的同時，179家公司凈利潤同比增長20%，營業利潤同比增長27%。這反映出部分行業利潤的增幅高于營收增幅，其原因除了公司嚴格控制成本、減少費用，還包括原材料價格下降、毛利率上升、產品價格上漲等。
以化工行業為例，滄州明珠、聯化科技等10家公司合計實現營業收入77.2億元，同比增長6.75%；實現凈利潤8.77億元，同比增長46.77%。2009年扭虧的大慶化科稱，報告期內國內化工市場回暖，公司產品價格回穩，一季度公司產品乙腈價格大幅上漲。
政策扶持激活產業鏈
如果剔除并不反映行業真實狀況的4家鋼鐵公司的數據，數據反映的情況是增收又增利，這與去年國家采取的一系列政策刺激密切相關。電網、鐵路、公路、機場等各項大規模基礎設施建設的投資擴大了內需，激活了機械設備、電力設備、水泥等直接的相關行業及其上游的復蘇。
以直接受益于電網投資的北京科瑞為例，公司2009年實現凈利潤7015.53萬元，同比增長19.94%；每股收益0.88元。公司稱，業績增長的原因是國家基礎投資力度加大以及國家電網和南方電網公司城鄉電網改造投資規模擴大，公司銷售合同繼續保持穩定增長。
去年國家還出臺了紡織、鋼鐵、汽車、石化、有色等十大產業調整和振興規劃，這對調結構、促內需起到了關鍵作用。據工信部運行監測協調局局長辛國斌稱，十個重點產業的規劃實施效果良好，增強了產業發展后勁和企業競爭力。
房地產行業并未進入這十大規劃，但是公司的業績也很“靚麗”，深長城業績增幅排于首位。除華遠地產業績略降，已經披露業績快報的7家房地產公司業績增幅最低為40.35%。天保基建對業績的說明體現該行業的共性：報告期內房地產行業回暖，公司銷售面積和結轉收入得到較大增長。
隨著各項政策的實施，投資者的信心逐漸恢復，證券市場的活躍交易讓券商成為最大受益者。海通證券業績快報稱，公司2009年實現營業收入99億元，同比增長41.44%；凈利潤45.4億元，同比增長37.55%。
業績爆增背后有玄機
對于業績爆增的公司，除了政策作用，還存在其他原因，包括出售金融資產、沖回存貨跌價準備、新增產能釋放、主營業務發生質變等。如思源電氣2009年實現凈利潤95007.29萬元，同比增長1.74倍，主要原因是公司出售部分金融資產。
這些原因中，計提和沖回存貨跌價直接反映出經濟轉好、產品價格上漲。房地產、鋼鐵、有色金屬等行業的上市公司2008年在不同程度上通過計提存貨跌價準備，讓年報變得“慘不忍睹”，而沖回跌價準備后，有關公司的業績則會在已經轉好的基礎上更上一層樓。以深長城為例，公司業績增長33.7倍的原因除樓盤收入結轉外，還有沖回存貨跌價準備4086萬元和沖回原已計提的壞賬準備2975萬元等。
分析人士表示，通過計提和沖回存貨跌價準備做出來的業績盡管漂亮，但并不具有持續性，投資者需看清此類高增長背后的玄機。（記者顧鑫）
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