美國《商業周刊》近日公布2010年度全球“科技100強”企業名單，中國企業第一次登上榜首（比亞迪、騰訊奪得冠軍、季軍），向世界展示了中國企業的精神；
比亞迪、騰訊均具有較高的凈利潤增長率、股東投資回報率以及技術創新能力，這三項指標成為判斷一個企業是否值得投資的重要依據；
按圖索驥，《證券日報》市場研究中心從1800多家上市公司中細細篩選，10家A股公司終于脫穎而出，成為目前最值得投資的公司。
追隨比亞迪 A股10強靠三要素稱雄
近日，美國《商業周刊》公布了2010年度全球“科技100強”企業名單，之前曾連續三年蟬聯該榜冠軍的亞馬遜僅排名第四，中國的比亞迪摘得桂冠。此外，騰訊摘下了2010年度全球“科技100強”企業的季軍頭銜。此次全球“科技100強”是從彭博社(Bloomberg)數據庫中超過6500家上市交易的科技股中選出，評選指標包括營收額、凈利潤、股東投資回報率及員工人數、成長率等。
據了解，比亞迪奪冠也是《商業周刊》全球“科技100強”評選以來第一次由中國的企業登上榜首。此前，中國臺灣的鴻海精密以及廣達電曾進入第二名。
比亞迪奪魁三要素
比亞迪之所以能力壓群雄，主要有三點：一是具有高成長性；二是較高股東投資回報率；三是擁有核心技術，具備一定的創新能力。
在成長性方面，2009年比亞迪股份股東應占凈利潤為37.94億元人民幣，較上年同期凈利10.21億增長了2.71倍；去年比亞迪的總收入為394.7億元，其中，汽車業務的營業額就實現了142.79%的增長幅度，為209.91億元，占集團總營業額的53.18%。2010年一季度，公司一季度繼續保持良好的增長勢頭，期內實現凈利潤17.04億元，同比增255%；一季度實現營收營收126.56億元，同比增70%，每股收益同比增226%至0.75元。有數據顯示，比亞迪已連續6年保持了100%增長勢頭。
股東投資回報率才是企業經濟效益的主題，所以銷售收入、主營業務利潤率、成本率的優化都不一定說明企業是最有績效的。盡管比亞迪公司去年營收僅為57億美元，規模上遠不如亞軍蘋果的429億美元，但其營收成長率和股東回報率各達50%和246%，對規模巨大的蘋果和Google等公司來說，是難以企及的。2009年，比亞迪每股盈利為1.77元，公司建議每股派發末期股息33分。在過去的一年里，比亞迪在香港的股價表現十分可觀。 該股從2009年初至今，累計漲幅已經超過4倍，是香港市場上增長最為迅速的股票之一。
除了高成長率和股東回報率外，核心技術也是企業發展的源泉，一個企業競爭力的核心。2003年比亞迪進入汽車業后，舉技術大旗，一路高歌猛進。目前比亞迪已成立了中央研究院、汽車工程研究院、電子科學研究院、電動汽車研究院等專項研究部門。以比亞迪電動汽車為例，經過數以萬次的試驗，比亞迪率先掌握了全球領先的鐵電池技術。2010年比亞迪宣布將密集推出多款10萬元以上車型，力爭再次實現100%增長。
A股10強當仁不讓
按圖索驥，《證券日報》市場研究中心從1800多家上市公司中細細篩選，10家A股公司終于脫穎而出，成為目前最值得投資的公司。這些公司營業收入及歸屬母公司股東凈利潤10年增長率均達數倍甚至幾十倍；10年來累計單位分紅均超過1元；另外，這10家公司無疑都是行業中的技術領先者。
首先，在成長性方面，A股10強在近10年以來已經取得令其他公司無法企及的業績增長率。比如煙臺萬華，歸屬母公司股東凈利潤10年增長率達39.58倍，營業收入10年增長率也達29.86倍；再如龍凈環保，凈利潤及營業收入10年增長率分別達18.01倍、22.37倍。這10只成長型股票，收益增長速度快、未來發展潛力大。
其次，股東回報情況良好，10只股票近10年累計單位分紅均超過1元。在成熟市場，定期獲得現金分紅是投資者獲取回報的主要方式。現金為王，高分紅體現上市公司對投資者高回報，才是投資者心目中的好股票。鹽湖鉀肥稱得上A股的派現王，其分紅額度在A股10強中名列首位。2000年，鹽湖鉀肥每10股分紅2.7元，2001年中期和末期每10股分別分紅2.2元、0.1元，2002年中期每10股分紅4.5元，2003年末期每10股分紅2.0元，2004年末期每10股分紅3.0元，2005年末期每10股分紅5.0元，2006年末期每10股分紅8.8元，2007年及2008年末期鹽湖鉀肥增大分紅比例，分別每10股分紅12.0元、16.72元，2009年末期每10股分紅4.03元。在10年的時間里，鹽湖鉀肥累計單位分紅高達6.105元。
最后，是企業的技術創新能力。技術創新可以把企業經營效率潛力進一步挖掘出來，夯實企業發展的基礎，使企業不斷地積累能力。10只股票，其技術創新分別引領同業公司。比如貴州茅臺，擁有獨特工藝和環境，其獨特性主要體現在5年陳釀工藝上，即用純凈小麥制成高溫大曲和高粱作釀酒原料，經二次投料、九次蒸煮蒸餾、八次攤涼、加曲、堆積、八次發酵，七次取酒，分型貯存，勾兌出廠，以及獨特地理環境、微生物環境方面，造就了產品稀缺性和不可復制性。再如福耀玻璃，2009年度公司共計申報了34項專利，得到了16項授權，是申報及得到授權最多的一年；2009年度公司自主開發的兩種新型高效節能設備投入生產應用；公司自主研究開發的汽車玻璃前擋LOW-E鍍膜環保節能玻璃已進入小批量生產，在產生良好社會效益的同時將形成公司新的利潤增長點。
龍凈環保 凈利潤10年增長18倍
據《證券日報》市場研究中心統計，貴州茅臺歸屬母公司股東凈利潤10年增長率高達18.01倍，營業收入10年增長率為22.36倍，其高成長性可見一斑；派現方面，該公司持續八年現金分紅，累計單位分紅1.71元。
大氣環保
和電除塵設備龍頭
公司基本面情況屬于，儀電儀表概念、電力設備概念、海峽西岸概念、QFII持股概念、節能環保概念、低碳經濟概念。
公司是大氣環保龍頭，專業致力于大氣污染控制領域環保產品的研究、開發和制造的環保企業，被科技部授予全國首批（55家）“國際科技合作基地”；“干法脫硫”和“電袋除塵”兩項技術成果均榮獲國家環保局2007年科技進步二等獎；濕法脫硫和氣力輸送均取得100萬KW機組配套突破；干法脫硫技術被列入國家“863”計劃項目，2008年取得60萬KW世界最大機組配套突破，并中標寶鋼400平方米國內最大燒結機項目，此外電袋除塵器取得60萬KW機組配套突破；公司現已成為國際上唯一同時擁有電除塵器、濕法脫硫和氣力輸送配套百萬KW機組業績能力的企業。
公司從2005年到2008年脫硫業務收入占比從11.3%迅速提升至51.5%，成為近年來其收入增長的主要源泉，2008年新增訂單已躋身行業第二位。
公司是國內電除塵器行業龍頭企業，市場份額大約為10%-15%，與菲達環保目前國內唯一兩家市場份額在10%以上的電除塵器制造企業。
第一大股東福建省東正投資公司，主要從事能源、原材料、高科技項目等投資，其背景也可能成為二級市場的一個亮點。
2010年6月，公司中標印尼工程項目（電廠及環保設備），合同總價人民幣10億元，公司將盡快與印尼國家電力公司進行具體的商務、技術洽談及正式合同簽訂工作。
2009年11月國務院會議確定了中國控制溫室氣體排放行動目標：到2020年單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40％-45％，作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃。通過大力發展可再生能源、積極推進核電建設等行動，到2020年非化石能源占一次能源消費的比重達到15％左右。加強對節能、提高能效、潔凈煤、可再生能源、先進核能、碳捕集利用與封存等低碳和零碳技術的研發和產業化投入。
訂單飽滿
未來受益環保新標準
公司增長動力來自四個方面：火電傳統市場份額的提升、出口市場的拓展、脫硝業務的啟動、以及鋼鐵燒結脫硫業務的增長。
受存量與需求結構差異的影響，在火電新建速度放緩的相同背景下，公司除塵和脫硫業務表現出了不同的增長態勢——脫硫訂單下滑，除塵訂單繼續增長。
公司脫硫訂單下滑的原因：首先，脫硫行業下游需求基本來自火電，2009年國家才從鋼鐵行業入手抓非火電行業脫硫；其次，脫硫行業起步較晚，需求以新建需求為主。所以，當火電新建速度放緩，非火電需求剛開始啟動的情況下，受影響較大。
除塵訂單繼續增長的原因：首先，除塵下游比較寬泛，包括火電、鋼鐵、水泥等；其次，目前很多除塵設備已經老化，進入更新換代期。
所以，雖然火電新建速度放緩，但是更新換代需求和非火電需求使得除塵業務能夠繼續增長。
公司未來增長動力主要來自四個方面：一是，憑借技術、質量、成本控制與規模優勢，提高在火電傳統領域的市場份額；二是拓展出口市場，預計出口市場容量至少200億美元；三是，大力發展脫硝業務，預計脫硝年均市場100億元左右；四是拓展鋼鐵燒結脫硫，預計至2011年年均需求近8億元。目前公司手持訂單近60億元，以除塵居多。
國泰君安證券認為未來3年除塵業務增長較快；受益市場份額提高、脫硫BOT項目增多，除塵脫硫盈利能力均有提升空間。預計2010年-2012 年每股收益分別為1.36元、1.68元、1.96元，維持42元目標價和增持評級。
中金公司看好未來2—3年大氣環保設施市場由火電脫硫向脫硝市場的轉型，不過，就具體時間點看，依然維持《“十二五”大氣環保規劃》、火電脫硝電價補償政策陸續出臺后火電脫硝市場方能實質性啟動的觀點。投資者對國內火電脫硝市場的啟動仍需保持耐心。他們維持對公司2010年、2011年分別1.10元和1.11元的盈利預測(相當于剔除地產業務盈利貢獻后，公司2010年主業業績增長13%)，公司目前股價對應2010、 2011年市盈率均為32倍，估值未顯低估，維持中性評級。
（責任編輯：施曉娟）
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