今年春季農產品爆炒亂象再次將大宗商品場外交易市場推到風口浪尖。
在鄭州、上海、大連三大期貨交易所之外，200余家以 “電子商務”為由注冊的大宗商品中遠期交易市場構筑了一個規模巨大的類似于期貨的場外交易市場。對于這個監管缺失、頻曝丑聞的暴利市場，商務部等部門屢次整頓但收效甚微。
6月底，在國務院的指揮之下，七部委組成的調查整頓小組深入市場第一線進行肅整，規模之大、級別之高尚無前例。
“這次肅整的主要目的是要讓大宗商品場外市場回歸現貨交易，整頓涉及到‘中遠期’交易和標準化合約的市場。”一位證監會人士透露，“相關的法律法規正在制定當中，今后會正式出臺。鑒于法規制定耗時較長，目前的整頓都以行政命令方式完成。”
七部委現場調查
6月27日，一場針對大宗商品場外交易市場的肅整風暴在山東青島拉開帷幕。“山東是大宗商品中遠期交易平臺最密集的地方，是第一站。幾天后我們將奔赴廣東。”一位參與此次肅整的監管人士表示。
據了解，此次行動非常深入，由中央派出的高層官員組成小組深入到每家市場的現場進行實地調查。“因為有一些市場涉及到保證金被挪用等惡性事件，我們經常面對七八十個投資者集體維權的場面。”上述監管人士表示。
據悉，大宗商品場外市場普遍存在的不規范和頻繁爆發的風險已經令國務院非常重視，國務院督查辦組織了此次全國性的肅整，發改委、商務部、法制辦、證監會、銀監會、工商總局、和公安部七部委聯手組織若干小組，分頭進行現場調查整頓。
此次行動主要面向的是大宗商品現貨中遠期電子盤，也就是市場俗稱“電子盤”的交易平臺。相關數據顯示，全國大宗商品場外交易平臺共有700余家，其中有200多家擁有“電子盤”。此種交易平臺多以大宗農產品和生產資料為交易品種，設立多空頭標準化合約，收取保證金，采用集中競價、匿名交易、電子撮合的交易方式，和三大商品期貨交易所的期貨交易非常類似。
上述證監會人士透露，此次調查將涉及全國100余家交易平臺，僅山東一地就有25家左右。
業內人士稱，從年初開始，對大宗商品場外交易的整頓就被提上日程，但此次肅整的級別之高、范圍之廣卻是頭一次。
2009年12月初，國家工商總局發布232號文，要求“全國禁止新設立大宗商品中遠期交易市場”。繼國家工商總局之后，商務部發布了被大宗商品市場稱為“國六條”《中遠期交易市場整頓規范工作指導意見》（下稱 “《指導意見》”），其內容共有6條：禁止設立新的大宗商品中遠期交易市場、保障資金安全、禁止自然人和無行業背景的企業入市交易、禁止代理業務、規范保證金繳納形式、限定每個交易品種和每個交易商的最大訂貨量。
一位與多家大宗商品交易市場合作的行業人士表示，按照該標準，全國80%以上的此類市場都嚴重不合規。
“大宗商品的場外市場一直以來監管真空，中遠期交易平臺多以‘電子商務’的名頭由地方政府審批設立，也不是真正的期貨市場，證監會、公安部、商務部等單位都很難監管。”上述證監會人士稱。
國務院的介入使各相關部委得以凝成一股力量。今年4月中下旬，國務院辦公廳發專函至各省市區地方政府辦公廳，要求各地方政府積極行動，切實配合商務部市場建設司等有關司局有效推進《指導意見》，進一步把大宗商品中遠期交易市場排查摸底工作做細做實。“國務院立下規矩，誰批準成立的，誰負責整頓。”上述人士透露。
亂象
曾號稱“花生及大蒜電子交易行業業內領頭羊”的日照市龍鼎電子商務是此次調查中的一個樣本。“炒大蒜熱”開始之際，一個龍鼎的投資者在3500元的點位做了4億多元的空單，當大蒜價格漲至4500元之際，此賬戶的4億多元賠空出現爆倉，客戶無錢追加保證金，而平臺上又沒有足夠的流動性支持平倉，于是客戶選擇了棄倉。
之后大蒜價格漲至7000余元，龍鼎需為持有多單的客戶進行結算，走投無路之下，其挪用客戶保證金并引發了訴訟。參與調查的官員透露，龍鼎挪用的客戶保證金達到4.6億元。
龍鼎并非唯一出現問題的平臺。因為監管缺失、管理混亂，大宗商品場外市場近些年來頻頻曝出丑聞。2008年7月，華夏商品現貨交易所有限公司總裁及法人代表郭遠峰卷款1.7億元出逃至美國；去年山東莒南縣沂蒙山花生電子交易市場開業不過半年即告崩盤。
“從2005年起證監會期貨部就在全國進行排查，關閉了幾十個大宗商品交易市場，最后剩下了三大交易所，但是這兩年尤其是去年，這種市場又開始大量出現。”上述證監會人士說。今年春季農產品出現曝炒現象，這類市場再次頻頻違規，“相關的投訴實在太多了。”
一位從業人士表示，這種平臺一般都不采用保證金第三方托管，還經常和客戶對賭，自己充當做市商，修改或操縱行情，釀成投資者的巨大損失。但因為不存在持倉限額、大戶報告等嚴格規定，許多熱衷于投機的人樂于投向 “電子盤”的懷抱。
事實上，開設一家大宗商品場外交易市場的門檻非常低。“只需要買一套200多萬的設備，和地方政府搞好關系拿到 ‘電子商務’的營業執照就可以。”監管層人士說。
但此類市場的利潤卻頗為驚人。以龍鼎為例，去年一年的交易總額為3600多億，手續費為千分之三，年收入逾10億。全國200多家中遠期交易平臺，每年的交易總量可達到72萬億。而2009年中國三大商品期貨交易所的成交金額也僅為130萬億元。
據悉，去年掀起興建熱潮的中遠期市場，其新上市品種中已涉及原油等敏感性大宗商品品種。
此次肅整后，是否有一部分交易平臺會被關掉成為市場關注的焦點。“我們的分析是不會使用行政的手段關閉，而會是設立多重限制，讓這些平臺慢慢失去活力和生存空間。”業內人士分析，《指導意見》若能完全實施，足以扼殺一大批此類平臺。
(本文來源：經濟觀察報 作者：田蕓)
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