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2010年12月27日09:38 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

2011年投資基金：股基仍是首選

上海證券報 郭素

近期，各大券商2011年基金投資策略報告紛紛出爐，比較一致的認為2011年將演繹結構性行情，股票型基金仍是投“基”首選，債券基金或在下半年迎來投資機會，QDII基金關注港股及新興市場投資比例較高的基金。

股基仍是主旋律：

債基機會或在下半年

海通證券[10.04 -0.40%]指出，2011年，政府政策將在保增長、調結構與防通脹之間平衡，隨著政策的緊松交替，預計A股市場將呈現先抑后揚的走勢，整體震蕩盤升，全年結構性行情仍是主脈絡。在此市場環境下，優秀的主動型基金戰勝指數基金將是大概率事件，主動型股票與混合型基金有望超越指數收益，是投資者的最優選擇。

從具體投資方向來看，受益于經濟轉型及政策扶持，大消費和新興產業仍是長期投資主線，不過由于這兩個板塊的估值都已較高，可能會出現階段性震蕩走勢。同時，隨著“十二五”規劃中的投資項目逐步啟動，估值較低的周期性板塊有望迎來否極泰來的投資機會。

因此，投資基金時，上半年可選擇倉位適當、配置消費及新興產業板塊較多的基金，而下半年可以適當增加周期、藍籌板塊配置較多或者股票倉位較重的基金。

國金證券[15.59 -1.14%]也認為，2011年A股市場預期整體機會大于風險，波動幅度有望繼續收窄，股指或呈現“先震蕩、后上升”的走勢，結構性機會不斷。且在經濟轉型、“十二五”規劃的背景下，市場主題投資機會豐富。建議緊扣“行業/板塊輪動”的脈搏，立足“消費＋新興產業”，并逐漸向“消費＋新興＋周期”的均衡配置轉變。

此外，兩家券商一致認為，在股指或呈現先抑后揚的預期下，對于偏好“簡單投資”的投資者，不妨考慮重拾指數基金。海通證券建議中長線關注消費行業占比較大的深100指數基金、趨勢性關注滬深300等大盤藍籌指數基金的階段性投資機會。

債券基金方面，目前市場已經進入加息通道，2011年宏觀環境總體仍不利于債市，明年上半年債市整體謹慎。但隨著加息進入中后期以及通脹下行，預計明年下半年債市會走出一波修復性行情，隨后將趨于穩定，債基或扭轉頹勢，迎來投資良機。

國際市場來看，預計美國經濟明年復蘇腳步加快，同時，新興國家經濟增速將仍處于高位。美元有望繼續走軟從而帶動國際資本流入開放程度較寬松的相關市場，以及成長性預期較高的新興市場。整體來看，QDII基金可關注港股及新興市場投資比例較高的基金。

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