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下載安裝Flash播放器上市公司盈利增速回落？
宏觀經濟向好是股市向好的根基。在當前緊縮政策預期明顯的環境下，不少投資者提出疑慮，2011年經濟復蘇的勢頭是否會出現轉折向下的情況？2011年上市公司利潤增速還能否保持2010年的水平？
諸多經濟學家認為，經濟增長可能出現這樣或那樣的不確定性，但中國經濟大趨勢依然向好。喬虹認為，當前中國經濟增長更趨平衡，內需已成為主要增長驅動力。
不過，一些研究機構表示，考慮通脹可能維持較高的水平，趨緊政策影響流動性，2011年上市公司盈利增速可能比2010年稍低。
國信證券預計，2011年A股上市公司盈利增速在14%至19%左右；中銀國際則預計，2011年A股上市公司的盈利增速為18.1%；中信證券的預計是2011年A股上市公司凈利潤增速將達到22.14%。與之對應，市場普遍預計，2010年上市公司盈利增速將在30%以上。
與此同時，業界人士傾向于認為，2011年市場整體估值中樞將繼續穩定在當前水平。中信建投首席策略分析師陳祥生表示，未來一段時間，大盤股低估和小盤股高估并存的局面將持續存在，直到經濟轉型順利完成。
擴容與減持
市場的供求關系是影響A股市值的重要因素。2010年，A股市場IPO創出全球之最，截至12月30日，共有349家公司完成了IPO，融資總額接近5000億元，與之相隨的卻是，上證指數走勢持續低迷，全年跌幅超過14%，在全球主要股指中表現遜色。
分析人士表示，從目前情況看，A股的擴容節奏并沒有發生改變，尤其是深市比滬市融資規模更大，這些將是制約2011年市場的重要因素。
另一個值得關注的擴容變量是國際板建設的進一步推進。上交所有關負責人表示，上交所已初步完成有關國際板上市、交易等業務規則和技術方面的準備工作，積極推進國際板建設將是明年乃至未來幾年的工作重點。
除此之外，上市公司限售股減持因素對2011年市場的影響不容忽視。盡管2011年限售股解禁總額將較2010年減少近六成，總量壓力有所減輕，但解禁公司中有不少是中小板和創業板企業，減持沖動可能會較2010年有所增大。
2010年，上市公司限售股減持力度明顯增大，以大盤創出2010年高點的11月份為例，該月共有250多家公司公告減持，減持金額達到200多億元。
國信證券策略分析師黃學軍分析說，2011年解禁股壓力前高后低，前5個月的解禁市值基本上都在2500億元以上，占全年比重較大，尤其需要提示的是中小板股票解禁壓力體現在5至6月，解禁市值超過1000億元。
如何“讓財富飛”？
鑒于2011年市場復雜性增強，投資者該注意怎樣的原則，才能盡量確保財富保值增值呢？分析人士指出，掌握好入市時點和投資行業，是“讓財富飛”的關鍵。
記者采訪發現，業界普遍看好的行業主要集中在三類:一是轉型過程中的新興戰略產業和傳統有技術優勢升級的產業，尤其是“十二五”規劃中投資受鼓勵和出口升級的行業；二是受益于收入普遍較快增長的消費品行業；三是城鎮化進程中的保障性住房受益行業，1000萬套保障性住房的目標將拉動相關投資品行業如水泥和部分化工等；此外，隨著通脹緩解表現可能趨強的周期資源性行業，也受到一些機構大力推薦。
不過，業界人士對于2011年最佳入市時點的判斷，仍存不小差異。
來自中信證券的分析認為，2011年一季度，短期通脹拐點形成預期逐漸加強，市場將迎來較好的政策環境，出現明顯上漲是大概率事件，同時，“十二五”規劃中關于新興產業、重大投資項目和改革方面的政策措施不斷落實，市場熱點將會不斷涌現。
張剛則認為，2011年上半年市場機會不如下半年，上半年整體市場氛圍仍會籠罩在對調控政策的揣測中，下半年隨著通脹壓力減弱，物價水平回歸合理水平，政策導向或會發生轉變，市場有望呈現百花齊放、輪番啟動的特點。（記者華曄迪、羅宇凡）