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下載安裝Flash播放器回顧2010年股市，從上半年推出的股指期貨到下半年出臺的七大戰略新興產業規劃，從轉向穩健的貨幣政策到貫穿全年的樓市調控措施……影響市場行情的因素不斷涌現。展望2011年的股市，又有哪些因素將對市場產生舉足輕重影響，值得投資者關注和期待呢？
通脹壓力何時緩解？
過去的2010年，通脹可謂是牽動股市神經最重要的因素之一。
北京股民張晃清楚記得，在2010年11月份身邊的蔬菜、水果、衣服價格都呈現快速上漲時，他的股票卻開始連續一個多月的調整，“上半年賺的錢基本上全賠回去了”。
回顧大盤走勢，正是從2010年11月份國家統計局公布10月份CPI漲幅創25個月新高之時起，股市在經歷從2573點到3186點的大幅上漲后，截至目前已持續一個多月的調整。此后，11月份CPI創出28個月新高，央行接連數次采取上調存款準備金率、加息等緊縮措施，驗證了市場預期的“CPI上漲緊縮措施出臺股市進一步調整”這一邏輯。
無疑，這一邏輯在2011年仍將是懸在股市投資者心頭的達摩克利斯劍。不久前結束的中央經濟工作會議提出2011年工作重點是處理好穩增長、調結構和抑通脹三者關系，并且將穩定物價總水平放在突出位置。
張晃坦言，他在2010年12月份已賣出手中的大部分股票，“CPI持續高位，短期內不會再入場”。
記者采訪發現，市場機構普遍認為，在監管機構接連出臺貨幣緊縮措施以及物價調控措施背景下，CPI進一步創新高的可能性很小，2011年CPI走勢或將呈現前高后低，通脹壓力有望逐步緩解。
高盛中國經濟學家喬虹指出，政府在任何情況下都具備控制通脹的能力，調控措施如果力度足夠，都能夠解決通脹問題。通脹率在未來幾個季度內持續居高不下的風險很低。
貨幣政策如何演變？
2010年，中國人民銀行六次上調存款準備金率、兩度上調基準利率，每一次政策出臺，都成為市場關注焦點，并引發市場強烈反應。
中央經濟工作會議提出，2011年宏觀經濟政策的基本取向要積極穩健、審慎靈活。專家指出，穩健的貨幣政策和積極的財政政策將是貫穿2011年的政策主線，上半年，對通脹加劇的擔憂是政府關注的重點，政府動用貨幣政策加行政政策諸如調高存款準備金率、加息、信貸控制和價格管制來減輕通脹壓力將成為政策的主基調。
值得注意的是，盡管央行2010年已兩度加息，一年期定存利率仍只有2.75%，遠低于CPI漲幅，“負利率”仍在持續。
對此，業界人士幾乎無一例外認為，2011年仍有加息必要。喬虹表示，當前有必要進一步采取措施控制通脹；中金公司也認為，今年通脹壓力前高后低，因此緊縮措施將可能集中在上半年。
西南證券首席策略研究員張剛分析說，一方面要抑通脹，另一方面要保增長，我國宏觀經濟政策處于進退維谷狀態，以目前密集緊縮的貨幣政策看，為了顧及民生不可避免要階段性犧牲經濟的增長。2011年股市走向預計下半年有望得以改觀。