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QDII基金排隊(duì)掘金大宗商品 “嘗甜頭”后擠破頭

2011年08月26日10:24 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： QDII 基金中的基金 基金行業(yè) 基金發(fā)行 基金產(chǎn)品 基金公司 基金管理公司 商品指數(shù) 累計(jì)凈值 貴金屬基金

今年以來，基金公司對(duì)大宗商品的興趣陡然高漲，自年初至今已有多只黃金基金、抗通脹基金和農(nóng)業(yè)基金發(fā)行。證監(jiān)會(huì)的公開信息顯示，目前還有多只大宗商品投資方向的QDII基金正在排隊(duì)等候?qū)徟?/p>

許多基金公司從資源短缺和貨幣寬松的角度出發(fā)，看好大宗商品的長期上漲態(tài)勢(shì)。然而，盡管金價(jià)近期曾突破1900美元/盎司大關(guān)，但大宗商品的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，業(yè)內(nèi)不少人士擔(dān)憂下半年原油及工業(yè)金屬等商品走勢(shì)偏弱。對(duì)于大宗商品潛在的風(fēng)險(xiǎn)，基金業(yè)界并非沒有考慮，它們或是前期在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中部署了一定的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，或是準(zhǔn)備合理安排發(fā)行期以爭(zhēng)取較佳的建倉時(shí)機(jī)。

收益喜人競(jìng)發(fā)行

今年以來，在股票方向基金普遍虧損的背景下，一些特定基金的表現(xiàn)的確給基金行業(yè)增添了一抹亮色。例如，諾安全球黃金基金成立于今年1月，截至8月23日的累計(jì)凈值已達(dá)1.28元，為投資者帶來了良好的收益。全球流動(dòng)性寬松的環(huán)境有望長期持續(xù)，自然資源的供應(yīng)短缺，這些因素或許是推動(dòng)基金公司踴躍發(fā)行投資于特定或綜合商品指數(shù)的QDII產(chǎn)品的主要原因。

自去年12月以來，基金公司推出的抗通脹基金、黃金基金、全球農(nóng)業(yè)基金等QDII產(chǎn)品已達(dá)7只。其中，多數(shù)都是采用FOF(基金中的基金)形式，投資于海外的黃金ETF基金、農(nóng)產(chǎn)品ETF基金或跟蹤綜合商品指數(shù)的ETF基金。就近期的情況而言，緊隨嘉實(shí)黃金基金的步伐，另一家基金管理公司設(shè)計(jì)的黃金及貴金屬基金近日開始銷售。近期上海一家基金管理公司的標(biāo)普石油天然氣上游基金已經(jīng)拿到批文，即將啟動(dòng)發(fā)行。證監(jiān)會(huì)披露的信息顯示，國泰大宗商品配置指數(shù)基金和諾安油氣能源基金也已獲批，信誠全球商品主題基金等多只以大宗商品指數(shù)或油氣資源為投資標(biāo)的的QDII基金正在等待批文。

形勢(shì)復(fù)雜費(fèi)思量

雖然黃金價(jià)格近期一度連創(chuàng)新高，但大宗商品涵蓋的品種眾多，不少品種與宏觀經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)周期的聯(lián)系緊密，因此，目前還不能說所有相關(guān)的QDII產(chǎn)品都迎來了發(fā)行良機(jī)，也不能確認(rèn)QDII還能繼續(xù)在商品牛市中徜徉。

“上半年原油和基礎(chǔ)原材料等一些品種已經(jīng)處于價(jià)格高位，下半年我們預(yù)計(jì)中國的投資增速會(huì)放緩，因此會(huì)拖累這些大宗商品的價(jià)格。除了黃金、白銀等類貨幣的貴金屬外，其他的品種我們不太看好。”一位QDII基金經(jīng)理近日向中國證券報(bào)記者如是說。

海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰也持類似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，黃金體現(xiàn)的是避風(fēng)港和安全錨的作用，因此黃金泡沫短期內(nèi)難以破滅，而原油與有色金屬等品種下半年的走勢(shì)可能相對(duì)偏弱。

針對(duì)不確定因素，一家近期拿到QDII產(chǎn)品批文的基金管理公司向中國證券報(bào)記者表示，該公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)確定了要對(duì)包括能源、貴重金屬、工業(yè)金屬和農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的一籃子商品進(jìn)行投資。由于原油與黃金的走勢(shì)相反，在客觀上能起到對(duì)沖的作用，基金產(chǎn)品的平均收益會(huì)呈現(xiàn)比較小的波動(dòng)率。此外，該公司也準(zhǔn)備將獲批的大宗商品指數(shù)基金推遲到10月份再發(fā)行，意在避開三季度內(nèi)一些大宗商品可能出現(xiàn)的調(diào)整，爭(zhēng)取獲得較好的建倉時(shí)機(jī)。

投資界業(yè)內(nèi)人士表示，大宗商品涵蓋的品種較多，一些品種的境內(nèi)外走勢(shì)很不一樣。相關(guān)的QDII基金選擇什么品種、采取什么投資方式(例如，投資商品ETF基金或投資一些資源類上市公司)以及什么時(shí)候入場(chǎng)，都會(huì)使投資收益產(chǎn)生很大的差異。他認(rèn)為，目前的市場(chǎng)形勢(shì)很難說QDII是面臨良機(jī)還是潛存不利因素，需要具體情況具體分析。

中國證券報(bào)記者注意到，一些主動(dòng)投資的QDII基金盡管會(huì)投資多種商品ETF基金，但在大宗商品價(jià)格急劇變動(dòng)的背景下，如果資產(chǎn)配置滯后于市場(chǎng)形勢(shì)，也難有令人欣慰的表現(xiàn)。例如，一只抗通脹QDII基金今年一季度的投資組合中增加了能源類大宗商品基金的投資，減持了有色金屬類投資，從而取得了2.88%的正收益。但在二季度，由于農(nóng)產(chǎn)品和原油等能源價(jià)格大幅下跌，該基金的凈值下跌了6.96%。

記者 田露

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