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2013年12月16日14:25 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

金正大:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、營銷給力，復合肥龍頭加速成長

研究機構(gòu)：國海證券撰寫日期：2013年12月09日

近日調(diào)研了金正大，了解公司經(jīng)營情況和發(fā)展規(guī)劃。

復合肥需求增速高于化肥整體增速，其中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、品牌美譽度高、渠道占優(yōu)的龍頭企業(yè)市場占有率將逐步提高。我國化肥消費量整體增速2%-3%，其中復合肥憑借其肥力均衡、施用方便等優(yōu)點，取得高達7%的增速。全國復合肥總產(chǎn)能近2億噸，需求量5000萬噸左右。與大多化工產(chǎn)品不同，復合肥技術(shù)及資金壁壘均不高，具有類消費屬性，品牌及營銷至關(guān)重要；龍頭企業(yè)才能憑借優(yōu)秀的品牌形象和持續(xù)的營銷推動獲取越來越高的市場份額。

作為控釋肥行業(yè)標準和國家標準的制定者，公司借此樹立了技術(shù)先進的企業(yè)形象。其五大品牌(金正大、金大地、沃夫特、奧磷丹、嘉安磷)定位清晰，其中金正大是高端產(chǎn)品、金大地是走郵政物流渠道銷售，沃夫特是換控釋肥，奧磷丹和嘉安磷是小批量的定制產(chǎn)品。

公司區(qū)域分布合理，擁有10大生產(chǎn)基地，分別面向全國各農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)；產(chǎn)品升級的同時產(chǎn)能不斷增加。2014年將新增120 萬噸硝基肥、50萬噸水溶肥、30萬噸復合肥、10萬噸控釋肥產(chǎn)能。未來普通復合肥將平穩(wěn)發(fā)展，控釋肥將把產(chǎn)能向目前較為薄弱的區(qū)域鋪開，而硝基肥和水溶肥產(chǎn)能擴張速率會相對較慢，微生物肥料、功能性肥料等儲備產(chǎn)品也將逐步推出。

明年公司將繼續(xù)深入推進顧問式營銷，即通過舉辦技術(shù)講座等方式和農(nóng)民深度溝通，從而加大高端復合肥如硝基肥、水溶肥和種肥同播技術(shù)的推廣力度，區(qū)域方面將向南方傾斜。公司渠道形態(tài)合理，在縣級對三個品牌分別設立一級經(jīng)銷商，鄉(xiāng)級設二級經(jīng)銷商。配合高端品種的推出，營銷投入也逐年加大，去年銷售人員數(shù)量1100人，今年已增加到1300人。

公司發(fā)展思路清晰，中期目標是做優(yōu)秀的千萬噸級復合肥生產(chǎn)商，長期則致力于成為領先的農(nóng)業(yè)服務提供商。土地流轉(zhuǎn)加快對公司無疑是重大利好，但公司對于農(nóng)化企業(yè)涉足土地承包等業(yè)務的看法較為謹慎。預計其2013-2014年的攤薄EPS分別為1.01元、1.30元，維持“買入”評級。

返回頂部文章來源： 證券時報