□本報記者 易非 深圳報道
“以基金投資來說，參考成熟市場的操作策略，區分資金用途，衡量自身可承擔風險的能力，對照市場風險的高低，適當地將股票型基金、債券型基金、貨幣型基金作組合搭配，才能立于不敗之地，成為快樂的基民?！笨粗献C指數的上下波動，臺灣資深理財專家陳忠慶建議說。
以組合方式科學投資
陳忠慶有稱號為“臺灣基金教父”。據介紹，他當年和臺灣趨勢專家詹宏志等人一同創辦臺灣重量級的理財周刊———SMART雜志，影響深遠，其所著述的《個人理財手冊》《個人節稅手冊》、《共同基金投資手冊》等17本理財書籍，在臺灣達到人手一冊的地步。
他說，現階段內地股市的走勢和八十年代后期的臺灣地區股市很相似，前期的大跌，都是牛市震蕩走高的正常現象，應有的市場調整。長期而言，牛市的格局不會改變。但先前的大跌，確實讓過分狂熱的投資者體會到，股票相關投資（包括基金）伴隨有風險存在，不會只漲不跌；所以當市場逐步攀高時，就要提高風險意識。
他建議，投資基金時也要注意規避風險的操作策略，不可一股腦地只追捧會隨著股市大漲的股票型基金；在指數站穩4000點以上時，投資基金也該注意配置那些不會隨著股市大跌的非股票型基金，并以基金組合的方式進行理性、科學的投資。
固定收益型基金不可或缺
他說，美國有全球最大的基金市場，但和內地大多數是股票型基金比較起來，美國的股票型基金資產規模只占總規模的57.53%，債券型基金和貨幣市場基金占了有36.25%，這表明美國投資者善用風險較低的非股票型基金來建構自己的投資組合。臺灣地區的情形是，截至今年4月，基金業總資產規模超過20688億元臺幣，其中投資臺灣股市的基金規模只占12.51%，投資海外股市的基金占13.73%，投資債券及貨幣市場的基金資產規模卻占了51.36%。
陳忠慶說，臺灣的情況表明，島內基金市場風險相對較低的固定收益型基金已成為投資者構建基金投資組合不可或缺的重要元素。如果再看看臺灣股市行情最近20年來的變動，也可看出風險升高與固定收益型基金的關聯。臺灣的股價加權指數在1986年時不到1000點，卻在3年多的短時間內一路攀升到1990年2月的12682點高點，然后在8個月間下跌到2000多點，1990年年底再站上4000點，以后曾兩次再出現萬點行情，目前則在8200點上下起伏。也就是說，臺灣的投資者已多次經歷大起大落的股市行情，不少人遭受到慘痛的損失，對股市的風險有一定的體會。因此，股票型基金的市場占有率也相對地占較低的比重。
陳忠慶表示，一個人投資在股票相關投資的比重應參考這樣的公式，100-年齡=投資股票相關投資的比重百分比。例如，25歲的人可以將75%的資產投資于股票或股票型基金；45歲的投資者只能以55%的資產投資股票相關商品，其余資產應配置現金、債券或債券型基金；到了65歲，就應側重固定收益型的投資，只能有35%的資金可投資到股票相關投資。因為年齡越大，承擔風險的能力越弱。
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