昨天，中國人民銀行宣布決定從2007年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。目前我國國際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴張壓力較大，人行需要根據流動性的動態變化再次提高存款準備金率，以鞏固宏觀調控成效。近期市場加息傳聞不斷。昨天上調存款準備金率的消息傳出，無疑央行可能加息的舉措將推遲。
放貸沖動仍然持續較強
人民銀行是在公布了1月我國金融運行情況兩天后公布了提高存款準備金的消息。此次提高存款準備金預計將凍結市場資金約1500億元。根據統計，1月人民幣各項貸款增加較多，期末全部金融機構各項貸款本外幣余額24.4萬億元，同比增長15.4%，增幅比去年末高0.8個百分點，比去年同期高2.3個百分點。數據顯示，銀行業在今年年初人民銀行宣布提高存款準備金率后，放貸沖動仍然持續較強。
人民銀行行長助理易綱承認，當前流動性可以用“過剩”表述,但只是在邊際上略微的過剩。他解釋，2003年到現在，總體來講，這幾年是投資過快，貨幣供應量偏多，貿易順差偏大，外資流入偏多，外匯儲備增長很快。把這幾個特點加在一起，造成了現在流動性偏松。因此，這幾年的貨幣政策，就是要適當收回流動性和緊縮銀根。
今年調控目標并非打擊股市
上個月，關于人行加息的傳言此起彼伏，而每一次傳言都導致股市大跌。人行近期多次講話聲稱流動性過強，銀行貸款增長仍然較快，這是否意味著，人民銀行2007年的調控是否會讓股票、基金市場萎縮？
易綱否認了上述講法并表示，從長期來說，中央銀行提倡大力發展直接融資，支持資本市場的發展。易綱認為，理論上說，緊縮的貨幣政策，比如說加息，應當說對資產價格是有所壓制的。但據其印象，去年人行三次提高存款準備金率，兩次加息，五次調整都沒有使股市大幅度下挫。
易綱透露，CPI是人行制定貨幣政策所考慮的一個非常重要的變量，國家今年預定目標是3%的溫和水平之內，人行預期這一目標應該是可以實現的。通貨膨脹也好，其他經濟變量也好，只要它威脅到人民幣幣值的穩定，貨幣政策毫不手軟。但打了通貨膨脹以后，長期來講對股市也是利好的。
日前，人民銀行公布了1月我國金融運行情況。1月份,廣義貨幣M2增速減緩，狹義貨幣M1增長較快；人民幣各項貸款增加較多；儲蓄存款增速繼續下降。1月末，新增儲蓄存款249億元，同比少增6716億元。 孔華
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