[黃金老]:應該說中國的資本市場經過幾年的發展還是不錯的，新興加轉軌是非常妥貼的，不能說它是一個成熟的市場，也不能說它是一個比較落后的或者非常差的資本市場，這也是不客觀的。也就是說中國是一個新型的市場經濟，同時我們經濟體制各部分都在轉軌，新型加轉軌，應該是這樣一個涵蓋，對我們資本市場的把握是很妥貼的。 [10:49]
[黃金老]:從目前來講，大家對中國資本市場的發展無非就是擔心是不是過快了，更直接地講是不是指數過高了，是這樣一個想法。這樣一個想法客觀上我個人認為就是資本市場大發展也是經濟發展必然的階段，比如指數到5000點、6000點是不是就覺得很高了？這個也不一定，還要分析指數是如何形成的。 [10:49]
[黃金老]:今天我們指數的形成很大程度上還是來自于我們企業效益的改善，來自于中國所面對的國際經濟環境的變化，比如人民幣持續的升值所帶來的國際資本進入。這種變化還來自于整個企業制度的改革，像大家經常講的—資產注入、資產重組，這些都應該是一個成熟的市場經濟所不存在的。所以我們不能說把指數的增長，比如兩年增長三倍、四倍和各個市場的比例就覺得太快了，不能這樣簡單地比較。因為可能是多年國民經濟發展的成果在短期內反映到資本市場上，所以就帶來迸發式的增長。 [10:51]
[黃金老]:我個人判斷，資本市場目前的發展還是積極健康的，而且這樣一個指數向上的趨勢也是不會改變的，也就是說我們的資本市場是不是就能滿足我們居民多元化的投資需求，坦率地講，還是簡單的部分地滿足，從目前來講，還是屬于比較小部分的滿足。它表現在很多方面，最主要的還是我們的金融工具不夠完善，以前居民愿意選擇存款，現在喜歡買股票，股票本身的含量，比如優秀的藍籌股的數量夠不夠？第二一點，還有很多居民想投資股票，它的價差收入不是宏觀經濟，他希望每年獲得穩定的紅利，所以就給居民、投資者很好的分紅，這樣一種股票，這在現在看來也是比較少的。 [10:51]
[黃金老]:除了股票還有債券，對有些投資者來講，買股票風險太大，存在銀行利率低，想能不能買公司債券，收益還比較高，風險中等，現在債券市場還是非常不發達。 [10:51]
[黃金老]:還有我們股票、債券可能適合中長期的投資，還有一些居民七、八天之內有一筆流動資金，怎么辦？從目前來講，你可能只有做通知存款，收益率比一般的存款要高，但是還是不能夠令居滿意。有沒有一種超短期的這樣一種金融工具，比如國外非常多的商業票據讓居民來投資，這些都是進入市場所需要的。所以十七大報告提出來多層次的資本市場，多層次的資本市場表現的結果就是多樣化的金融工具、多樣化的投資憑證來領導…讓投資人根據你的收益狀況、根據你的資金的流動性選一個適合你的投資品種。金融工具是衡量我們金融市場是否發達、是否成熟的。 [10:52]
[黃金老]:第二，金融機構的服務水平也是一個重要標志，老百姓說我想買股票、我想買基金，有沒有人給我們提供一個很好的顧問、很好的咨詢，現在市場上有200多支基金，加上貨幣基金有3000多支，普通的投資者沒有那么多時間分析，我們的城市銀行給沒給我們的投資人提供一種比較準確的市場分析?，F在我們很多證券公司發個研究報告，可能有幾十頁，很專業，這都是給專業人士看的，對于普通居民來講，需要知道一個結果，同時能簡單的一兩句話顯示為什么得出這個結果，這樣既能高質量、通俗地供應建議，目前來講還是比較少見的。這也是我們金融機構競爭力不強的表現。 [10:53]
[黃金老]:各大金融機構要根據十七大報告的要求盡快地提高競爭力。 [10:53]
[主持人]:可以說中國的資本市場正在成長，百姓的理財意識也發生了很大的轉變，但是我注意到也有許多人對目前中國百姓的過熱理財行為表示擔憂。您覺得中國百姓的理財行為還需要哪些改善的地方？ [10:54]
[黃金老]:對于中國居民來講，理財或者投資的熱情的發展、熱情的高漲應當是一件好事，應該肯定，一個表明我們金融市場發達了、發展了，所以大家可以以多種方式為自己理財，也表明我們金融服務的水平提高了，更表明我們居民的意識、金融知識豐富了，大家來選擇各種各樣的投資工具為自己理財。這種行為是不是就是過熱了？ [10:55]
[黃金老]:大家在上班時間或者其他時間、朋友聚會的時候，股票談的多一些、基金談的多一些，這些現象好象覺得熱了，或者報紙上的這方面的信息多一些，這應該是正常的。投資都有周期，中國是這樣，成熟的國家也是這樣。 [10:57]
[黃金老]:1997年的時候，我記得那個時候美國的道瓊斯指數達到13000多點，現在才14000多點，現在已經10年了，表明可能在那幾年，美國的股票指數或者價格漲得比較快的幾年，后來這幾年漲得比較慢。大家可能經常聽到：人的一生存在四、五次很好的投資機會，應當說今天我們就面臨這樣一個非常好的投資機會。 [10:57]
[黃金老]:剛才我也提到了，這輪投資機會也就是我們的居民、我們的企業包括我們的政府都希望在短期內把自己的低流動性資產轉換成高流動性或者收益更好的市場，因為中國面臨著一個資產結構快速轉換的偉大時代。這種資產結構的快速轉換一定會帶來一些資產價格較快甚至快速上漲，這就是投資機會。到這個轉換過程完成之后，我們的市場自然就會進入一個平緩的發展時期，像我們的居民大家都很理性，為什么不抓住這樣一個理財的機遇期呢？ [10:57]
[黃金老]:所以我們通過報紙，像人民網這樣的媒體了解一下理財知識，都非常好。因為過去市場不活躍的時候，讓你們去學沒有積極性，現在市場活躍了，你做了投資了，你做了投資者了，所以關心一下、學習一下，非常好。因為理財知識應該是你生活的一個必備的部分，所以我認為，今天中國居民的投資理財行為還是健康理性的，也是正常的。也就是說任何市場都有波動性，而且這個波動性還不是短期波動性，都會存在一些中期的波動性。恰恰我們這個市場目前就處于一個中期的波動，是一個往上走的情況，所以大家對理財這樣一種行為的熱情，我覺得是理性的，我想多數投資者都會從中分享到資產結構快速轉換所帶來的好處。 [10:59]
[主持人]:要為百姓營造健康公平的投資環境，離不開有效的市場監管。黃博士，您是否覺得十七大報告提出要增加群眾的財產性收入，也是對市場監管提出的一個挑戰呢？ [11:00]
[黃金老]:應該是這樣，我們講我們的資本市場是新興加轉軌，我想這個概念是表現在、涵蓋在多個方面的，不僅表現在我們金融工具，不僅表現在我們金融機構，也表現在我們的金融監管水平。無論是銀行、證券、保險，監管水平同樣要為我們老百姓、為我們居民的投資提供一個好的市場，讓大家去投資。 [11:00]
[黃金老]:整體來講，監管、創新這些都是我們目前所要強調的。從資本上來講，存在一些內幕交易，存在一些價格操縱。從銀行方面來說，對客戶來講存在一些價格上的不對等、定價上的不對等。從銀行來講，對金融消費者來講，服務不夠標準化。對保險業來講，償付是否及時，這些都希望監管者提供一個公平的金融環境。 [11:02]
[黃金老]:這里面要強調一點，中國是一個發展中的市場，我們首先要強調創新，我認為十七大報告對金融這個部分的描述，剛才我談到創新和發展是主題，創新和發展是第一性的，其他的還是第二性的。應該說目前我們這個市場，客觀地講還是創新不夠、發展不夠，而不能說監管不夠，只能說是有效監管不夠或者監管還不夠完善。所以我們首先要鼓勵我們的金融機構積極地創新，這樣無論是從法制還是監管政策的執行，還是要以創新和發展為指針。尤其是十七大報告中講的：科學發展觀第一要義是發展，核心是以人為本。我想這在金融行業對它要有充分地理解，所以我們提到要堅持解放思想，解放思想要表現在金融領域，如果我們貫徹的話，就應該是堅持金融創新這樣一個大的指針，只有豐富的金融創新，只有監管機構、法律政策把這個市場提到一個允許機構進行自主創新這樣一個環境，才能為我們的居民創造越來越花樣繁多的金融工具，越來越便利增值的金融服務讓大家去享有，也就是我們今天的主題，要豐裕我們居民的金融生活這樣一個目標。 [11:02]
[主持人]:謝謝黃博士。通過黃博士德解讀我們對十七大報告中提到的創造條件讓更多群眾擁有財產性收入有了更深的理解。再次感謝黃博士，由于時間關系，今天的視頻訪談部分就到這里，接下來黃博士將在強國論壇與各位網友進行交流，歡迎大家提問。 [11:03]
[黃金老]:謝謝各位網友，咱們強國論壇見。
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