預(yù)計(jì)推動(dòng)月度CPI環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，央行或再次加息“對(duì)沖”通脹
根據(jù)國(guó)家發(fā)改委上周宣布的新政策,自本月20日起,汽油、柴油價(jià)格每噸上調(diào)1000元,航空煤油價(jià)格每噸上調(diào)1500元。此外,自7月1日起,將全國(guó)銷售電價(jià)平均每千瓦時(shí)提高2.5分錢。
令人關(guān)注的是,在剛剛過(guò)去兩三天時(shí)間里,上述政策的一些列連鎖反應(yīng)已在全國(guó)各地、相關(guān)行業(yè)不斷顯露和放大。
對(duì)于廣大民眾而言,值得拷問(wèn)的問(wèn)題是:此番油電漲價(jià)將對(duì)經(jīng)濟(jì)和生活產(chǎn)生什么影響?它會(huì)不會(huì)給剛剛顯露回落之勢(shì)的CPI重新注入反彈的動(dòng)力?我們又該如何觀察和應(yīng)對(duì)新的物價(jià)趨勢(shì)呢?……
CPI被注入反彈“強(qiáng)心劑”?
在國(guó)家發(fā)改委能源研究所研究員周大地看來(lái),此次油電價(jià)格調(diào)整是在原油和煤炭?jī)r(jià)格上漲,我國(guó)成品油、電力因價(jià)格矛盾出現(xiàn)供應(yīng)緊張的背景下進(jìn)行的,對(duì)于理順價(jià)格機(jī)制、保障市場(chǎng)供應(yīng),以及我國(guó)積極穩(wěn)妥推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格改革都具有戰(zhàn)略意義。
信達(dá)證券投資策略分析師黃祥斌也告訴記者,尤其是近兩個(gè)月來(lái),國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)不斷抬高“煤電聯(lián)動(dòng)”的聲調(diào),加之在國(guó)際油價(jià)大漲背景下我國(guó)石油企業(yè)的盈利不斷攤薄,對(duì)此,業(yè)界達(dá)成的一個(gè)基本共識(shí)是:國(guó)家會(huì)選擇在通脹壓力不大的時(shí)間點(diǎn)推動(dòng)資源產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的進(jìn)程。
6月13日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)稱,今年5月份的CPI同比上漲7.7%。面對(duì)去年5月以來(lái)增幅首次明顯回落的CPI。市場(chǎng)強(qiáng)烈預(yù)期:這正是國(guó)家政策層面靜候的施展改革拳腳的契機(jī)。
“國(guó)家發(fā)改委這次宣布上調(diào)油、電價(jià)格,完全在意料之中。”銀河證券的一位行業(yè)分析師在受訪時(shí)認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)通脹壓力不斷加重的境況下,推行資源品價(jià)格改革,是一種無(wú)奈的選擇。
“我國(guó)的資源品價(jià)格長(zhǎng)期與市場(chǎng)水平脫節(jié),這種現(xiàn)狀對(duì)于滿足廣大民眾的消費(fèi)來(lái)說(shuō)雖然比較有利,但這不是可持續(xù)發(fā)展和消費(fèi)之路。”他說(shuō),“這次大幅上調(diào)兩類物價(jià),在短期內(nèi)必然會(huì)刺激CPI反彈,但這是我們必須付出的代價(jià),因此‘長(zhǎng)痛不如短痛’。”
盡管上述專業(yè)人士的觀點(diǎn)不無(wú)道理,但記者在采訪中碰撞到的更多觀點(diǎn)是:在此次油價(jià)、電價(jià)上調(diào)之后,本已稍微舒緩下行的CPI或會(huì)如同注入一劑“強(qiáng)心劑”,CPI甚至有可能昂首高企,并一腳跨入兩位數(shù)時(shí)代。
“相比于全國(guó)平均零售基準(zhǔn)價(jià),此次汽油、柴油分別上調(diào)16.7%和18.1%,全國(guó)平均銷售電價(jià)則上調(diào)了4.7%。”國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部研究員張永軍匡算,此次油、電價(jià)格調(diào)整將推動(dòng)月度CPI環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)左右。
此外,根據(jù)申萬(wàn)巴黎基金測(cè)算,此次成品油上調(diào),直接及間接的影響大約會(huì)對(duì)CPI產(chǎn)生0.8個(gè)百分點(diǎn)的變動(dòng)。張永軍進(jìn)而分析指出,油價(jià)、電價(jià)上漲對(duì)于今后物價(jià)的間接影響,還取決于其擴(kuò)散反應(yīng)。
配套政策力避CPI反彈
“未來(lái)7個(gè)月CPI逐步下行無(wú)懸念,但是回落的基礎(chǔ)比較薄弱。”齊魯證券的邊緒寶對(duì)全年的通脹壓力比較樂(lè)觀,他在受訪時(shí)比較分析說(shuō),依據(jù)去年下半年和今年前5個(gè)月的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),通過(guò)計(jì)算可知,下半年的CPI各月同比基本上在6.6%-3.2%的同比上漲區(qū)間,下半年的CPI約為4.7%-5.1%,全年約為6.3%-7%。
對(duì)于發(fā)改委此次大幅上調(diào)油價(jià)的政策效果,國(guó)家信息中心首席宏觀預(yù)測(cè)師祝寶良則是審慎觀之。在他看來(lái),伴隨著此番政策出臺(tái),與之相關(guān)的諸多配套性措施也在迅速跟進(jìn),這對(duì)于紓解因油價(jià)、電價(jià)上漲而激起的物價(jià)壓力應(yīng)該能起到一定的作用。
從官方連日來(lái)不斷施展的動(dòng)作看,一方面,為減少調(diào)價(jià)對(duì)群眾生活的影響,控制調(diào)價(jià)連鎖反應(yīng),國(guó)家發(fā)改委采取綜合配套措施,對(duì)種糧農(nóng)民、漁業(yè)(含遠(yuǎn)洋漁業(yè))、林業(yè)實(shí)行財(cái)政補(bǔ)貼。此外,從7月份起,城市低保人口每人每月增加補(bǔ)助15元,農(nóng)村增加10元；成品油價(jià)格調(diào)整對(duì)出租車行業(yè)的影響,通過(guò)增加財(cái)政補(bǔ)貼、進(jìn)一步清理不合理負(fù)擔(dān)；液化氣、天然氣、鐵路客運(yùn)價(jià)格不作調(diào)整。
另一方面,國(guó)家發(fā)改委要求,有關(guān)石油、電力、煤炭企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家價(jià)格政策,加強(qiáng)生產(chǎn)和調(diào)運(yùn),確保市場(chǎng)供應(yīng),并加強(qiáng)成品油、煤炭、電力價(jià)格執(zhí)行情況和市場(chǎng)價(jià)格的監(jiān)督檢查,防止搭車漲價(jià)；嚴(yán)厲打擊不執(zhí)行國(guó)家價(jià)格政策,以及造謠惑眾、囤積居奇等擾亂市場(chǎng)價(jià)格秩序的行為,維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。
在中歐工商管理學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年看來(lái),“政府并沒(méi)有解決問(wèn)題關(guān)鍵,并不是說(shuō)把成品油價(jià)格提高,就能解決問(wèn)題。問(wèn)題關(guān)鍵是成品油的市場(chǎng)定價(jià)需要市場(chǎng)化的價(jià)格形成機(jī)制。”許小年認(rèn)為,當(dāng)前我國(guó)需要的是與國(guó)際價(jià)格接軌機(jī)制,不是要行政部門的價(jià)格指導(dǎo)。
許小年直指,政府已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了放開(kāi)價(jià)格管制的最好時(shí)機(jī),但是如果現(xiàn)在不放開(kāi),不建立正確的價(jià)格形成機(jī)制,則以后接軌成本將更高,帶來(lái)的損失將更大。因此他認(rèn)為,官方亟待采取的根本性對(duì)策是“放開(kāi)價(jià)格,收緊銀根”???即應(yīng)該用收緊銀根來(lái)抵消放開(kāi)價(jià)格所產(chǎn)生的通脹壓力。
能源價(jià)格上調(diào)間接影響3月后顯現(xiàn)
盡管國(guó)家連續(xù)拋出了一系列行政性保障措施,但是,對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)肌體中隱藏著通脹之險(xiǎn),不少知名專家提出了“戰(zhàn)略性防范”的預(yù)警之聲。其中,包括來(lái)自中國(guó)社科院在內(nèi)的多位國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜艺J(rèn)為,此番提高油、電價(jià)格將從成本上推動(dòng)CPI上行,而且其影響將會(huì)逐漸顯現(xiàn)。
祝寶良就認(rèn)為,由于能源價(jià)格在CPI構(gòu)成中所占比例并不大,因此直接影響有限,但間接影響比較大,可能會(huì)在3個(gè)月后顯現(xiàn)。
國(guó)聯(lián)證券的分析師也發(fā)表報(bào)告稱,油價(jià)電價(jià)的提高將提高企業(yè)成本,推升PPI,進(jìn)而推高CPI。他們還預(yù)計(jì),在通脹居高不下的情況下,央行仍將采取進(jìn)一步的緊縮政策。
與國(guó)聯(lián)證券上述觀點(diǎn)頗為接近的是,就在上周五,央行行長(zhǎng)周小川坦陳:我國(guó)近期決定調(diào)高國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格,這可能需要出臺(tái)更加強(qiáng)硬的政策措施以抑制通脹。
在受訪人士們看來(lái),央行不久前已經(jīng)大幅提高存款準(zhǔn)備金率,而市場(chǎng)層面對(duì)于加息的呼聲不斷高漲???而且鑒于通脹形勢(shì)尚無(wú)明顯、長(zhǎng)足緩和的跡象,存貸利差進(jìn)一步拉大就必然要求央行再次加息。
實(shí)際上,周小川在公開(kāi)場(chǎng)合的這番講話已經(jīng)激起了各方對(duì)于央行近期加息的猜測(cè)。許小年就認(rèn)為,由于PPI還在迭創(chuàng)新高,而一般來(lái)說(shuō),在平均兩個(gè)季度之后,PPI上漲將會(huì)傳導(dǎo)到CPI上,因此5月份CPI數(shù)據(jù)下降并不能代表CPI出現(xiàn)下降拐點(diǎn)。
“目前通脹壓力嚴(yán)峻,未來(lái)不容樂(lè)觀,全年CPI都將在高位運(yùn)行,并不排除未來(lái)出現(xiàn)兩位數(shù)的增幅。”許小年認(rèn)為,在通脹預(yù)期下,政府必須要采取果斷堅(jiān)決措施控制通脹,否則越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)將在我國(guó)重現(xiàn)。
“越南通脹率在7%到8%之間持續(xù)了兩年,今年年初突然出現(xiàn)惡化,印度的通脹現(xiàn)在也上升到了兩位數(shù),可以看到,通脹率在7%、8%左右徘徊的時(shí)候非常容易變成惡性通脹。”許小年直指:目前我國(guó)通脹率大約在7%到8%之間,這是一個(gè)非常危險(xiǎn)的區(qū)域,國(guó)家必須要采取嚴(yán)厲的緊縮性貨幣政策來(lái)抑制通脹預(yù)期。
認(rèn)為應(yīng)該立刻采取加息手段的還包括中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的郭田勇教授。他認(rèn)為,把通貨膨脹控制住是當(dāng)務(wù)之急???拖的時(shí)間越久,惡性通脹的可能性越大,經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的可能性越大。
“越南一再加息,經(jīng)濟(jì)肯定要出現(xiàn)硬著陸,我國(guó)應(yīng)該引以為鑒,立刻加息,這樣對(duì)于經(jīng)濟(jì)的沖擊可能還會(huì)小一些。”許小年說(shuō)。（記者鄭春峰）
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