美元匯率風險
從未來一年來看,無論是美元的繼續貶值還是巨幅升值都會給全球經濟復蘇罩上陰影。一方面,由于美國政府大量發行國債以及發展新能源和低碳經濟技術的戰略需要,美元在2010年還會繼續貶值,這種態勢形成了對與美國有貿易關聯經濟體的巨大殺傷力,從而不利于全球經濟的均衡發展。另一方面,由于美元在2010年時總體處于底部,不排除一定時期出現拉升的可能,而一旦出現這種情況,不僅會導致投機資本在美元與日圓以及歐元之間興風作浪,而且會帶動“熱錢”從新興市場加速撤離,從而引致國際金融市場的急劇動蕩以及形成對新興市場經濟穩定增長的破壞。
通貨膨脹風險
通縮風險與通脹風險并存是全球經濟進入2009年下半年的重要特征,特別是最后一個季度以來,市場對通脹的擔憂相對加大。根據《財富》雜志對1945~1992年間美國經濟周期的研究表明,物價形勢的轉折點往往出現在增長周期轉折點之后的五個月。這樣,2010年年首季可能將成實際通縮向實際通脹轉折的重要時點和通脹風險漸變為顯性的時段,而經過了一段漸變時期后,通脹壓力會不斷加大。
失業惡化風險
OECD在其世界經濟展望報告指出,2010年工業化國家的失業率可能攀升至10%,為二戰以來的最高水平。而國際勞工組織發布《2009全球就業報告》預測,發達國家的就業要到2013年才有望恢復到危機爆發前的水平,新興和發展中國家的就業要到2011年才可能恢復到危機前的水平。該報告指出,如果政府取消刺激經濟的相關政策,其所涉及的51個國家中將在2010年產生約500萬人的失業者。失業狀況的惡化不僅減少了儲蓄,而且直接削弱了人們的支出,從而導致經濟引擎熄火。
貿易保護風險
為提振國內經濟,貿易保護主義在2009年抬頭并導致了國際貿易大幅收縮,而且受金融危機和WTO多哈回合談判停滯不前的影響,制約貿易保護主義的力量在削弱,失業率居高不下且應對無策帶來的國內保護主義政治壓力在加大??紤]到啟動調查程序與正式采取救濟措施間通常有一年以上的時滯,2010年貿易救濟措施對貿易復蘇的影響范圍還將顯著擴大。未來一年內,人們仍將看到形式更加多樣、數量更多、范圍更廣的貿易保護主義措施,這將延緩世界貿易的增長,不利于經濟復蘇。
金融衍生品復活風險
金融衍生品的泛濫是金融危機的直接始作蛹者。盡管歐美金融機構相對危機之前在金融創新方面有所收斂,但事實表明仍然存在著復活的可能。數據顯示,華爾街金融機構在2009年都交出了非常亮麗的成績單,但分析發現,其業績主要來自于市場買家和賣家中間的雙向交易業務,即通過賭次債、賭油價、賭匯率獲取高額收益。顯然,如果對此不進行嚴厲監管和控制,金融衍生品交易就會在金融機構的紛紛效仿之中再度盛行,從而擾亂金融市場,并威脅全球經濟的正常復蘇。
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