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2013年03月05日13:31 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

2012年中國跨境資金流動監(jiān)測報告

國家外匯管理局國際收支分析小組

2013年2月28日

內(nèi)容摘要

2012年，我國跨境資金流動雙向變動明顯，“經(jīng)常項目順差、資本和金融項目逆差”的國際收支平衡新格局初步形成，外匯供求關(guān)系總體保持基本平衡。跨境資金流動狀況進一步改善，體現(xiàn)了近年來我國堅持實施“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴內(nèi)需、減順差、促平衡”的政策成效，符合宏觀調(diào)控的目標，是拓寬資本流出渠道、推進“藏匯于民”的積極結(jié)果。同時，也反映了因國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境變化，境內(nèi)主體調(diào)整財務(wù)運作，由2011年的“資產(chǎn)本幣化、負債外幣化”轉(zhuǎn)向2012年前三季度的“資產(chǎn)外幣化、負債本幣化”，導(dǎo)致跨境資金凈流出增加。但這種行為具有較強的順周期性，2012年第四季度，國內(nèi)外形勢好轉(zhuǎn)，加上季節(jié)性、政策性等因素推動境內(nèi)主體重回“資產(chǎn)本幣化、負債外幣化”的財務(wù)運作行為。因此，2012年我國跨境資金流動形成了較明顯的短周期波動，跨境資金流動自我平衡的基礎(chǔ)有待進一步鞏固。 2013年，我國跨境資金凈流入規(guī)模反彈和雙向變動的內(nèi)外部因素依然存在，有效管理跨境資金流動風(fēng)險將面臨越來越大的挑戰(zhàn)。因此，需要加快建立健全可持續(xù)的國際收支平衡體制機制，構(gòu)筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線。

一、中國跨境資金流動概況

本部分主要用國際通行口徑和寬口徑兩種方法分析2012年我國跨境資金流動總體狀況。

(一)國際通行口徑的跨境資金流動

國際上測度跨境資金流動狀況，一般用國際收支平衡表中的資本和金融項目，主要包括直接投資、證券投資和其他投資，不含儲備資產(chǎn)變動(剔除了匯率、資產(chǎn)價格變動等影響，下同)。2012年，我國國際通行口徑的跨境資本流動呈現(xiàn)以下特點：

跨境資本流動總量略有增加。2012年前三季度，總規(guī)模達1.97萬億美元，同比增長3%；與同期GDP之比為35%，較2011年同期下降4個百分點(見圖1-1)。

圖1-1 2001-2012年前三季度我國資本和金融項目資金流動情況

數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局，國家統(tǒng)計局。

注：外匯儲備增量為剔除了匯率、資產(chǎn)價格變動等影響的儲備變動(下同)。

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