ST東航(600115.SH)正在艱難地走出困境。
4月29日， ST東航發布的一季報顯示，公司實現凈利潤4010萬元，較上年同期縮減80.98%。同時一季度東航的燃油套保擺脫了2008年超過60億元的巨額浮虧，出現了4.22億元的浮盈。截至3月末，公司總負債848.84億元，比上年末增加6.35億元，盡管獲得國家70億元注資，但其資不抵債形勢依然嚴峻。
上周，東航董秘羅祝平就將財政部給東航集團70億注資轉注東航上市公司來和證監會溝通。就東航的融資和改革，《證券日報》記者和東航董秘羅祝平進行了對話。
證監會正在審批70億注資
證券日報：70億注資在證監會的審批進行如何？
羅祝平：在走程序，要回答很多很多問題，監管機構就是要調整公司治理層面很多問題，像做功課一樣，因為錢拿進來股東大會通過了，政府還要給我們做功課，要我們做出改進承諾，跟美國汽車三巨頭一樣，
證券日報：注資會獲得通過嗎？
羅祝平：從上市以來12年歷史角度來看，東航在97年三地上市的時候融資只有30個億，這12年沒再融資過，所以現在東航資不抵債被ST國家會出來買單。當然這中間會有東新戀，會有返航事件，會有腐敗案。但12年前上市時，當時的總資產是260個億，飛機數量是64架，現在總資產是800多個億，當然全部都是負債了，飛機是240架。東航用從資本市場上融資的30個億，實現了800億的資產，飛機數量達到240架，解決大量人員就業。而這期間為國家繳納的所有的稅費加起來是206個億，還收購了5家國企。這就是國企，很艱辛很無奈，
扭虧不難解決負資產難
證券日報：東航現在最大的困難是什么呢？
羅祝平：東航現在的問題主要是資不抵債，如果國家不注資就要破產，大家都要下崗，沒有錢是大事。而這個大事不解決，很多小的麻煩會來的更多。
證券日報：資不抵債會不會帶來財務費用的增加等問題。
羅祝平：會很多，借錢多不是好事。
證券日報：最近一些研究報告對東航預期比較樂觀，認為東航今年可以實現扭虧。
羅祝平：扭虧不難，解決負資產難。
證券日報：今年一季度已經開始盈利了，但是凈利潤同比還是下降了很多，這是為什么？
羅祝平：今年還有個特殊情況，國際航線還不好，流感壓抑人們旅游。但是國內恢復的非常好，國內客運量漲18%，國際跌18%。目前最新數據東航的國內業務是65%，國際占35%。
降薪還在進行中
證券日報：東航去年開始的降薪還在執行嗎？裁員呢？
羅祝平：降薪還在執行，裁員的事情，國家有規定不能裁的，今年裁的不多進的也不多。
證券日報：去年出來的年報看，現在越大的航空公司虧損越多，小公司反到虧的少，為什么？
羅祝平：小的公司也難，他們飛機少會有周轉問題，旅客會斥責。特別現在民營航空生存很艱難，人們會說國家給東航南航注資，卻不管民營航空，其實民營航空可以找它的股東要錢，要有這種股東概念，國家如果注資就會改變企業性質。航空業本身不賺錢，所以民營企業家做航空公司很了不起，是在為大眾謀福利，但現在他們都撐不住了，都非常難。
東航能否與上航整合是未知數
證券日報：中國國航在爭奪上海市場上已經有所行動，會對東航有沖擊嗎？
羅祝平：會有的，但他們不知道一個事實，這是個誤判，實際上上海市場這幾年吞吐量已經趕不上北京，飽和以后增長的空間越來越小，第二上海的市場受金融危機影響更大，因為它很開放；而北京因為政府要加快發展，人們都跑步前進。他們(國航)來搶只能是兩敗俱傷，因為東航在這里，更多的投資放在哪里？
證券日報：國航的介入會推動東航和上航的合并嗎？
羅祝平：現在不是有報道認為東航和上航都ST了，整合是“弱弱聯合”，另外有人指出從文化方面講上航應該更接近國航。
信心重要，黃金也重要
證券日報：東航對國內航空業的趨勢怎么判斷？
羅祝平：這波危機中很多民企非常艱難，三大航格局還是不會變的。長期來看航空業最后還是大眾交通工具，還會打折競價，還是提高不了服務質量。因為中國人缺少一種服務觀念，而像英國人就不同，他們的紳士文化背后有根深蒂固的服務文化。大家有機會可以坐新航感受一下，他們真的就是服務至上旅客至上。
證券日報：劉紹勇和馬須倫來到東航后，外界感動東航內部變化很大，員工士氣也較高漲。東航現在著力解決什么問題？
羅祝平：東航的危機就是解決凈資產，沒有凈資產就非常脆弱，所以劉(紹勇)總講黃金也很重要，光有信心不夠的。如果未來幾年東航不解決資不抵債的問題，就是退市和破產。
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