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2011年09月13日10:51 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

關鍵詞： 全球經濟 國際金融 國際 金融  制造業

資料圖

一個多月以來，國際金融系統性風險拉響警報引發全球債市、股市、匯市的劇烈震蕩，然而人們在對全球金融市場劇烈動蕩極度恐慌的同時，對實體經濟廣泛的突然減速同樣感到擔憂。

三年多時間，全球大規模貨幣和財政刺激之后，世界經濟似乎又被打回到了“原點”。全球經濟形勢驟然惡化的根本原因是全球根深蒂固的經濟失衡和結構性危機并沒有通過反周期的政策刺激得以解決，金融危機時期，各國出臺規模空前的救援措施，據聯合國統計，全球應對金融危機而采取的政府擔保的金融業救援行動的資金估計為20萬億美元左右，相當于世界GDP的30%。為應對經濟衰退，2008-2010年期間全球財政刺激措施總規模達2.6萬億美元，約占全球GDP的4.3%，然而，對經濟的刺激作用是短暫的，這些政策性的外生因素并沒有轉換成持續的、自主增長的內生動力，實體經濟的真是復蘇其實非常緩慢，如果從GDP水平衡量，截至2011年第二季度，全球前六大高收入國家中，沒有一個國家的產出超過2008年危機前的水平，其中美國和德國只是接近危機前的水平。

制造業景氣惡化 全球制造業集體遇冷

今年以來，全球經濟沒有延續去年快速增長格局，隨著上一輪刺激政策效應的逐步衰減以及主權債務危機的持續發酵，世界經濟從第二季度起開始迅速回落，美國二季度GDP增長率下調后只有1%的增長，大大低于2010年第四季度的3.1%（2010年以來的五個季度，美國GDP增長率分別為3.7%、1.7%、2.6%、3.1%、和今年一季度的1.8%）。歐洲經濟復蘇幾乎陷入停滯，歐元區第二季度經濟環比增長0.2%，其中德國經濟環比增長0.1%。日本第二季度實際國內生產總值環比下降0.3%，這意味著日本已經連續三個季度出現負增長，陷入技術性衰退。而在以出口驅動型增長為主新興經濟體方面，由于高通脹壓力以及外部需求萎縮的沖擊，盡管經濟增長仍遠高于發達經濟體，但也開始出現放緩勢頭。中國GDP增速逐步放緩，印度調降本財年經濟增速為8.2%，而巴西一季度4.2%的增幅也遠不及去年7.5%的增長。

全球制造業開始集體遇冷。受新訂單收縮和工業生產疲弱影響，8月份，美國制造業PMI指數比上月下降0.3個百分點，為兩年以來新低；日元升值效應進一步顯現，日本制造業活動增速放緩，制造業PMI指數比上月回落了0.2個百分點；歐債危機的影響進一步顯現，由于歐元區各國政府財政緊縮措施打壓國內需求，以及主要出口目的地市場的需求減緩，歐元區PMI指數比上月下降1.4個百分點，兩年以來首次低于50榮枯分界線。整個亞洲地區的制造業也出現同步放緩跡象。8月中國制造業PMI指數小幅回升，但遠低于迅速擴張的水平。3.11日本大地震后斷裂的日本制造業供應鏈開始修復，但在日元升值以及全球經濟放緩的打擊下，8月日本PMI在連續兩個月上升以后出現下滑，表明經濟復蘇仍不穩固。受出口訂單減少影響，8月份印度PMI由上月的53.6降至52.6，連續第四個月下滑，且達到了29個月以來的最低值，而韓國和臺灣的PMI均大幅下跌。而8月份，盡管中國PMI環比回升0.2個百分點。但分項看，8月新出口訂單指數明為48.3%，比上月下降2.1個百分點，為2009年5月份以來首次回落到50%以下，反映未來出口形勢并不樂觀。這樣看來，由于制造業景氣指數領先經濟6-8個月，因此，下半年全球經濟放緩的趨勢可能還將進一步延續。

表 美國最近12個月制造業PMI指數

數據來源：美國供應管理協會

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