“股市近期持續(xù)單邊上揚，幾乎不做任何調(diào)整，技術(shù)形態(tài)上的風險已經(jīng)很高，再繼續(xù)提高直接入市比例風險太大，考慮擴大其他品種才是明智的選擇。”4月27日，一位保險公司投資部負責人在接受記者采訪時表示。
也許是基于這種共識，在4月26日于江蘇無錫召開的2007年第二季度保險資產(chǎn)管理聯(lián)系會議上，有關(guān)提高保險資金直接投資股市比例上限的問題并未如外界預(yù)期一般成為議題。成為探討重點的，是加大基礎(chǔ)設(shè)施投資。參會人士透露，監(jiān)管部門在會上提出將加快保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，以調(diào)整固定收益類投資的結(jié)構(gòu)。
看好基建投資收益
來自九大保險資產(chǎn)管理公司和全國各保險公司資金運用部負責人出席了此次會議，分別從宏觀經(jīng)濟、股票投資、債券投資、第三方理財?shù)葞状蠓矫鎸ΜF(xiàn)階段保險資金運用進行了探討。
繼近日泰康資產(chǎn)管理公司受托發(fā)行了用于京滬高速鐵路建設(shè)的100億元3年期債券——“泰康開泰鐵路融資計劃”后，由中國人壽( 40.78,1.58,4.03%)資產(chǎn)管理公司牽頭開發(fā)的第二期京滬高鐵債權(quán)投資方案也已擬定出來，正等待保監(jiān)會的批復(fù)。
據(jù)知情人士透露，將發(fā)行的第二期京滬高鐵債券總額也將為100億元左右，期限為7年，預(yù)定投資收益率約為4%以上。
該人士透露，監(jiān)管部門有意加快保險資金在基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資，以調(diào)整固定收益類投資的結(jié)構(gòu)。“目前保險資金有80%投資于固定收益類產(chǎn)品上，基礎(chǔ)設(shè)施投資可使保險資金獲得較銀行存款和債券更高的投資回報，并且收益穩(wěn)定。”
中國保監(jiān)會公布的一季度保險資金運用數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，保險資金運用余額20444.8億元，比年初增加2660億元，其中銀行存款6344.1億元，占比31%；債券9910.2億元，占比48.5%；股票投資和證券投資基金3732.6億元，占比18.3%。
隨著保險資金在今年2-3月投資力度提速，銀行存款的投資增幅則逆向下滑。今年1月，保險資金投資余額為13140.9億元，2月，保險資金投資余額為13415.9億元，3月為14100億元。月環(huán)比增長速度為：1-2月增長2.1%，而2-3月增長5.1%。
而銀行存款方面則處于明顯下降的態(tài)勢：1月銀行存款額為5721.57億元，2月6209.9億元，3月為6344.1億元。月環(huán)比分別是：1-2月增長8.5%，而2-3月增長2.16%。
一保險資產(chǎn)管理公司負責人表示，基礎(chǔ)設(shè)施投資都要有擔保，風險可以控制，而泰康和中國人壽的融資計劃可算是為保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施提供了可供參照的模板，下一步就是各資產(chǎn)管理公司去尋找項目，按照《保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》制定方案，向保監(jiān)會提出申請。
“今年第一季度銀行發(fā)放了近1.42萬億貸款，應(yīng)有很多是用于建設(shè)投資，可供選擇的項目是很多的。”上述人士稱。
關(guān)注社保基金減持A股
今年一季度上證指數(shù)從2715.72點上揚到3月30日的3183.98點，上升了468.26點，特別是從今年2月初，保險資金加大了投資力度，用于股票投資和證券投資基金的比例已經(jīng)在一季度上升到18.3%，享受到了從2月1日的上證2785點到3183.98點之間上揚398.98點的收益，但各保險公司都對股市的風險表示擔憂。
無獨有偶，社保基金減少對國內(nèi)A股市場投資的信號，也引起了保險公司的關(guān)注。
在4月26日舉行的摩根大通投資年會上，全國社保基金理事會副理事長高西慶表示，因內(nèi)地股票市場的強勁上漲已持續(xù)太久，他對國內(nèi)股市漲幅過高表示擔憂，社保基金正在減少對國內(nèi)A股市場的投資。
高西慶表示，目前股票資產(chǎn)大約占社保基金總資產(chǎn)的39%-40%。他表示，社保基金準備在年底前將股市投資比重壓縮至30%左右。這意味著，假設(shè)目前A股市場與全國社保資金總量都保持平衡，社保基金將減少約10%A股投資比例，按社保基金4500億元總資產(chǎn)計算，將減持市場價值為450億元的股票。
他同時透露，因為股票價格漲得很快，所以減持幅度不是很快，這個市場使他很緊張。他指出，國內(nèi)A股目前的平均市盈率高于40倍，而香港藍籌股的市盈率只有14倍。市場現(xiàn)在狂熱時間太長，他不得不持有保守的看法，認為市場將在某個時刻會回調(diào)。
知情人士透露，股市投資風險也使保監(jiān)會繃緊了神經(jīng)。“為了加強對保險資金投資風險的控制，下一階段監(jiān)管部門將在制度建設(shè)上有所動作，將細化出臺有關(guān)委托、受托、托管及股權(quán)、債權(quán)投資相關(guān)的規(guī)章制度。”知情人士透露。本報記者 林曉
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