股市此次大跌，讓近年來快速發展起來的私募基金經受了一次嚴峻考驗。不過，或是憑借著價值投資理念，或是靠豐富投資經驗而快進快出，他們大都經受住了這次市場洗禮，幾無大恙。
價值投資抗跌
深圳同威資產管理公司總經理李馳，其投資風格與巴菲特如出一轍。選擇好股票后長期持有，不管市場短期如何波動。“我們一直持有招商銀行與萬科，這是當前中國股市最好的股票，沒有比這兩只股票更好的了。”他說。事實上，在這次股市大跌中，這兩只股票也相當抗跌。
李馳對中國股市長期前景看好，他認為近期股指跌幅并不大。現在無論是股指還是其持有的 招商銀行與萬科，都沒有太多泡沫。“當然，如果將來股市高得離譜，他也會減倉退出，但目前還遠未到這種地步。”“前期垃圾股漲得太高了，所以這次跌得比較快，是正常的結構性調整。經過這次結構性調整，未來股市會更理性。”他說。
王先生是一家北京較大的私募基金公司總經理，其秉承價值投資的理念，與公募基金幾無差異。正因為如此，在股指漲至3000點以上，他便開始減倉。“主要是當時市場漲得太快了，整體市盈率已明顯偏高，市場泡沫化比較嚴重。”他說。
不過減倉后市場又上漲了近千點，“那段時間比較郁悶，但我們仍堅守價值投資理念，不為所動。”在這期間，他們攜部分資金揮師南下，轉戰港股，也取得了不錯收益。“雖然近期A股出現了大跌，但藍籌股跌幅有限。還需要觀察一段時間，再決定是否補倉。”他表示。
大跌前已減倉
一些私募基金進入4月份后便開始減倉，幸運地躲過此次大跌。據上海鑫國投資管理公司副總 經理李斌介紹，在此次大跌前，他們已將倉位降至三分之二。在5月30日大跌第一天，他們即全部清倉。由于他們的重倉股主要是大盤藍籌股，所以出得比較快。最近幾天雖然大盤出現止跌反彈，他們也只是買入少許質地優良的股票，如五糧液、招商銀行等。
他認為，這次股市大跌，印花稅調整只是導火索。前期一些題材股、垃圾股被熱炒后，價值嚴重透支，此次大跌也是情理之中。相反，一些績優藍籌股跌幅并不大，上漲趨勢沒有改變。
“雖然其對股市長期走勢看好，但短期市場還將持續震蕩整理，以修復被損壞的技術指標。同時，央行行長周小川剛剛表示過，將關注5月份的CPI情況，不排除還有后續調控政策的出臺。所以目前還持謹慎態度，以輕倉為主。”李斌說。
王寶青是一家私募基金的投資顧問，由于重倉股是泰達股份而逃過一劫。在前幾日大盤暴跌過程中，客戶資金不但沒有縮水，而且未來還有較大的升值潛力。今年4月份以來大盤加速上漲，隨時都有調整的風險。王寶青給客戶的指導思路是，以過硬的個股基本面回避即將來臨的大盤調整風險。
5月30日，印花稅上調的消息公布后，他即建議倉位較重的客戶當日逢高減倉。當時保留的投資組合是重點持有實質性題材股票，包括80%的倉位為泰達股份，10%的倉位持有中體產業；另外10%的倉位是有業績支撐的績優股，如寶鋼股份、恒源煤電、中國鋁業等。而這些個股在前幾日大盤疾風驟雨般暴跌中，明顯表現抗跌，有的還逆勢走高。
在經過了前一交易日重挫8.26%后，6月5日開盤后股市繼續大跌。當日泰達股份也被打至跌停板，在其打開跌停的瞬間，王寶青指導客戶買進10萬股。而泰達股份當日以接近漲停收盤，該客戶當日便賺了近40萬元。
“在此次股市暴跌前，B股已先于A股出現大跌，這已發出了A股短期過熱信號。”王寶青說。他當時已建議客戶減倉，當時采納了他的建議的投資者成功躲過了這次大跌。（記者 趙彤剛）
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