股市的大起大落經常讓投資者的心情隨之起伏，最省心的辦法就是尋找一個能讓自己在市場波動中高枕無憂的基金。富有經驗的基金管理者不僅能夠在市場走強的時候跑贏指數，在市場大幅下滑的時候，他們一樣可以幫助投資者獲取利潤。日前，三位基金經理在接受記者采訪時披露了他們各自的“神通”。
投資策略越簡單越有效
過去５年中，費爾侯姆基金取得了年收益率１７％的成績，在全美中型企業投資基金中處于領先地位。
費爾侯姆基金的基金經理布魯斯·貝克維茨認為，在動蕩市道中投資的策略越簡單越好，費爾侯姆基金選擇投資的標準就是在合適的價格選擇公司管理水平優異的上市企業。他說：“我們把企業的管理者看作選擇投資的關鍵。我們始終堅持這個原則，從基金的投資組合看，我們更像是一家專門投資中型企業的基金。”
貝克維茨說：“我們選擇股票實際上并不是特別看重企業的規模，我們不僅投資中等規模的企業，同時也購買大型企業的股票，此外，我們還注重海外市場，目前的投資組合中有28％的資金被用于投資。我們傾向于投資自己熟知的企業，我們了解企業的管理者，從管理者的角度更容易了解企業的發展以及市場波動對企業的影響。”
他說：“我們并不主要去避免或減弱市場波動對基金的影響，實際上我們喜歡市場的起伏，因為這給了我們機會以更便宜的價格購買我們看中的股票。對于基金投資來講，我們關注的不是短期價格的起伏，我們更關心的是如何為客戶避免損失。”
長期投資
８２歲的馬丁·威特曼是第三大道基金的基金經理，他購買股票的原則就四個字“安全便宜”。威特曼在全球市場尋找自己中意的企業，無論是國際知名的大企業還是剛剛破殼而出的小企業，只要是他認為物美價廉的東西，他都會找上門去。
在過去，第三大道基金的投資對象主要是一些小型高成長性的企業。不過隨著時間的推移，嘗試了多年“第三條道路”的威特曼也開始向大型企業投資，他對藍籌股的興趣越來越大。２００７年５月，威特曼管理的基金有６０％投資在藍籌股，幾乎是２００５年時的兩倍。
威特曼的成功源于他對企業價值的發掘，但更來自他的耐心和正視自己錯誤的勇氣。他經常說，以２０％的折扣購買股票，可以減少價格下跌帶來的風險。同時，他持有股票的耐心給他帶來了豐厚的收益。在給投資者的報告中，他經常披露投資的經歷甚至失敗的問題。市場在漲跌的輪回中，威特曼始終保持自己的投資策略，過去５年中，他管理的基金打敗了８８％的同行。
嚴守操作紀律
杰森基金是業內不屬于處于領跑地位的基金，無論在上個世紀９０年代的網絡股熱潮中，還是近幾年的能源類企業重領風騷的投機風潮中，該基金的表現并不亮眼。但是在網絡泡沫破裂和新一輪信貸市場危機中，該基金沒有受到沖擊。從長期的投資回報看，杰森給投資者的收益卻高于那些曾經紅極一時的熱門基金。連續１０年里，該基金的平均回報率達到１５％。
杰森基金之所以能夠勝人一籌的關鍵在于它的管理團隊堅持嚴格的操作策略。在買入股票之前，該管理團隊通過自己的分析模型對企業價值進行分析，杰森基金聯席經理羅伯特·米蘭說：“我們只買入股票價值高于企業價值３０％的股票，這是我們基金的原則。這樣，當市場下滑的時候，我們受到的沖擊就非常有限。這也是為什么我們的投資組合能夠使我們的基金資產保持相對穩定，即使在市場震蕩的時候也會有相對出色的表現。”
今年７月，紐約股市大幅下滑，主要股指跌幅超過４％，但是杰森基金并沒有出現損失，其回報率僅僅下跌了２％。
“我們的投資組合如果從各個行業來看，并不是最優的，我們更關注的是長期回報。我們只投資有成長性的企業，看起來我們更像一個保守的基金，但是在１０年回報率方面，我們要比９１％的同行做得更好。” 米蘭不無得意地說。（陳剛）
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