房價上漲――地產股升值――巨額融資圈地――土地儲備充足抬高股價、高地價拉高房價……一幕股市、土地、樓市攜手高價共舞的循環圖畫仿佛已浮現到了我們眼前。這是一幅值得警惕的畫面。
融資
地產股增發風聲水起
據國家統計局數據，上半年1月份至6月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比分別上漲5.6%、5.9%、5.9%、5.4%、6.4%、7.1%，總體呈現上升態勢。隨著房價的不斷抬升，使投資者對地產上市公司的未來業績增長充滿期待。第三季度，各種基金機構大舉進入房地產板塊，房地產股價飆升，保利地產從7月2日44.62元開盤到8月27日的階段高點87.99元，只用了短短一個多月，股價漲幅就接近100％。
地產股表現良好，給上市公司通過資本市場融資帶來了機會。今年7月，金地集團定向增發1.73億A股，成功募資45億元。8月，金地集團又發布公告，擬發行不超過12億元人民幣公司債。此外，公司還計劃公開增發不超過3.6億股A股。
8月，萬科A股增發募集資金100億元，創下我國股市增發史上單次募資最高紀錄，其后再度公告，擬發行總金額不超過59億元的公司債。
其他地產公司也絲毫不愿意落后于人。8月，保利地產公開增發融資70億元，蘇寧環球擬定向增發3.8億至4.2億股，募集資金高達110億元；棲霞建設、深南光A、上實發展3家上市房企同時發布增發方案，共增發募資高達71.9億元……
此外，還未增發但有意增發融資的地產公司更是摩拳擦掌，躍躍欲試。據報道，深深房A、粵宏遠A、沈陽新開、海鳥發展等企業均表示，下一步很可能會有所動作。
據不完全統計，今年以來上市房地產公司通過增發、配股等方式，已合計融資超過1000億元。
圈地
上市公司馬不停蹄
絕大多數上市公司巨額融資到手干什么呢？國務院發展研究中心9月16日發布的《中國房地產企業競爭力研究報告》明確顯示，隨著國家土地和房地產金融調控政策的不斷調整，房地產企業不斷進行融資渠道創新，資本規模急劇擴張，土地購置面積也越來越大。
很明顯，融資幾乎都再次投放到了土地儲備之上，土地儲備可以直接推高公司的未來發展評價。根據金地2006年年報顯示，年底時該公司凈資本不到28億元，而后成功增發募集了近45億元。
上市公司手握巨資競拍地塊，其直接結果就是，全國范圍內的土地價格不斷創出新高，上海、杭州、東莞、天津、廈門等地紀錄不斷被刷新，一個個“地王”閃亮登場：上海，蘇寧環球集團以6.7萬元/平方米樓面價、44億元天價拿下單價“地王”；武漢，上海豫園商城以35.02億元天價競得一塊土地；東莞，萬科旗下的東莞新萬公司以26.8億元拿下東莞塘廈大坪地塊；長沙，北辰實業與北京城市開發集團聯合體以92億元奪得一塊土地，樓面地價超過每平方米3500元……
對此，不少業內人士不無憂慮。因為，地王效應不僅導致地價上漲，其對房價的拉動效應也很明顯。全國各地因地價上漲而導致周邊在售樓盤漲價的例子層出不窮。在8月的2007博鰲房地產論壇上，香港四大地產商之一恒隆集團主席陳啟宗就曾發出警告：“內地土地交易實際上已經出現‘面粉貴過面包’的現象，也就是說土地的價格高過周邊的房價，這是很危險的事情。”
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