雖然國家統計局要到本月的12日才公布5月份的CPI數據，但是對經濟形勢非常敏感的投資者顯然已經坐不住了。通過商務部的監測數據和農業部公布的農產品批發價格等，市場已經將上月物價形勢摸了個八九不離十。
如果CPI真如市場所愿，出現大幅走低，債市是否會因為數據利好而出現相應的提振？市場對此顯然懷有期待，并認為6月份央行加息的可能性很小。中金公司認為，由于CPI 在5月份會出現回落，也使得央行加息抑制通脹預期的緊迫性下降，需要對CPI后續的走勢繼續觀察再作決定。申銀萬國證券則明確指出，通脹壓力有所緩解，貨幣政策有望保持平穩，這對債市有利。
但是也有謹慎者認為，雖然CPI數據的回落會有利于提振市場信心，但是并不意味著債券市場收益率的快速下降。國泰君安證券認為，“未來即便通脹回落，然而這一預期已經在年初國債收益率的下行中得到完美體現，因而不會帶來超預期的收益。”
此外，盡管上周銀行間債市質押式回購加權平均利率跌破3%達到2.8447%，但資金面的不容樂觀也是市場擔憂所在。中金公司指出：“決定債市短期走向的仍然主要是資金面而不是CPI，所以市場關注的不應是CPI 的回落，而是資金面是否會趨于好轉。而我們認為資金面偏緊的狀況短期內不會消除，回購利率均值仍將保持在3%以上。”
上個月，央行提高了法定存款準備金率至16.5%，并降低了公開市場資金的回籠力度。但是6月份，數量型工具是否再次加碼，存款準備金率會否繼續上調，市場也仍心有擔憂。
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