當(dāng)前市場正站在十字路口，何去何從，令參與的投資者頗為頭疼。從短期的機(jī)會(huì)來看，只要繼續(xù)沿著市場趨勢操作就可以了。但問題是不管銅還是橡膠，還是大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品，還是燃料油以及塑料等石油衍生商品，下半年直到明年初，究竟能否維持原有的長期趨勢呢？還是在轉(zhuǎn)勢前夜呢？由于下半年市場存在的三大變量：原油、美元和氣候的影響，商品市場很有可能將分道揚(yáng)鑣，各走各的道路。我們來看看這三個(gè)變量可能的影響。
原油現(xiàn)在已經(jīng)成了世界人民的公敵，從東半球到西半球，從普通百姓到政府高官，目光都聚焦在滾燙的原油上。但是不管推動(dòng)油價(jià)上漲的背后原因有多少，總有為此獲利的投機(jī)受益者。當(dāng)前世界各國經(jīng)濟(jì)都面臨著通貨膨脹的巨大壓力。如果原油繼續(xù)向上突破，最終對經(jīng)濟(jì)絕對構(gòu)成了巨大沖擊，很可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)，最終反過來還會(huì)導(dǎo)致原油的崩潰下跌。但是原油消費(fèi)國由于政治想法的不同，忍受能力的差異，實(shí)際上還在比試各自的耐力。對原油來說，如果下半年突破并且維持在150美元到200美元，那么一但各國被迫收緊流動(dòng)性控制通脹，那么石油的神話故事很難再繼續(xù)講下去，一旦出現(xiàn)大型拐點(diǎn)，很可能拖累所有的工業(yè)品期貨。
美元是個(gè)變壓器。對美國來說，如果提高利率，可能會(huì)有助于控制通脹。但是如果經(jīng)濟(jì)疲弱的程度超出預(yù)計(jì)，又有可能抑制經(jīng)濟(jì)增長最后又反過來拖累美元下滑。但是如果任由美元走弱，以原油為代表的商品繼續(xù)上升對美國來說也是巨大考驗(yàn)。畢竟耐心已經(jīng)越來越微弱，尤其面臨政治大選。所以從美元是走強(qiáng)還是走軟可以看出美國的政策判斷，如果能夠形成穩(wěn)定的中期趨勢，不管是繼續(xù)弱還是升值，都將放大對商品市場的打擊和幫助。因?yàn)楫吘箤ν稒C(jī)力量來說，誰都不希望接最后一棒，所以投機(jī)會(huì)相當(dāng)?shù)寞偪窈颓榫w化。
對農(nóng)產(chǎn)品期貨來說，下半年的氣候比較關(guān)鍵，尤其是7、8月份。如果主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不利的天氣，那么明年的供應(yīng)和需求之間的差距即使不大，也會(huì)因?yàn)橥稒C(jī)心理有所放大，并且國際市場會(huì)進(jìn)一步演繹并發(fā)揮這些因素。這樣即使原油可能產(chǎn)生動(dòng)蕩，農(nóng)產(chǎn)品也將走出自己的獨(dú)立道路。如果出現(xiàn)有利的氣候，即使國際市場的投機(jī)力量仍然借全球需求題材發(fā)揮，但國內(nèi)的相關(guān)品種總體會(huì)保持穩(wěn)定。
2008年下半年，市場仍面臨各種不確定性。各種因素互為影響，政治和經(jīng)濟(jì)形勢錯(cuò)綜復(fù)雜。總體看來，投資者看準(zhǔn)機(jī)會(huì)短線突擊操作會(huì)比較安全。認(rèn)定長期趨勢戰(zhàn)略建倉要冒著動(dòng)蕩和不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，要注意對趨勢的整體把握。
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