股市和基金的低迷讓市場(chǎng)參與者備受“煎熬”，“基金中的基金”(FOF)首次出現(xiàn)主動(dòng)清盤。
據(jù)悉，提前終止的FOF是“深國(guó)投·開放式基金投資集合資金信托計(jì)劃”，屬于結(jié)構(gòu)式保障類陽(yáng)光私募產(chǎn)品，由第一創(chuàng)業(yè)證券擔(dān)任該信托計(jì)劃的投資顧問。
該計(jì)劃于今年6月20日發(fā)布公告稱，第一創(chuàng)業(yè)證券當(dāng)日向深國(guó)投遞交了關(guān)于提前終止“深國(guó)投·開放式基金投資集合資金信托計(jì)劃投資顧問合同的申請(qǐng)函”，公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定，擬于2008年8月1日結(jié)束投資顧問合同并提前終止該信托計(jì)劃，并按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行信托計(jì)劃利益的分配。該計(jì)劃原定存續(xù)期是2006年8月21日到2008年8月20日。
根據(jù)推介書，該信托計(jì)劃分為一般受益人和優(yōu)先受益人，除水晶投資有限公司為一般受益人，其余的委托人為優(yōu)先受益人，信托計(jì)劃為優(yōu)先受益人提供2年期的預(yù)計(jì)年化收益率為4.5%，最低認(rèn)購(gòu)金額為40萬(wàn)元。成立時(shí)，該信托計(jì)劃共募集8000萬(wàn)元，加上一般受益人的2000萬(wàn)元投資，合計(jì)1億元。
公司注冊(cè)信息顯示，水晶投資有限公司注冊(cè)于北京市海淀區(qū)知春路76號(hào)，是一家專門從事投資、保險(xiǎn)管理顧問與高新技術(shù)開發(fā)的公司，也是該信托計(jì)劃超額收益的受益者。
深國(guó)投有關(guān)人士表示，盡管該信托計(jì)劃提前終止了，但通過深國(guó)投購(gòu)買該產(chǎn)品的優(yōu)先受益人的收益沒有受到影響。不僅第一年已經(jīng)獲得了4.5%的投資收益，并且也可以按日獲得2007年8月到2008年7月的投資收益，第二年可以獲得4.25%的投資收益。
該人士進(jìn)一步解釋，該信托計(jì)劃提前終止的原因是投資管理人權(quán)衡未來(lái)投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益后，認(rèn)為沒有必要把該信托計(jì)劃存續(xù)到期，為了提高資金的使用效率才提出提前終止的申請(qǐng)，并不是因?yàn)樵谕顿Y過程中一般受益人的資金虧損而終止計(jì)劃。
事實(shí)上，對(duì)于一般受益人來(lái)說(shuō)，如果不能達(dá)到年化4.5%以上的投資收益率，通過該信托計(jì)劃投資就很不劃算。而從去年10月至今，通過組合投資開放式基金基本不可能達(dá)到這樣的收益率。
業(yè)內(nèi)人士分析，開放式偏股基金從去年10月至今單位凈值已經(jīng)出現(xiàn)了接近40%的平均跌幅，貨幣基金年化收益率也只有3%，債券基金中接近一半出現(xiàn)虧損，剩下的債券基金年化收益率幾乎沒有能達(dá)到4.5%的。與此同時(shí)，作為管理人的一般受益人又要給優(yōu)先受益人年化4.5%的收益，這就意味著一般受益人去年10月以來(lái)的開放式基金投資根本無(wú)法彌補(bǔ)給優(yōu)先受益人的資金成本，用優(yōu)先受益人的資金進(jìn)行投資沒有起到杠桿效應(yīng)。
在該信托產(chǎn)品宣傳資料上，有這樣一條規(guī)定：“托管銀行對(duì)本信托計(jì)劃項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)進(jìn)行日常監(jiān)控；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)低于某一臨界值時(shí)，受托人可通過及時(shí)贖回基金、轉(zhuǎn)換為貨幣市場(chǎng)基金或一般受益人追加信托資金等方式來(lái)保障優(yōu)先信托計(jì)劃利益。”因此，不排除該信托計(jì)劃已被迫轉(zhuǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)投資品種，管理人投資收益不劃算才決定提前終止的可能性。
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